上證綜合指數周一重挫3.3%，較兩周前的高點累計回落了近22%。中國央行周末的降息未能重振投資者信心。如果不是希臘局勢帶來擔憂情緒，市場也許會在周一實現反彈，但這種假設也無助於安撫蒙受損失的中國股民。
不過，許多中國觀察人士樂觀看待本輪股市行情對中國經濟的影響。從歷史角度看，中國股市的起起落落給總體經濟帶來的影響並不大。在2007年至2008年上一次中國股市泡沫破滅後，A股市場沉寂了五年多。但這並未妨礙中國在這段時期的大部分時間裏實現引人注目的國內生產總值(GDP)增長率。
在美國和其他發達國家看到的「財富效應」在中國並未得到強烈的體現。在這些發達國家，股市的漲跌產生「財富效應」，當股市上漲時，消費者覺得財富增值，而當股市下跌時，消費者覺得財富縮水，隨着股市的起落，他們相應調整自己的開支計劃。
這在一定程度上是因為股票在中國沒有被廣泛持有。擁有股票的中國家庭佔比不到10%，而在美國，這一比例高達50%以上。中國人養老傾向於更依靠房子和固定的退休金。
然而，如果認為這一次中國經濟將不受股市崩潰的影響，將是一個錯誤。首先，券商和交易公司的活躍交投直接支持了原本低迷的經濟。研究公司凱投宏觀(Capital Economics)稱，第一季度該因素對經濟增長的貢獻率為0.5個百分點，第一季度GDP同比增長7%。凱投宏觀預計，若無該因素的支持，中國經濟的年增長率將下降1個百分點。
股價上漲還激發了新一波的股票發行潮，有助企業擺脫對舉債融資的依賴。如果失去了通過股市進行融資這一渠道，則中國將更難以降低債務水平。
如果股市下跌引發那些借款投資的投資者違約，其帶來的傷害可能會進一步擴大。目前滬深兩市融資規模已達到約人民幣2.2萬億元(約合3,540億美元)。高盛(Goldman Sachs)估計這相當於可融資證券市值的12%，同時也相當於中國GDP規模的3.5%。高盛策略師周一在研究報告中指出，從全球股市範圍看，這兩個佔比已經創下歷史最高。
最後，股市下跌可能打擊民族情緒，不過程度比較難以量化。如果短期內情況不穩定下來，股市的下跌可能會影響到國內社會和國際社會對習近平改革議程以及中國經濟管理者能力的信心。
中國股市的估值仍然較高。據高盛的數據，截至上周五，中國股市的預期市盈率為19倍，但受小型股和中型股飆漲推動，預期市盈率中值則高達44倍。
鑑於這樣的估值水平，股市仍有充分的下跌空間。而感受到股市下跌衝擊的將不僅僅是中國股民。
