| 華盛頓 2008年2月22日 |
中國的通貨膨脹現在已經惡化到了11年來最嚴重的程度。為了防止通脹導致社會動亂，中共政府在採取金融手段收效甚微之後乾脆採取了凍結某些物價的強制方式。專家指出，在中國經濟保持高速增長的30年時間裏先後出現了好幾次信貸擴張和通貨膨脹上漲的周期。那麼，是什麼原因造成信貸和通脹的周期性上漲呢？
美國西北大學一位研究中國政治的學者認為，這與中國的特權政治對當代中國的貨幣政策和銀行機構施加的影響有很大的關係。不過，其他專家認為，中國目前的通脹主要是市場供求失衡造成的。
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| 美國西北大學助理教授史宗瀚 |
在約翰霍普金斯大學高級國際關係學院舉行的中國論壇上，史宗瀚教授說明了他用政治框架來解釋中國的通貨膨脹周期的原因。
*中國特權階層存在兩大派系*
他說：「這裏有一個顯而易見的原因。如果你看一下中國銀行業的組織結構，這其中的原因就立即變得很明顯。這就是，中國整個銀行業幾乎完全是由中國共產黨所控制的，它的最高權力機構是中央政治局常委會。現在，中央委員會下面所設立的中國國有銀行改革領導小組繼續任命所有國有銀行的董事會和行長，他們也對中央銀行行長的任命有很大的發言權。另外，大部分股份制銀行的行長也是由他們來任命的。」
這位研究中國政治的學者認為，在中國的特權階層基本上存在兩大派系，一個就是擁有豐富黨政經驗的高層幹部，這一派系的代表人物往往與地方和軍方關係密切，而且具有設置議程的權力，他們往往主張把制訂貨幣政策的權力下放到地方政府；另一派就是具備專業知識的技術官僚，這一部分人一般在國務院任過職，而且希望控制政策工具，主張貨幣政策控制在中央手裏。
*鼓勵地方官員貸款導致通脹發生*
史宗瀚教授用具體的例子說明了這兩個派系之間的互動導致出現通貨膨脹周期的情況。
他說：「一般來說，由於掌握黨政特權的人物能夠控制他們所管轄的領域的議程設置，所以一開始他們佔上風。鄧小平1992年的南巡就是一個例子。這些黨政領導會到地方去，鼓勵當地的領導到銀行去貸款。隨後這些地方領導就會去銀行貸款，而銀行也會因為這些地方領導得到了中央領導的批示而向他們提供大量的貸款。當然，如果這種情況發生得太多了，就會出現通貨膨脹。」
史宗瀚指出，鼓勵地方政府去銀行大量借款的並不是鄧小平或是江澤民一個人。例如，以前李瑞環也去過廣東，鼓勵當地官員去銀行貸款。胡耀邦和趙紫陽也都去過他們最喜歡的省份廣東和四川，鼓勵當地官員想借多少就借多少。
*通脹出現後由技術官僚實行緊縮政策*
這種做法的結果就是通貨膨脹的出現。那麼出現了通貨膨脹之後，情況會怎麼樣呢？史宗瀚教授說：「在出現了通貨膨脹之後，最終，與經濟危機利害關係最大的那些黨政特權者會對技術官僚表示，如果這種情況繼續下去的話，我們的經濟會遇到很大的麻煩。所以，如果你能夠實施信貸緊縮政策，我會支持你。」
在這種情況下，技術官僚開始採取緊縮政策，在金融領域進行中央集權，結果把價格穩定下來，使通貨膨脹得到控制。
*通脹-緊縮的流程惡性循環*
史宗瀚教授表示，如果中國存在多個派系，而且相互之間權力相當的話，他們就不會進行合作，共同對付通貨膨脹；但是所幸的是，在中國，總是有一個派系處於主導地位，而這意味着經濟或是政權的崩潰對他們利害關係最大，因此，他們會把金融和貨幣政策的權力交給這些技術官僚；但是一旦他們的緊縮政策獲得成功，通貨膨脹率下降，經濟增長加速，這個時候黨政特權階層就會覺得，現在經濟並沒有那麼糟糕，因此會剝奪技術官僚制訂貨幣政策的權力，把它交給地方政府，從而導致新一輪的銀行信貸增長加速和通貨膨脹上漲。
史宗瀚列舉的具體案例包括廣為人知的1992到1996年的通貨膨脹周期。這次周期以鄧小平92年的南巡講話開始，結果信貸增長急劇加速，通貨膨脹上漲。但是在1993年5月，朱熔基在豐臺召開會議，宣佈了16點經濟緊縮政策，要求銀行收回貸款。然而在1994年8月，江澤民在北戴河召開會議，與朱熔基唱反調，結果又出現了信貸增長的擴張和通貨膨脹的上升。
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| 霍普金斯大學客座教授鮑泰利 |
約翰霍普金斯大學高級國際關係學院的高級客座教授、中國經濟問題專家鮑泰利表示，作為一個經濟學家，他對用派系之間權力的變化來解釋中國的通貨膨脹周期感到非常好奇。他認為，這個理論可以解釋中國80年代到90年代初期出現的通貨膨脹周期，但是對目前的情況似乎不合適。
鮑泰利說：「我對是否仍然很有信心地把這個模式適應於現在的情況不是那麼感到信服。為什麼呢？第一，中國的政治體制也許沒有出現多少變化，而且這兩個派系之間的關係也許還是那樣，但是中國的經濟已經發生了巨大的變化。現在，中國經濟對外貿和外國投資的開放程度要比80年代和90年代初時開放得多。在80年代，很多物品的價格都是由政府指定的，現在除了能源和交通領域，政府基本上不控制物價。事實上，中國引進了不少通貨膨脹，而這種情況在過去並不存在。」
90年代初擔任世界銀行駐京辦事處負責人的鮑泰利教授舉例說，中國是世界上最大的大豆進口國，在過去一年的時間裏，大豆價格翻了一番。中國也是世界上第二大石油進口國，而石油價格卻不斷攀升，這直接影響到中國的通貨膨脹率。
