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華爾街日報:增長乏力迫使中國依靠傳統手段刺激經濟

全球第二大經濟體中國經濟增長乏力,這將促使中國政府動用基建開支、放鬆信貸、對地方政府施壓等傳統手段,不過這些措施是否足夠存在疑問。

中國政府周三公佈的數據顯示,中國第一季度經濟同比增長7.0%,增速為六年來最低水平;去年第四季度經濟增速為7.3%。其他一些經濟數據,例如工業增加值、零售額、房地產銷售、製造業以及其他固定投資等數據不是顯示增長放緩就是下滑。

經濟學家們稱,總的來看,經濟似乎比總體增長率所顯示的還要弱,這給中國政府實現上個月設定的7%左右的年增長目標帶來了壓力。對於相信應該引導經濟並利用增長目標來鞭策其龐大官僚體系的中國政府來說,實現這一目標依然至關重要。

華僑銀行(OCBC)在一份報告中表示,中國能否在第二季度守住其7%的經濟增速?該行稱,不排除增速降至7%以下的可能性。

經濟學家們稱,疲弱的第一季度經濟表現意味着中國政府料將擴大政府支出,以及進行幾次降息和降准,儘管目前中國正避免釋放現金洪流,以防加重中國的債務問題和鋼鐵及其他臃腫行業產能過剩的問題。

令這一任務變得更加棘手的是疲弱的經濟正在影響企業和消費者,使他們不願支出。44歲的北京居民閆靜(音)說,她確實感覺經濟在放緩。閆靜在一家科技信息公司做銷售工作。

閆靜說,面對越發收緊支出的客戶,她感覺完成銷售配額有壓力。去年她未漲工資。她不再僱用家政工人,減少購物,推遲購買新車的計劃。她還說,她確實感覺經濟在放緩。她說,她認為情況不會很快好轉。

為扭轉局面,中國政府派出高層官員敦促企業和地方政府支出,實施改革等措施以提振經濟增長。

中國國務院總理李克強周末考察了東北老工業區,東北地區是去年中國增長最慢的地區之一。據官方媒體新華社報道,李克強對當地官員說,他們必須實現經濟社會發展目標,以便保障居民的收入和就業。官方媒體周三援引李克強的話報道稱,第一季度經濟數據不太好。新華社稱,此前國務院副總理汪洋鼓勵出口商加快貿易增長。據當地電視台報道,中共國家主席習近平的經濟顧問劉鶴前往上海為領導層的經濟政策爭取支持。

經濟學家們表示,雖然中國政府正試圖推動經濟轉型,由依賴投資以及重工業推動轉為以消費驅動,為民營企業提供更多空間,但疲軟的經濟增長將促使政府重新使用傳統手段刺激經濟。

法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)經濟學家羅念慈(Chi Lo)稱,這是一道難題;如果中國不對基礎設施和房地產領域進行政府牽頭的投資,如果經濟沒法企穩,那麼人們的信心就無法恢復;民營領域目前信心不足,政府正試圖加以提振。

中國政府已將今年財政赤字目標由相當於國內生產總值(GDP)的2.3%提高至2.7%,一定程度上是為了支持基礎設施支出。

雖然中國政府在批准項目方面已經變得更具選擇性,不再像以往那樣盲目,但經濟學家們認為這一策略的可行性已降低。負責實施許多此類項目的地方政府正面臨債務累積、地價下跌和預算規定收緊的局面,所有這些都將抑制他們支出的意願。已持續兩年的大規模反腐行動也導致官員們不太願意批准項目以及與民營領域商人接觸,原因是擔心被指瀆職。

Standard Life Investments經濟學家Alexander Wolf稱,很難確切判斷官員們為提振經濟增長準備做些什麼,過去一年看到的模式是:項目通過審批,但資金沒有用在地方層面上,預計今年還會出現這種問題。

Wolf表示,由於近年來投資已經帶動經濟大幅增長,因此現在中國從每投入的1美元中獲得的產出減少。他稱,肯定無法再看到過去那樣高的投資效益了。

為了提振經濟增長,預計中國政府還將為陷入困境的住房市場提供扶持。將鋼鐵、建築和相關行業等因素計算在內,住房市場佔中國經濟總量的比重為四分之一。第一季度中國央行針對50個城市的2萬人做的調查顯示,只有15.6%的受訪者預計房價很快將上漲,為這項調查於2010年開展以來的最低水平。

中國已經下調抵押貸款利率,降低首付,以及放寬房價飆升時期實施的其他購房限制規定,預計還會採取更多這樣的措施。目前為止相關措施的效果有限。

東部城市滕州市盛世家園房地產開發項目的營銷經理朱奇瑞(音)稱,這些措施起不了作用。她表示,在建的1,000套公寓只賣出了70套,房價下跌時,人們會有價格還將進一步下跌的預期,於是選擇不買房。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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