A股的牛市行情令很多人感到無法理解，尤其對於外國投資者而言，似乎很難找到看好中國股市的理由。隨着槓桿資金達到創紀錄的2萬億人民幣，一些「預言家」開始猜測，中國下一輪熊市的雛形已經形成。
Bocom International Holdings Co和Rabobank International均認為，一旦去槓桿的情況開始出現，監管層很有可能無法控制股市的下跌的速度。包括5月28日重挫6.5%在內的幾次年內大跌都被認為是市場擔憂監管層打壓槓桿而引起的。
管理規模為33億美元的正德人壽保險基金經理Wu Kan向彭博新聞社表示，2萬億將是槓桿上限，一旦槓桿投資者開始削減持倉，將意味着謹慎情緒的出現並很有可能引發市場回調。
新加坡國立大學客座教授Anthony Neoh則表示，在經歷多輪暴漲之後，A股當前市值已經逼近10萬億美元，而槓桿資金引發的回調將是牛市最大的挑戰。由於許多人借錢買股票，因此一旦市場出現滾雪球的下跌，很多人被迫平倉，從而導致跌勢加劇。
麥格理集團5月的報告認為，中國股市目前融資規模/總市值為3.4%，低於1929年美股的5%水平。如果將5%作為標的的話，A股市場的融資似乎依然有較大的空間可以「擴展」——大致為2.7萬億人民幣，距離現在還有8540億人民幣。而達到這一「上限」並不存在是與否的問題。關鍵在於，中國監管層能多大程度容忍風險的不斷蔓延。
市場的確可能在博傻，但是中國政府並沒有更好的選擇，只能讓槓桿繼續上漲。這是因為它需要保持信心，避免崩盤，並且在名義GDP增速在未來降至3-6%的範圍時，鼓勵資產價值持續增長是改變企業和銀行資本結構的唯一途徑。
5月27日當周，包括海通證券、廣發證券、長江證券和國信證券在內的多家券商宣佈調高兩融保證金比例，最終導致5月28日股市收跌超6.5%。
而中國證監會也在6月初表示，為促進券商融資融券業務發展，正在對兩融業務管理辦法、相關規則進行修訂，條件成熟時將按照程序向市場徵求意見。證監會表示，無論是券商還是信息技術供應商，都應該嚴格遵守法律法規規定，不得直接或間接參與任何非法證券活動，證監會多次重申，根據現行融資融券管理辦法，未經批准的機構不得為客戶提供融資融券服務，並為他人融資融券提供便利。
