去年底，中國大陸宣佈放寬生育政策後，曾讓許多和嬰兒潮攀上關係的類股相繼大漲，但昂貴的生活成本很快就讓多數夫婦打消再生一胎的念頭。如今這些二胎概念股都已從絢爛歸於平淡，在中國股市強力反彈之際，甚至落到重跌之列。
北京政府去年11月宣佈放鬆計劃生育政策後，曾激勵奶粉製造公司合生元和雅士利的股價寫下歷史新高，但兩家公司今年來都下跌至少40%，合生元並且是MSCI明晟中國指數中跌幅最大的一檔股票;紙尿布生產商恆安國際今年來也下跌8.3%。
根據彭博資訊報導，到今年5月底止，中國大陸1,100萬對符合生育二胎規定的夫婦中，只有不到3%提交了二胎申請，反映政府提高人口成長的努力成效不大。
聯合國預測中國人口到2030年將開始萎縮，而根據瑞信集團的估算，一個孩子從出生到18歲每年需要花費大約2.3萬元人民幣，相當於中國家庭平均收入的43%。
在哈爾濱一家證券公司做事的孫琴說，她養不起第二個小孩。「費用是首要考慮。我的四歲女兒就要上學，很快會有更多額外開銷，我們請不起褓姆，必須由祖父母照顧，我不認為已經七十多歲的他們照顧得了第二個小孩。」
大陸去年底放寬1970年代末期實施迄今的計劃生育政策，允許有一方是獨子的夫婦可以生育兩個孩子。根據國家衛生和計劃生育委員會的數據，截至5月底約有27.1萬對夫婦提交二胎申請，24.1萬件獲得批准。
自去年11月宣佈包括放寬生育政策等相關改革以來，MSCI明晟中國指數上漲了8.2%，上證綜指上漲了4.9%。彭博中美55指數到8月20日止，今年來也累計上漲了10%。
相形之下，合生元今年上半年淨利低於分析師預期，8月20日股價因此跌至2013年7月以來最低水準，今年累計跌幅達到52%。雅士利今年跌了40%，而輝山乳業也下跌34%。
消費者對中國牛奶品質不放心，加深了牛奶相關類股的跌勢。卓亞資本首席中國顧問說，品質的顧慮促使奶粉製造企業將部分奶源轉向成本更高的進口奶，導致利潤率下降。
管理400億美元資產的坦伯頓新興市場集團董事長墨比爾斯說：「這是一個長期趨勢」，投資者不應指望出生率能在「一夕之間」升高。
合生元目前的股價是預估獲利的14倍，低於去年11月最高時的26倍。輝山乳業本益比11倍，幾乎只有去年最高點20倍的一半。MSCI明晟中國大宗消費指數的本益比為23倍。
