從7月開始的信貸大幅萎縮，社會融資縮量，到8月份開始的經濟再次下跌，幾乎是所有人沒有料到的，即使秉承中國經濟長期下行趨勢的人，也沒料到從今年年初以來，尤其是四五月比較強勁復甦的勢頭會以如此短暫的速度終結，正所謂曇花一現。
從增長數據看，中國製造業採購經理人指數PMI結束了此前幾個月的上升勢頭，8月回落0.6至51.1，這個走勢和滙豐PMI大體一致。也就是說無論是中小企業和大型企業的經濟經營情況都不容樂觀。其中生產、新訂單、新出口訂單同步回落，產成品庫存小幅回升，說明需求和生產轉弱。
從融資看，8月份社會融資規模為9574億元，比上月多6837億元，比去年同期少6267億元。其中，當月人民幣貸款增加7025億元，同比少增103億元;委託貸款增加1751億元，同比少增1187億元;信託貸款減少515億元，同比少增1724億元;2014年1-8月社會融資規模為11.77萬億元，比去年同期少7843億元。而8月末的M2增速僅有12.8%，這是一個比較弱的數字。尤其是新增貸款的數字中僅票據融資就達1000多億，這表明企業融資需求很弱。
從價格看，8月CPI同比漲幅較上月回落0.3個百分點，低於市場預期。其中翹尾因素比7月減少0.5個百分點，成為拉低8月CPI同比的主要因素。在非食品價格環比意外下跌0.1%的拖累下，8月CPI環比回升幅度亦很弱。
8月PPI同比和環比降幅較6月均有所擴大，說明目前工業企業的生產經營形勢仍難言樂觀。8月主要工業品價格下滑加速，大宗商品價格走低，以及工業企業去產能是主要原因。而大宗商品的需求者仍然是中國，表明整體的需求是相當疲弱的。
以上數據表明，經濟再次跌落已成定局，只不過需要注意的是，這次跌落並非政府刺激力度減弱所致。以前中國經濟出現類似走弱時，都是由於政府的刺激力度在經過一個大幅度刺激之後減弱，而這次則是微刺激變為強刺激開始，鐵路和城市軌道交通開工力度正在加大，對中小企業的定向融資支持也在加碼，許多地方政府由於去年的數據墊底，正在加速上馬基礎設施建設等等，在如此情況下，經濟意外跌落，就尤其值得關注。
對研究者觀察者而言，七八月份還有一個意外，就是出口在這兩月意外強勁，這些出口增幅最多的主要還是歐美，歐洲增幅達10%，美國增幅達8%，目前美國經濟增長強勁，進口需求高尚可理解，那麼歐洲的增幅如此之大，就比較難解了。
中國出口企業大多是中小企業，其出口產品經過這幾年的歷練，必然質量提高，但是經濟不景氣，他們或可能採取了降價走量的手段，而歐洲經濟不景氣，對中國產品物美價廉的需求其實是增加了，美國也是如此。於此同時，進口放緩嚴重，當然與價格走弱有關，但是價格走弱的原因還是中國需求，所以經濟需求的內部放緩是最主要的。
七八兩月的經濟「意外」滑落，可能最主要的還是經濟增長的趨勢性下滑，下滑動力有所增加，政府的刺激措施邊際效應已經走弱，復甦持續事件正在變短。
在經濟下滑中最關鍵的一個行業是房地產，其實從7月一來房地產的銷售已經有所上升，但是前期的大幅下滑對經濟的下拉作用到七八月才表現出來，所以最關鍵的還是房地產的走弱，這是大趨勢。
另外中小企業，包括大型國企生產和經營都在走弱，這從大宗商品價格持續走弱就可看的很清楚。煤炭和鐵礦石包括原油，這些最基礎的工業品原料都出現了連續下跌，下跌幅度達到多年最低。
而展望未來經濟，估計貨幣寬鬆很難出台，李克強在達沃斯論壇上表達了對貨幣寬鬆的警惕，並對8月12.8%的M2數據頗為自許，其信心則來自於今年新增就業的意外向好，總理稱前8月的新增就業達到1000萬，接近全年目標。只要有就業、增收入，GDP比7.5%高一點低一點都是可以接受的，所以近期可能不會出現大的寬鬆政策。最多也就是央行繼續零星的定向寬鬆。
有論者認為，此次經濟下滑是暫時的，也可能最多兩三個月，這是過於樂觀的，如果找准病根就不會有這種看法。房地產市場能夠持續回暖嗎?估計不會。中小企業經營近期能回暖嗎?估計不會。政府能有大的刺激嗎，總理已經做了回答。
因此，此輪經濟下滑，可能持續到明年上半年，逼迫政府在財政政策上做更大力度的支持，比如減稅。
