美國股市崩盤危機山雨欲來？華爾街日報點出美股展望宜謹慎看待的十大理由。

一、股市已很昂貴。據耶魯大學經濟學教授席勒（Robert Shiller）匯整的資料，股票本益比已達20倍左右，高出歷史平均值的16倍。

二、美國聯邦準備理事會（Fed）日益焦慮。聯準會上周警告經濟成長走軟，並透露將收購公債來對抗通貨緊縮。此舉可能壓低長期基準利率，卻對道瓊工業指數不利。

三、市場對股市過度樂觀。根據最新統計，積極型基金經理人與理財顧問普遍看多股市，但最佳進場時機往往是大家看空的時候，反之亦然。

四、通縮已經浮現。消費者物價連三月走跌，通縮會造成薪資、企業營收、房價與投資價值縮水，但債務卻不動如山。據美國勞工統計局，上季勞工實值時薪已較一年前萎縮0.7%。

五、債務仍未減輕。家庭、企業、中央與地方政府依舊負債纍纍，聯準會表示，美國除金融業外的總負債高達35兆美元，10年前僅18兆美元。

六、就業數據遠比官方公佈的糟。撇開官方數據來看，目前美國20歲以上成年人僅61%有工作，比率是1980年代初期以來最低，20歲以上男性只有59%有全職工作。

七、房市依舊慘澹。 RealtyTrac統計，7月銀行法拍屋較6月增加9%至9.3萬戶，今年法拍屋總數可能達到100萬戶，不利於房價回升。

八、勞工節將至。史上華爾街股市的崩盤時間往往落在9月至10月間，2008年、1929年與1987年都是例證，有「9月效應」之稱，但原因不明。或許與交易日減少有關，總之就是投資人心生恐懼而拋售持股。

九、華府政治僵局。美國國會大選11月將至，民主黨可能輸掉不少席次，朝野兩黨勢力相當，恐難達成政策共識。

十、經濟指標亮黃燈。全球經濟陸續出現黃燈警訊，科技股領頭羊思科（Cisco）也浮現營收前景不如預期的訊號。 （取材自華爾街日報）