「2012年年報披露即將收官，盤點上市公司經營狀況的各類榜單也都粉墨登場。十年河東十年河西，曾經佔盡行業風光的大佬們，如今包攬巨虧榜單前十，中國遠洋虧損95億元領銜，十大巨頭去年一年虧掉了500億元。這邊虧錢那邊補，在570億政府補貼潤色之下，虧損大戶在極力掩飾自身的尷尬。主業不興，上市公司紛紛另闢生財之道，或炒股、或炒「錢」，大搞副業。兩市最大散戶「金陵藥業」2012年買進賣出的股票就達170隻。」
A股何日告別「吃軟飯」、「撈偏門」
中國股市市值目前超過23萬億元，是最直觀的中國經濟發展的「晴雨表」，其指標作用日益受到重視。每年三四月份是A股上市公司年報的集中發佈時間，每到此時，股市往往隨之起落。
翻看A股上市公司2012年年報，處於上行行業中的企業製造着高額利潤，而處在下行周期中的企業實現巨虧;這邊廂ST公司囊中羞澀變賣家產艱難求生，這邊廂手握重金的公司另闢蹊徑，炒股炒錢，借雞生蛋;有公司大手派現，如方大特鋼、雙匯發展，擁有高比例股權的大股東坐擁巨額分紅;也有公司象徵性拔毛，如長征電氣、大連熱電乃至中國船舶，數萬股東分享百萬餘元，股息率幾可忽略不計。
無論盈利還是虧損，上市公司都少不了當地財政的大力庇護，披星戴帽的公司乞求以財政補貼躲避退市，業績不俗的公司也是補貼榜常客，希望年報數據錦上添花。
抑制二級市場的過度投資，引導投資者走向價值投資，是近年來管理層大力推動的事情。但在二級市場之外，股民們看到的一些上市公司的行為，似乎同樣瀰漫着濃重的投機氣息，其「吃軟飯」、「撈偏門」的做法讓中小股民不吐不快。判斷一家上市公司是否優秀，應該看它是否有明顯的主業優勢、強大的市場競爭力，還有良好的主業成長性。當一家上市公司整日不務正業東遊西逛，即便數據一時亮眼，或也難以為繼。對於這樣的公司，投資者大可用腳投票。
今天是本報「年報看中國」專題報道的最後一期，希望這組報道為您解讀和呈現一個數碼化的財富中國現實。
關鍵詞·爛籌
十巨頭一年虧掉500億
截至昨天，兩市最大「敗家子」榜單公佈。統計顯示，十大巨虧企業2012年度合計虧損金額高達497.24億元，全部為央企或地方國企。
遠洋蟬聯虧損王
據中國遠洋年報，其2012年實現營業收入720億元，淨利潤為-95.6億元。2011年度，中國遠洋已經虧掉了104.5億元。連虧兩年，中國遠洋也因此披星戴帽，成為A股市場上最大規模的ST公司。
對於巨虧的原因，中國遠洋歸咎於各種不確定性，比如運價水平偏低、油價上漲、干散貨航運市場低迷等等。
國企包攬十大榜單
中國遠洋蟬聯虧損冠軍，另兩大央企中國鋁業、中國中冶「敗家」也不遜色。受制於鋁價低位運行，2011年尚有2.38億元盈利的中國鋁業2012年虧掉82.3億元;中國中冶同樣首次陷入虧損，虧損額度69.5億元。截至4月26日，十大虧損企業變成清一色的國企，包括五家鋼鐵企業，其中的*ST鞍鋼去年虧損41.57億元，由於2011年已虧21.46億元，股票今年同樣戴帽;鞍鋼同門兄弟馬鋼股份、山東鋼鐵、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵虧損額分別為38.63億元、38.36億元、34.98億元、32.54億元。
不能穿越周期的藍籌實為「爛籌」
翻閱虧損上市公司年報，幾乎所有企業都將責任推給行業與市場。對此，財經評論人士葉檀[微博]直言，行業下行雖是致虧的原因，但企業對經濟周期的整體錯判同樣不能忽視。
葉檀認為，所謂下行期不破產並非好企業的標誌，只有禁得起市場周期考驗的企業才是好企業，能夠保全市場甚至逆勢盈利才是好企業的標誌。以往央企成為領頭羊，不過是托周期上升、不公平競爭之福。而那些大量給予偏食的企業，在周期上升時開足馬力獲取利潤，一旦到了周期下行時往往露出祼泳者的真面目。這樣的藍籌股，其實是爛籌股。
關鍵詞·不務正業
哈投股份獲封A股新股神
上市公司炒股由來已久。一些手握重金的上市公司，在主業之外另闢生財之道，或炒股、或炒「錢」，大搞副業。數據顯示，2012年上市公司股東股權質押共計發生1991筆，其中信託公司承接888筆，首次超過銀行。而今年至目前近320筆上市公司股權質押中，信託又承接130多筆，佔比超四成。
哈投股份：A股新「股神」股價創新高
從今年3月6日至3月26日，哈投股份股價從6.71元起步，不足一個月即站上12.88元，漲幅達九成。刺激其股價暴漲的，是其3月6日發佈的擬出售「金融資產」的計劃。數據顯示，截至當日，哈投股份持有可供出售的金融資產中包括民生銀行8423.4萬股、方正證券2.96億股。按照民生銀行和方正證券3月6日10.5元、7.53元的收盤價計算，哈投股份持有的民生銀行、方正證券市值合計超過31億元。據粗略計算，哈投股份投資民生銀行和方正證券的浮盈超過22億元。
據哈投股份發佈的年報，該公司去年淨盈利2.8億元。顯然，對於上述資產「適當」進行處置，不僅會讓淨利潤數據膨脹，且膨脹係數基本可控。哈投由此獲封兩市上市公司股神。
金陵藥業：超級散戶一年證券投資虧損318.3萬元
縱覽A股上市公司，可能沒有一家像金陵藥業這樣熱衷於炒作別家公司的股票，其從2007年開始就痴迷「炒股」。
金陵藥業2012年年報顯示該公司痴心不改，又買進賣出170隻股票。公司去年還加大了對基金的投資，並開始投資債券，當年買入了2隻債券和5隻基金，耗資2215萬元。據其披露的炒股成績，一年在證券投資方面累計虧損了318.3萬元。
華銳風電：
15億資金購買
理財產品
2013年的眼球公司華銳風電，此前不久也拋出一份購買理財產品的計劃。公司稱，為提高募集資金使用效率，擬使用不超過15億元閒置募集資金適時購買保本型理財產品。華銳風電動用巨額資金理財，被解讀為意在借力投資緩解當前的經營困境。
關鍵詞·進補
重慶鋼鐵獲封年度進補王
來自地方財政的補貼，年年潤色着上市公司財報，對那些連年虧損的公司，財政補貼往往能起到扭轉乾坤的作用。相關統計數據顯示，截至4月中旬，在已發佈2012年年報的公司中，獲得政府補貼的公司佔九成，累計額度約570億元，多家公司獲補貼超過10億元。其中，重慶鋼鐵以獲得20.02億元的額度暫居2012年度「進補王」寶座。
重慶鋼鐵一年收受20億財政紅包
去年前三季虧損11.7億元的重慶鋼鐵在當地財政的大力庇護之下，成為鋼企中的幸運兒。2012年12月19日，重慶鋼鐵宣佈收到重慶市長壽區財政局5億補貼資金，5天之後公司收到一個更大的紅包，是來自重慶市財政局的15億元資金。
20億元的補貼，覆蓋了重慶鋼鐵的全部虧損，公司隨之於今年1月29日發佈了公司將盈利約1億元的業績預告。也就是說，重慶鋼鐵從即將被ST到全年盈利僅僅用了6天時間，公司也一舉榮升2012年度A股「進補王」。
數百億補貼潤色上市公司業績
對A股上市公司的補貼依賴症，業內人士認為，出於對企業發展的方向性引導和扶持，採取適當的財政補助本無可厚非，但現在財政補貼明顯偏離了預定軌道，尤其在年底集中下發的各種補貼或補助，無法排除為本地上市公司粉飾全年業績的嫌疑。而濫發補貼和明顯的投機性補貼，不僅造成財政資源的配置浪費，也無益於企業發展。
關鍵詞·奇葩
「傑士邦」還是「愛衛」請自選
除流行多年的迷你式分紅，今年的A股市場還首次出現向股東「免費」派發產品之舉，發放產品不一而足，先是芝麻乳，後有龜苓膏，甚至有公司宣佈允許股東三選一，選擇範圍包括感冒藥、安全套以及愛滋試劑。由於證監會前日正式表態不支持實物分紅，因此2012年流行的另類回饋可能成為A股最後的奇葩。
首提贈送股東產品的南方食品4月8日宣佈，以免費方式贈送黑芝麻乳產品給公司股東品嘗。初始方案是每持有公司1000股的股份贈發一禮盒裝(12罐裝)黑芝麻乳，持股餘數少於1000股的不作贈送，之後更正方案，持股1000股以下的股東，無論持股數量多少均發放簡易包裝(6罐裝)一份。南方食品首開上市公司發放實物先例，量子高科、人福醫藥迅速跟風，量子高科稱將贈送股東龜苓膏，人福醫藥股東則可在傑士邦SKYN極膚安全套、祖卡木顆粒以及「愛衛」愛滋病快速自檢試劑中任選一種。
對於發放細則，本報記者分别致電三家公司，南方食品證券辦人員確認，持股數量龐大的大戶或者機構的確將獲贈為數不少的黑芝麻乳。另外兩家公司量子高科、人福醫藥，答覆均是「無論持有多少股，每位股東一份」。三家公司均反覆強調不是「分紅」，不涉及同股同權的問題。不過，對那些手握人福醫藥、量子高科百萬、千萬市值股票的大戶或者機構，會否能夠耐着性子填寫若干資料來申領12杯龜苓膏或者兩盒感冒藥，實在是個謎。
關鍵詞·摳門
中國一重推「一分錢分紅」
在監管部門力促上市公司提高對股東的回報、股民「加大分紅力度」的呼聲與日俱增的背景下，A股遍地鐵公雞的現象似有改觀，越來越多的公司加入分紅之列。不過，翻閱2012年年報可見，大手筆派現者有，象徵性「拔毛」者也不少見。已出具年報的公司中，22家公司推出了每10股派0.1元甚至更低的分紅方案，折算每股分紅僅有或不足1分錢，「葛朗台」味道十足。
截至4月26日，兩市有6家上市公司每10股的分紅金額低於0.1元，分別是中國一重、東風汽車、大連熱電、長征電器、招商輪船、美都控股，其中中國一重每10股派現1分錢，另五家每10股派現金額三五八分不等。以股息收益率計算，最摳門的前三家為長征電氣、中國一重和中國船舶，均約為0.05%。
上市公司頻頻出現的迷你分紅沒有讓普通投資者感到太多欣慰，相反，更多的股民大有被忽悠之感，認為如此分紅形同雞肋。
