端午三天小長假，不知中國的股民過得怎樣?是痛心疾首還是忐忑不安?誰也沒有想到，在節前的最後一個交易日，A股以其波瀾壯闊般的暴跌，詮釋了屈原跳江的悲壯，將其自身似乎被世人遺忘的風險展露無遺。股市瞬間成了這個小長假裏，人們茶餘飯後必聊的話題。
在一個幾乎全民炒股的時代，沒有比股市的巨幅波動更能牽動人心了。假期里我本來要去一家衞視做有關股市的訪談節目，後來電視台接到上面緊急通知取消了節目。通知說近期股市波動加劇，大眾對主流媒體的報道十分敏感，要大幅減少報道，必要的報道也要做到平衡理性客觀，不集中唱多唱空，合理引導市場預期，防止市場大漲大跌。看來股市的波動也牽動了中央高層領導的心。
客觀冷靜看待這次暴跌，最主要的原因，還是因為前期漲幅過大。去年下半年啟動的這輪牛市，至此才出現真正的調整，前幾次其實都是「假摔」。既然是真正的調整，幅度就不可能太小。但是在目前這個時間節點上出現連續暴跌，確實有其他幾點內外在原因：一是央行短期內流動性的急劇收縮;二是監管層嚴查槓桿資金，引發多米諾骨牌效應;三是主板的槓桿中國中車、創業板的槓桿全通教育全部跌落神壇，對做多信心衝擊很大;四是上市公司高管「落井下石」瘋狂減持、甚至違規減持股票，令持股公眾信心受損;五是備受詬病的新股IPO的抽血效應，造成市場失血數萬億，令市場雪上加霜。
幾個原因湊到了一起，造成了A股歷史上罕見的暴跌。節後市場如果不及時止跌企穩，配資、融資的賬戶將會強行平倉，也會促使基民贖回基金，更進一步加劇暴跌踩踏，一場真正的股災就會發生。
一個健康、穩定的資本市場，對於現在的習、李執政團隊來講，其重要性堪比當年胡、溫時代的房地產市場。毫無疑問，管理層希望的「慢牛」模式，將會對中國經濟未來走出底部，推進各項改革產生積極的作用。在推動多層次資本市場和中小企業直接融資，以及萬眾創業、大眾創新、國企改革等方面，股票市場更是不可或缺。
對於未來的中國，「慢牛」是一場輸不起的棋局。轉型發展中的中國經濟，需要適度的股市泡沫。目前股市涉及了1億多家庭，相關人口有6億多。股市已經成為了牽涉方方面面、涉及很多人切身利益、關乎社會穩定的一個重要領域。這盤棋局下輸了，恐怕就會滿盤皆輸。
「瘋牛」變成「慢牛」，是一件好事。下一步，監管層就應該把好事辦好，儘快實施以下方面的改革：一是改革現有交易制度，取消漲跌幅度限制，實行T+0;二是儘快實行註冊制，改革新股發行辦法，避免巨量IPO抽血效應;四是加強監管，嚴懲各類違法、違規操縱股票的行為。
牛市千呼萬喚，幸福來之不易，信心比黃金更加重要。股市的穩定發展，迫切需要各方面的持續呵護，尤其是管理層更要有超前的視野和定力。有了這些，「慢牛」將會成為未來中國資本市場的一道靚麗風景。
