從去年夏天大規模救市開始，以證金公司為主力的「國家隊」就成了中國A股市場舉足輕重的機構投資者，目前持股市值超過萬億，高於公募約1.7萬億的股票市值。其一舉一動都牽動着市場的敏感神經。
年報透露的信息
據彭博，獲得了超過4800億美元「彈藥」的證金公司如何投資並不為外界所知，直到上市公司陸續公佈2015年年報之後，這幅圖景才清晰地印入投資者的視野。
以下是其對約1500家上市公司年報（截止2015年年底）梳理後的總結：
1，證金公司是超過600家上市公司的前十大股東，這份巨長的名單里有不少耳熟能詳的大公司的名字。
2，相比於小市值公司，證金公司更青睞銀行、國有企業和消費類企業，這些公司對股指的影響更大。
3，證金公司也會對企業的盈利進行篩選，買的企業盈利超過平均水平。
4，不出所料，證金公司重倉股主要還是金融公司，10大重倉股中有8個是包括工行、農行在內的金融股。
5，證金公司前100大持股中，80%以上都是國有企業，包括中國中車和貴州茅台。證金持有貴州茅台2.6%的股份，持有3.1%的伊利股份。
下圖顯示的是四季度證金公司增持幅度最大的十隻股票，包括農業銀行、福耀玻璃、江鈴汽車、中國南玻集團、海通證券、中國石化等。來自彭博：
作為救市資金的另一大主力，券商在減持禁令結束後選擇了且戰且退。
「從截至目前披露年報的持股情況來看，去年四季度券商增持意願並不強烈，反而在11月底自營淨買入限制取消後出現趁反彈減持的跡象。」一財提到：
由於去年11月底，券商自營才基本解除減持限制，被券商剔除的重倉股減持時間大概率在12月份。按已披露年報上市公司前十大流通股股東變化來判斷，東方證券至少對9隻重倉股進行了減持。而這9隻個股在去年12月份幾乎全部處於去年股災以來反彈最高位。
不僅東方證券選擇對反彈力度較強的個股高位減倉。在去年三季度才集中買入萬科A的中國銀河證券、中信證券和華泰證券，按其三季報數據，截止去年三季度末已經合計持有8.68億股萬科A，而隨後借寶能系頻頻舉牌之機迅速減持，趕在去年12月18日下午停牌之前退出前十大流通股股東名單。而這期間，萬科A累計上漲逾七成。
一季度成績單
如今A股市場「國家隊」中有社保基金、證金公司、匯金資管、基金公司證金專戶等成員。據一財報道，上市公司已披露的一季報信息顯示，國家隊成了一半以上A股上市公司的股東。
自4月11日首份上市公司一季報披露以來，截至4月13日滬深兩市共有27份上市公司一季報出爐，其中15份季報顯示，機構持倉名單中國家隊赫然在列。
國家隊一季度涉獵廣泛，所持個股涉及食品飲料、電力、計算機、電氣設備、煤炭等多個板塊。從已公佈的27份季報來看，國家隊偏愛計算機相關題材及周期類股。
一季度滬指出現較大幅度的調整，累計跌幅達到15.12%。證金公司也遭遇了虧損。據《21世紀經濟報道》，一季度救市資金約浮虧7.7%。
證金公司日前已向參加救市的券商告知了投資收益情況。「證金公司告訴我們的數據是一季度浮虧7.7%。」上海一家券商人士向記者透露。
另一家上市券商還提到，「截至3月28日浮虧是在5%左右。好於去年底證金公司的浮虧。」
