摩根士丹利剛剛做了一個深度調查，想看看全球主要投資者怎樣看待如今的中國股市。結果並不樂觀。
摩根士丹利中國分析師Brian Kelleher的團隊發現，受訪者平均認為MSCI中國指數在未來12個月的漲幅為1.4%。這是2013年3月摩根士丹利開始做該調查以來的最悲觀預測。
有超過一半(53%)的投資者認為，A股市場已經存在泡沫，只有8%的人認為A股沒有泡沫。而今年1月時，這兩個比例分別為12%和56%。自1月底至6月5日，滬指從3210點飆升至4924點，漲幅超53%。
該調查的時間是6月8日至6月15日，調查對象包括39位摩根士丹利在中國有投資的客戶。
今年5月，大多數投資者認為恒生指數未來12個月將有10%至20%的漲幅，而滬指的漲幅在0%至10%之間。
但到了6月，投資者的態度進一步惡化。不僅超過30%的投資者認為滬指漲幅在0%至10%之間，而且超過40%的投資者認為滬指未來12個月將下跌。
投資者對於驅動中國股市的動力的看法也能說明一定問題。下圖左邊是投資者眼中的股市上行動力，大多與寬鬆和改革有關。而右圖的下行風險中，經濟下滑和銀行壞賬是投資者最為擔心的。
