採礦業存在很大的投資泡沫。2013年，澳大利亞很可能爆發全面的金融危機
圖說：資料圖 山東省日照港，工作人員在卸載產地澳大利亞的鐵礦石。 中新社發 陳為峰 攝
採礦業存在很大的投資泡沫。礦產資源的高價只是暫時的，這受到了中國過度投資以及全球流動性熱潮的推動。隨着中國投資的減少，礦產資源價格有了大幅下跌。由於該行業的投資周期較長，這種趨勢不會很快扭轉，再加上儘管價格不斷下降，但是產量卻在不斷增加。採礦業很可能將在未來十年時間裏持續低迷不振。
從礦業熱潮中獲益良多的經濟體，將會很快面臨嚴峻的形勢。尤其是澳大利亞很可能會在2013年經歷硬着陸。其幣值可能會下跌50%。資本流入的減少將會衝擊澳大利亞的房地產市場，並摧毀其銀行系統。
儘管工業金屬深陷漫長的熊市，農業產品和珍稀金屬卻仍然處於牛市。在通脹迫使各國央行提高利率之後，兩個市場都有可能進入熊市。能源市場由於其需求特性和戰略重要性，仍將得到有力的支撐。
礦業泡沫
採礦業在整個歷史上一直就是「繁榮-崩盤」循環的行業。原因就是礦業資產開發周期過程長。在需求推高礦產品價格之後，供給要過一段時間才能夠做出反應。因此，在需求旺盛的最初階段，價格可能會飆到很高。引人矚目的高額利潤吸引各路人馬投機於新的礦藏，在隨後幾年裏大幅增加供應能力。在需求熱潮冷卻之後，價格就會下降，而供給仍將繼續快速增加，這會讓整個行業陷入蕭條，給融資人帶來嚴重後果。
十年前，一些澳大利亞的投資者向我諮詢如何投資中國。我告訴他們回國去買一些澳大利亞礦業公司的股份。自此以後，像必和必拓這樣的行業領頭羊，其股票價格上漲了10倍。這是從中國加入WTO開始的。這一改變增加了中國在全球貿易中的份額。由於中國資本支出的絕大部分都用於固定資產投資，收入再分配將會提高對礦產資源的需求。因此，我當時相信礦產行業有很好的前景。
