中國將迎來癌症高發期
2013年初，全國腫瘤登記中心發佈的《年報》，再度引起媒體的廣泛報道，如《中國癌症近年來高發每6分鐘就有1人被確診患癌》、《中國癌症現狀：每天8550人成為癌症患者》等。
「全國癌症發病形勢嚴峻，發病率與死亡率呈持續上升趨勢。」《年報》這樣描述中國癌症發病形勢。與此描述相對應的是一連串冰冷的數據，「全國每6分鐘就有1人被確診為癌症，每天有8550人成為癌症患者，每7到8人中就有1人死於癌症。」
《年報》令人擔憂的則是，這樣來勢洶湧的癌情的情勢還未到達峰絕，根據全國腫瘤登記中心副主任陳萬青的預測，「未來10年，中國的癌症發病率與死亡率仍將繼續攀升。預計到2020年，中國每年的癌症死亡總數將達300萬左右，患病總數將達660萬。」
《年報》隨着癌症發病情況的日益嚴重，2003年，衛生部門發佈了《中國癌症預防與控制規劃綱要(2004—2010)》，把加強腫瘤登記列入癌症預防控制的主要內容。截至2012年，全國的腫瘤登記點達到222個，覆蓋人口約兩億。
「經濟的發展帶來了環境污染加上快速的人口老齡化，這些因素疊加在一起，都註定了中國將會迎來一個癌症持續高發的時期。」券商分析師指出，近年來，中國癌症的高發態勢，是幾十年來社會高速發展對環境、人口結構和生活方式影響的綜合結果。
今年2月，國家環保部印發了《化學品環境風險防控「十二五」規劃》，其中明確表示，因受有毒化學品污染，個別地區出現「癌症村」等嚴重的健康和社會問題。雖然，惡劣空氣還難以在科學上被認定為癌症的元兇，但北京市腫瘤防治研究辦公室的統計數據顯示，早在2007年，癌症就已超越心腦血管病成為北京市民的第一大殺手。
「原先人的壽命沒有那麼長，癌症還沒有來得及發生，人就已經因其他疾病而去世了。而現在，中國70歲以上的老人越來越多了，癌症發生的幾率也就大大增加了。」陳萬青表示，中國人口仍在不斷趨於老齡化，癌症發病率上升的勢頭還將持續。(投資快報)
抗癌藥將迎「黃金十年」
近年來，抗癌藥物在市場需求膨脹的刺激下進入新一輪景氣周期，行業的銷售回升明顯，供求關係得到改善，行業盈利能力穩步提升。
「在剛性需求的推動下，抗癌藥物市場表現出強勁增長的態勢，長期發展向好。」海通證券(600837)分析師丁頻表示，我國醫藥行業正處於高速增長的階段，抗癌藥物市場受益於我國醫藥行業的高增長。「總體處於上升通道的醫藥行業必然會帶動抗癌藥物這一細分市場的蓬勃發展。」
據了解，目前，全球各國已批准上市的抗癌藥物大約有130—150種，正在研究之中但尚未獲得批准上市的抗癌新藥約有800多種。而有效的抗癌藥物的使用，可以幫助患者獲得更長的生存時間。
值得一提的是，抗癌藥納入國家基本藥物目錄也對行業的發展是利好。3月15日衛生部門發佈2012年版《國家基本藥物目錄》，增加了抗腫瘤藥這一大類，其中包括烷化劑、抗代謝藥、抗腫瘤抗生素、抗腫瘤植物成分藥等7個門類26種用藥。
分析人士在接受《投資快報》記者採訪時指出，隨着我國進入癌症高發期，未來10年將是我抗癌藥物的「黃金十年」，抗癌藥物行業蘊含巨大的投資機會。目前是逢低佈局抗癌概念股的好時機。(投資快報)
岳陽興長(000819)
公司參股子公司蕪湖康衛研究開發的用於預防人幽門螺桿菌導致的胃病的國家預防類Ⅰ類新藥「口服重組幽門螺桿菌疫苗」(胃病疫苗)於2009年獲得國家藥監局頒發的新藥證書。該疫苗是世界上第一個針對胃病預防的疫苗。目前公司僅持有蕪湖康衛31.64%的股份，為其第二大股東。
根據公司公告，蕪湖康衛160萬人份/年產能的正常年銷售收入為6.03億元，達產後平均利潤總額2.97億元(稅後2.72億元)，預計2014年8月前完成該項目試生產，2015年6月前完成申請藥品批准文號及GMP認證。按岳陽興長持股比例測算，蕪湖康衛投產後每年可貢獻利潤約8400萬元，增厚每股收益約0.40元。
分析人士指出，近年來，岳陽興長積極推進改革，不斷培育新的效益增長點，主營業務收入有了較快的增長，業績也持續得到改善，疫苗項目的進展將成公司股價催化劑。
豐原藥業(000153)
公司是一家以大容量注射劑為主導，解熱鎮痛、心血管、抗生素系列產品為配套，集醫藥研發、生產、銷售於一體的大型醫藥企業。擁有多個國家級一、二類新藥品種並具有多項產品及生產技術的自主知識產權。公司與安徽中人科技合作開發的抗腫瘤藥物。
中人科技以順鉑、甲氨蝶呤抗癌植入劑的相關專利技術、臨床批件及全部生產技術作為出資，預計「植入用緩釋順鉑」2012年下半年能上市銷售，「植入用緩釋甲氨蝶呤」2013年下半年能上市銷售。新產品不僅能夠降低抗癌藥物的全身毒性反應，同時還能選擇性地提高腫瘤局部的藥物濃度，增強抗癌藥物的治療效果，有望成為新的利潤增長點
華創證券指出，公司作為地方普藥龍頭，醫改受益明顯，遠期具有重組預期;抗癌植入劑作為更理想的給藥途徑，有望成為新的利潤增長點;看好公司的未來發展前景和長期投資價值。
江蘇吳中(600200)
公司重點項目重組人血管內皮抑素注射液皮抑素注射液於2011年2月取得SFDA三期臨床試驗研究工作藥物臨床試驗批件，並於同年10月底在中國醫學科學院腫瘤醫院正式啟動三期臨床試驗。
國家一類新藥「來氟米特的研發、產業化與再創新」項目獲得江蘇省及蘇州市科技進步一等獎，並取得江蘇省重大科技成果轉化專項資金支持。據業內專家介紹，按完成重組人血管內皮抑素III期臨床研究工作所需要至少2年左右的時間來看，最快今年底便可完成。
業內人士表示，公司每股收益基數較底，一旦新藥重組人血管內皮抑素上市，公司的業績將會有爆發式增長，在這樣的背景下，投資者應密切關注項目的進展，所帶來的投資機會。
華神集團(000790)
公司擁有的原發性肝癌藥碘[131I]美妥昔單抗注射液(利卡汀)是國家一類創新藥，是全球第一個運用單克隆抗體靶向治療肝癌的基因藥品，具有自主知識產權用於中晚期肝癌治療。
今年3月28日，公司公告稱，「北京利卡汀治療中心」已完成病房升級改造和設備設施完善，確認病房具備乙級非密封源輻射工作場所條件。「北京利卡汀治療中心」已經完成建設並獲得運行許可。公告表示，該中心的啟用對公司利卡汀產品的應用將帶來積極影響。
華泰聯合指出，公司明確要成為以生物技術為核心的健康醫藥企業集團，目前公司業務發展情況基本符合預期，未來以利卡汀為代表的生物產業前景值得期待。
恆瑞醫藥:銳意進取,厚積而薄發
恆瑞醫藥600276
研究機構：華寶證券分析師：俞向兵撰寫日期：2013-04-03
事項:
公司4月1日晚間發佈公告:2012年營收54.35億元,同比增19.44%;扣非後歸屬母公司淨利潤10.43億元,同比增22.87%。淨經營活動現金流為9.58億元,同比增81.73%。EPS為0.87元。扣非後加權平均ROE為22.18%。
擬每10股派送現金0.80元(含稅),每10股送紅股1股。
盈利預測。我們預計公司2013-2015年的EPS分別為1.07元,1.34元和1.70元,對應公司目前股價的PE分別為30X,24X和19X。建議「持有」。
海正藥業:堅定推進業務轉型,仍需承受短期陣痛
海正藥業600267
研究機構：中金公司分析師：孫亮撰寫日期：2013-03-29
公司近況
2012年報公司實現銷售收入58.02億元,同比增長12.4%;實現歸於股東淨利潤3.01億元,折合EPS為0.36元,扣除非經常性損益後淨利潤同比下降47.7%,低於我們預期(0.40元)。取得經營性現金流3.76億元,同比下降28.5%。
同時公告擬以7552.5萬元收購浙江省醫藥工業公司15%的股權,收購後持有比例為100%。提議控股子公司「海正輝瑞」在生產線建完前,為擬轉入品種提供分銷、推廣和分包裝服務,合資雙方股東支付海正輝瑞推廣費。
公司擬每10股派發現金1.1元(含稅)。
評論
2012年出口升級遭遇行業困境拖累業績。公司自2009年開始了對椒江原料藥的生產轉移,並藉助資本市場規劃原料藥升級到製劑出口。投入規模大,建設時間長,造成了期間費用上升。在2012年原有他汀類、獸藥類原料藥價格下降,高毛利抗腫瘤品種客戶訂單減少,造成公司業績大幅滑坡。去年4季度以來,原料藥毛利率逐漸回升;抗腫瘤訂單也有所恢復。按計劃製劑出口基地建成,預計2014年下半年才能貢獻業績。
國內製劑是當前發展重點,未來兩年是高投入期。公司將大部分製劑藥投入到控股51%的海正輝瑞合資公司,目標是搶佔國內高質量仿製藥市場,主要運作和開拓以輝瑞團隊為主。公司去年底新成立了上海百盈醫藥科技公司,力推腺苷蛋氨酸、硫酸氨基葡萄糖和減肥藥等大品種。目前正高起點建設營銷推廣團隊,投入較高,預計2014年可以初步看到推廣結果。
大規模建設2013年有望結束,費用率預計仍會上升。報告期營業費用率、管理費用率上升明顯,主要源於大規模基建。預計2013年這些項目會完工,公司在南通等新投入項目比較謹慎,因此預計今年期間費用率仍有上升趨勢
估值與建議
下調盈利預測,維持「審慎推薦」評級。我們下調2013年EPS預期為0.38元,下調32%,給予2014年預期0.50元。當前PE分別為40X和30X,維持「審慎推薦」評級。公司1季報受非經常性因素干擾,同比下滑幅度較大,預計會影響股價表現。
風險
產品價格波動和質量風險,項目建設和環保風險。
