標普：中國經濟將大幅放緩 企業債務惡化

這家評級機構研究了151家中國大公司（其中四分之三是國有企業）的資產負債表，指出，近年的投資繁榮給企業部門留下了沉重的債務。

標普分析師相信，他們研究的公司中，「大部分」的財務實力將在未來12個月裏進一步趨弱。

「數量相當可觀的少數公司具有高度槓桿化的資產負債表，且繼續展示較高投資意願，這些公司在當前放緩期間仍將特別脆弱，」該評級機構在報告中表示。

近期數據令人產生希望：中國經濟在過去10個季度中的9個放緩後，已在今年夏天企穩。

儘管7月零售銷售額增長有所下滑，但投資趨穩，大企業工業產出（受到密切關注的一個指標，通常與中國國內生產總值的軌跡相符）同比增長9.7%，達到今年2月以來的最快增速。

中國總理李克強承諾將中國經濟的同比增長率保持在某個未指明的下限（多數分析師相信是7%左右）以上，同時保持通脹處於可控範圍。

國際貨幣基金組織(IMF)在7月下調其對中國經濟的預測，稱今年將增長7.8%，2014年將增長7.7%，但這仍將使這一亞洲經濟勁旅成為全球增長的最大貢獻者之一。

不過，一些分析師抱有更為悲觀的看法。北京大學金融學教授米高-佩蒂斯(Michael Pettis)表示，在中國推動經濟再平衡、減輕對出口和投資的依賴、轉向國內消費之際，3%至4%的平均年度增幅可能是增長「上限」。

標普在研究中假定中國經濟在2013年和2014年均增長7.3%，但稱，不斷上升的負債程度仍對一部分企業構成風險。

該評級機構預計，企業信貸增長將在2013年趨緩，但同時預計，整體經濟趨弱將拖累營收，加重債務負擔。

研究發現，最強勁的行業是電信、油氣、消費者產品以及醫療保健和製藥，而礦業、建材、運輸，尤其是鋼鐵行業仍在艱難應對前些年投資繁榮留下的產能過剩。

按照標普想定的悲觀情形----2013年經濟增長6.5%，2014年經濟增長5%，該評級機構認為，煤炭、金屬、採礦以及運輸業企業評級可能下降兩級或更多。