中國大陸股市和樓市又呈「泡沫」？

中國股市今年迄今絕地反彈70%後近日進入專家所說的「崩跌式大調整」。星期一，上證指數單日狂跌了6.7%， 是自去年六月以來最大的單日跌幅。著名經濟學家謝國忠認為，中國股市目前處於「大泡沫地帶」。對此，上海著名證券分析師野山不贊同。

野山認為，目前中國股市的下跌是股市大漲之後的必然：「中國股市泡沫論自始至終都存在着。甚至當初跌破一千點的時候，還是有泡沫論的。這股調整風股市本身內在的因素來講，你在從一千六百多點一路上漲到三千四百多點。這本身就蘊藏着巨大的調整風險。另外呢這種漲本身是越來越積累的泡沫和風險。當然我說的這種泡沫是股市本身規律的這種泡沫，股市本身蘊藏的那種不斷積累上漲的風險呢，就導致了這撥調整的必然性。你一直在上漲和短期的、迅速的下調這是一種必然的規律。」

謝國忠認為，雖然中國股市今年上半年表現強勁， 但沒有基本面的支撐，換句話說，中國經濟還沒有實質性的改善。

野山表示，中國股市目前沒有人們擔心的「泡沫」，那樓市呢？美國中國經濟問題專家草庵認為，單單從目前中國房地產的價格看，說「泡沫四起」並不是危言聳聽：「中國的平均房價已經相當於每個居民要拿出31年的錢去買這個房屋。在美國的話，大家都知道，一般7、8年的時間，最長的9年時間。而中國要31年的話，就等於是海外要花3倍的時間，3倍的代價去買這個房子。這是一個很不現實的一個事情。」

中國經濟發展有許多特色。股市和樓市也不例外。股市漲，樓市也旺；股市跌，樓市也縮。野山認為，中國股市目前的劇烈震盪讓人感覺有「泡沫四起」的擔心還與中國股市長期受政府政策左右有很大關係：

 「 因為中國股市它的政策的敏感度遠遠高過成熟的西方國家的這種敏感度。那麼現在你來看，上半年由於經濟復甦，未來值得擔憂，所以政策從貸款的角度，房貸的力度非常之大。到八月份，這种放貸不是說收緊，而實際上是更嚴肅了。這實際上是一種信號，是一種什麼信號呢？說明這种放貸放到一個階段之後，它需要一個整理和消化的過程。這種整理消化過程實際上是一種冷靜的思考過程。這種思考給人們一個什麼感覺呢？就好像信貸要收緊。」

為了刺激經濟儘快擺脫全球金融危機的影響，中共政府今年上半年積極鼓勵多放貸。貸款寬鬆自然推高股市和樓市，反之亦然。草庵以下提供的數據作證了野山的觀點：

「中國今年上半年到六月份，整個投放的貸款，貨幣信貸就是7.4萬億，這7.4萬億就相當於去年全年的信貸投放量。而且整個中國的整體實體經濟並沒有很好的改變。」

說到中國的實體經濟，中國經濟發展的主要推動引擎--出口今年與去年同相比，據美國《華爾街日報》星期三的報道，仍然下降了22%，。