地震或加劇中國通脹壓力
2008年05月14日09:38
中國西南部地區發生的強烈地震可能會使通貨膨脹問題在近期出現惡化，但分析師們認為國內經濟不會因此受到嚴重影響。
經濟學家們表示，作為大米和生豬主產區的四川省遭遇地震災害令人們憂心忡忡，原因是若該省周邊的交通線路中斷，那麼很可能會導致食品價格上漲。
與此同時，受工業企業為進行安全檢查和維修而暫時停產影響，製造業活動或將放緩。但經濟學家們表示，今年晚些時候各種必要的維修或重建工作將有助於刺激製造業活動，如帶動固定資產投資增長等。
經濟學家們預計，為進一步防止經濟過熱，中共政府仍將採取緊縮的政策立場，但政策制定者們可能會動用財政手段來重建受損公路、房屋和基礎設施。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家孫明春（音）周二在一份研究報告中寫道，雖然這場地震給人類帶來了巨大災難，但公司預計它對中國經濟增長的影響是暫時且有限的。
經濟學家們表示，這場強度為7.9級的地震（美國地質調查局(U.S. Geological Survey)的監測結果）對中國經濟的影響不會像今年1、2月份的雪災那麼嚴重，今冬的雪災曾導致全國範圍內的主要交通網絡陷入癱瘓。
截至目前，此次地震的受災地區主要集中在四川省及其周邊。
據雷曼兄弟估測，四川省及毗鄰的重慶市兩地的地區生產總值之和佔全國國內生產總值(GDP)的比重為5.9%，兩地工業增加值佔到全國工業總產值的3.5%。
雷曼兄弟稱，四川省和重慶市兩地的出口額僅佔全國總出口額的1%。
中國的出口企業主要位於經濟發達的沿海省份，它們對國內經濟增長起到了助推作用。中國第一季度經濟增長率達到10.6%。
廣告不過，此次地震或將造成食品供應短缺，並有可能加劇通貨膨脹壓力。
雷曼兄弟估計，四川省和重慶市的農業產值佔全國農業總產值的6.1%，其中兩地的稻穀和大米產量佔全國總產量的比重均達到近10%。
Moody'sEconomy.com的經濟學家Sherman Chan表示，此次地震將對未來數月的物價水平產生一定影響。但她表示，全球食品和能源價格上漲的基本趨勢將是導致中國通貨膨脹率居高不下的主要原因。
中國今年前4個月的消費者價格指數(CPI)較上年同期上升8.2%，其中4月份CPI較上年同期上升8.5%，徘徊於12年高點附近。4月份食品價格上漲22.1%，增速快於3月份的21.4%。
但美林(Merrill Lynch)經濟學家陸挺（音）表示，中國通貨膨脹率不太可能因地震而升至9%以上。
從財政角度看，去年中共政府財政預算盈餘達到人民幣1.7萬億元，因此有能力提供充足的地震救災資金。中國財政部(Ministry of Finance)周二稱，截至目前，中央財政已緊急下撥地震救災資金人民幣8.6億元。
地震發生後，中共政府已迅速採取救援行動，國務院總理溫家寶已趕赴地震災區指揮抗震救災工作。
官方媒體已對地震救援工作做了全面報導，其中包括溫家寶在乘坐周一晚間飛往地震災區的飛機時呼籲全國人民要保持冷靜和堅定信心。
溫家寶周二要求儘快清除道路障礙，打通通往震中災區的道路；另外，四川的部分機場已於周一晚間重新開放，但起降的飛機數量有限。
中國銀行業監管機構周二呼籲各銀行機構要確保充足的資金供應。
國務院國有資產監督管理委員會(State-owned Assets Supervision and Administration Commission)敦促大型國有企業確保受災地區石油、煤炭、食物及其他必需品的市場供應，並迅速採取行動將損失降到最低。該機構負責監管由中央政府管理的150家國有企業。
J.R. Wu
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地震給中國股市再添變數
小2008年05月14日
中國股市未來幾個月可能會受到周一四川嚴重地震的影響。
從保險公司到水泥製造商等多個類股都將對有關四川7.9級地震的報導作出反應。在中國西南部有大量業務的公司以及財產險保險商的股票可能進一步下跌，而建築類股預計將因政府的災後重建計劃而上漲。
周二，上海和深圳交易所的66家四川省和重慶直轄市上市公司臨時停牌，等待公佈進一步的受災情況。
摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)中國證券市場部總監李晶(Jing Ulrich)說，要全面評估損失程度還需要一段時間。不過，初步報導顯示，地震對宏觀經濟的影響可能會很大。
她認為房地產開發商、收費公路運營商和在當地有大量業務的製造商可能是受打擊最為嚴重的股票。周二這類股票中許多都臨時停牌。
根據中國國家安全生產監督管理總局(State Administration of Work Safety)在網站上發佈的聲明，該局已要求企業關閉受影響地區的油井和礦井，在形勢好轉和能夠確保工人安全後再恢復生產。
中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina)在四川有大量業務，其中包括一個天然氣田和一條油氣管道。中國石油是中國產油量最高的石油企業。該公司在上海證交所上市的A股周二下跌2.6%，收於人民幣17.39元（約合2.49美元）。中國石油一位高層管理人士周一在地震發生幾小時後表示，該公司尚未接到在當地的生產設施遭受嚴重損失的報告。
這次地震是1976年唐山大地震以來最嚴重的一次，唐山大地震共導致約24萬人死亡。截至周二，四川大地震的死亡人數已超過12,000人。
廣告對中國保險企業而言，這次地震是今年以來遭受的第二次重大打擊。今年1、2月份，雪災導致基礎設施大範圍癱瘓，許多外出打工者甚至無法回家過年。
根據中國平安保險(Ping An Insurance)旗下子公司平安證券(Ping An Securities)的一份研究報告，在三家在內地上市的人壽保險公司中，中國人壽保險(China Life Insurance)在受災地區的業務量最大，佔四川人壽保險市場38.6%的份額，中國太平洋保險(China Pacific Insurance)和中國平安分別佔有11%和10.7%的市場份額。
中國平安董事長馬明哲周二稱，作為保險商，我們會隨時評估自然災害對公司收益的影響。儘管地震會對今年的公司收益帶來一些影響，但我認為影響程度可能有限。馬明哲稱，現在估計地震相關賠付金額還為時過早。
中國人壽在上海上市的A股周二下跌4.8%，收於31.62元，中國太保下跌7.2%，收於24.69元。上證綜合指數全天下跌1.8%。中國平安因股東大會停牌。
國泰君安證券(Guotai Junan Securities)分析師吳勇剛說，儘管我認為中國人壽和中國平安值得長期投資，但它們的股票可能還會繼續失去吸引力，這不只是因為這場災難，還在於股市的不確定性。
美林(Merrill Lynch)經濟學家認為，此次地震對中國出口行業影響不大，因為這些行業大多分佈在東部沿海地區。
美林經濟學家Ting Lu和T.J. Bond在這份研究報告中寫道，我們認為地震對人民幣匯率不會產生什麼影響，因為震區在中國外貿領域的影響幾乎可以忽略不計。
地震帶來的結果之一可能是銀行會放鬆貸款政策。政府一直在試圖通過限制貸款增長遏制通貨膨脹。但政府在年初的雪災後就曾放寬了對受災地區貸款的控制。
摩根大通的李晶說，這場災難可能帶來一定程度的信貸放鬆，政府會鼓勵當地銀行向受災最嚴重的地區發放貸款。由於全國的重心轉移到應付這場危機上，我們預計重建工作將會迅速展開，而這將支持固定資產投資的增長。
中國最大的水泥生產商安徽海螺水泥(Anhui Conch Cement)的股票周二上漲5.5%，收於64.19元。唐山冀東水泥(Tangshan Jidong Cement)漲停，收於18.81元。
Rick Carew
