中國大陸證券金融公司（下稱證金公司）近日發佈公告，將恢復轉融資業務五個期限品種，並降低轉融資費率。業內人士認為，這是在股市鼓勵加槓桿。
此次證金公司各期限轉融資費率下降的比例均接近50%，其中182天期降至3.0%、91天期降至3.2%、28天期為3.3%、14天期和7天期均為3.4%，此前分別為5.8%、6.5%、6.4%、6.3%、6.2%。
轉融資業務是指證金公司借給券商資金，券商用這些資金為客戶提供融資融券（兩融）貸款。融資是指借錢買股票，融券是指借股票來賣，參與兩融的客戶都需要向券商繳納一定的保證金，然後券商向客戶提供保證金貸款。
而轉融資費率即將下降，則意味着券商向證金公司借錢的成本減少，業內人士認為，這是證金公司吸引券商借錢進行兩融業務，是在股市鼓勵加槓桿。
數據顯示，截至2016年3月17日，滬深兩融餘額8396.05億元，而2015年最高峰時該餘額為2.2萬億。
關於此次證金公司下調轉融資費率的影響，業界分析，一是吸引券商向證金公司借錢，然後證金公司的轉融資餘額會有所上升。另外，轉融資費率下降後，券商向證金公司借錢的成本減少，那麼可能因此參與兩融的客戶會要求券商也同時降低兩融利率。
第三，證金公司通過轉融資借錢給券商，最終這筆資金是借給客戶投入到了股票市場，所以此次轉融資費率下降可能會增加股市交易。華融證券認為，3月份以來中共央行連續下調人民幣兌美元中間價，所以此次舉動可能是維穩股市的一個措施。
證金公司曾在2014年8月15日宣佈182天期轉融資業務費率大幅下調80基點，從6.6%降至5.8%，其它7天、14天、28天、91天期轉融資費率仍然維持在6.2%、6.3%、6.4%、6.5%不變。之後，大陸A股一度上漲1000點。
知名財經評論家葉檀曾在《金融時報》中文網發表文章表示，中國股市的槓桿率過高，即利用融資借錢炒股，其風險是一旦股市下跌，投資者將面臨巨額損失。
澳洲最大的銀行集團麥格理銀行曾在報告中表示，中國股市的真實槓桿率是8.3%，而台灣、日本和美國的股市槓桿率分別為1.4%、0.8%和2.5%。其中的原因在於A股中有大量的國企股，導致中國股市流通市值僅佔總市值的40%，而在台灣、日本和美國分別為65%、75%和94%。據悉，中國股市在1990年代創建時，有一半以上是中共控制股權的國企股。
此外，3月中旬有消息曝出，證金公司曾在去年第四季度對至少30家上市公司進行大規模減持，即證金公司對所持有的多家上市公司的股票進行轉賣。去年夏季股災時，作為救市主力的證金公司曾投入千億資金通過21家券商買入上市公司股票。
