人民幣在美元走弱的背景下曾維持了一段美好時光：對美元保持穩定，對一籃子貨幣貶值。但隨着美元走強，人民幣並未隨之波動，二者的走勢開始出現分化。
今天人民幣中間價下調185點至6.5128，為3月28日來最低，昨日中間價降幅達到378點。在岸人民幣三天貶值幅度為0.4%，當前報6.50327，離岸人民幣報6.5140。彭博模擬的人民幣CFETS指數持平在96.5581。
美元指數連續三日走升報93.27。昨日美元繼續走強，上漲0.5%，兌歐元、日元等主要貨幣均錄得上漲；離岸人民幣兌美元紐約時段一度跌破6.52關口，在岸人民幣兌美元跌至逾一個月最低。
駐新加坡經濟學家謝棟銘在接受彭博採訪時表示，人民幣對一籃子貨幣下跌體現了央行傾向對一籃子貨幣更偏弱勢的信號。如果美元恢復強勢，人民幣可能不得不對一籃子貨幣更快速地貶值。
這種「策略性貶值」的思路經濟學家鍾正生曾描述過：
當美元走強時，人民幣對美元匯率出現貶值壓力。此時，央行遵循市場供求（前日收盤價）順勢下調人民幣對美元匯率中間價。但下調幅度會參考一籃子貨幣的變動（適當多貶一點），以保持CFETS人民幣匯率指數的基本穩定。
當美元走弱時，人民幣對美元匯率有升值壓力。但央行可能並不希望人民幣對美元匯率過多升值，同時希望人民幣有效匯率能夠適度貶值，以利於貿易條件的改善。因此，央行在體現市場供求的基礎上，控制人民幣對美元中間價上調的幅度（適當少升一點），使得在人民幣對美元適度升值的同時對一籃子貨幣更多貶值。
這種「策略性貶值」的模式，也踐行了小川行長的「承諾」：即使推進人民幣匯改，也會更加注重時機，不要引起太多外溢效應，不要引起外界太多批評。
