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國泰君安黃燕銘:牛市已經結束了股票有多少賣多少

牛市已經結束了,股票有多少賣多少;微觀結構惡化是主要原因,籌碼集中在強烈看多的人的手裡。積木累的太高到了不是最後一個積木導致的,查惡意做空是沒有結果的。所有救市政策都打水漂,所有利好都沒用,利空很管用;只有真金白銀也許管用。未來救市還會有,但是是面子工程,這麼多的錢還不如去搞實體經濟。上周五的公告就是救市結束。

改革牛已經結束了:改革是總量,改革牛是邊際量,改革的邊際量是下降了;大家對改革的預期是邊際回落的。上市公司業績成長性三年,但是股價成長性會斷,3年的改革帶來1年到1年半的改革牛就不錯了。

唯一牛市的驅動是改革預期如何動,是否在改革再次加碼,然後大家是否能夠重新提升預期,如果不出現那麼改革牛就不會有了。現在黃老師認為不要去賭國家十月十一月份的改革政策。如果要破掉6124必須重新恢復到經濟的成長新,分子不發力不會回到上一個歷史高點。

解決微觀結構惡化:(1)暴跌=》放巨量=》股價買個大量投資者平均分佈=》回到價值思維;(2)暴跌=》賣給證金公司,沒有實現股票平均化分佈=》證金是不賣,但是轉讓給匯金公司但是什麼價格也沒說,匯金公司可沒說不賣。

核心選股,暴跌之後放量,然後質地基本面好或者主題真實可靠。未來震蕩有多長,不好說,不要抱希望震蕩很短,時間會很長;震蕩時間會超過大家想像的時間,做好艱苦卓越的抗戰準備,並且警惕流動性的風險。震蕩行情選股關鍵,還是要做積極投資,只是不能樂觀,牛市結束了,改變思維。震蕩行情是短線炒作,國企改革有行情來一把,每一次震蕩換不同的籌碼(換主題)。

從客觀世界到內心世界,在股災沒有發生變化,預期環節沒有發生問題,那麼應該是交易環節的問題。微觀結構(人心股票現金的分佈),人心分佈、現金分佈沒有問題,股票的分佈出了問題。交易環節出問題需要交易手段解決,平時研究是客觀世界(基本面)和內心世界(預期),大家對於客觀到內心的交易環節研究不多。未來A股交易型的特徵會很明顯,但是隨着震蕩時間延長預期價值型的特徵會加強,但是時間需要的比較長時間。最近很多坐莊的交易型的操作者又活躍起來了;成交量越大,甄昂的時間越短,縮量越厲害那麼震蕩時間越長。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:傳送門 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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