上周五中國央行意外宣佈降息，為兩年多來首次。德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家認為中國進入新一輪寬鬆周期，預計2015年還將降息兩次、降准兩次。德銀相信，隨着中國重啟傳統貨幣政策工具，人民幣升值的必要性已經消失，央行可能推動人民幣逐步貶值。
德銀在報告中指出，中國央行一直以來將人民幣升值作為一項貨幣工具，通過人民幣升值來限制資本流出，以達到管理國內流動性的目的。
但現在，繼續將匯率作為一項貨幣政策工具使用已經弊大於利，主要有兩方面的原因，一是人民幣持續升值將會加劇國內的通縮壓力，二是將會降低中國的出口競爭力從而拖累經濟增長，德銀經濟學家如是稱。
該機構認為，中國央行重啟利率這一傳統貨幣政策工具，意味着人民幣繼續升值的必要性已經不復存在，因此中國有可能開始推動人民幣逐步貶值。
況且，從實際有效匯率(REER)角度來講，人民幣已經嚴重高估。根據國際清算銀行的實際有效匯率模型，目前人民幣的估值已經高於長期均值兩個標準差。
