中石油真的是全球最富上市公司？
中國石油天然氣股份有限公司目前是全球市值最大的上市公司。本周一（11月5日），中石油A股正式在上海證券交易所掛牌上市，收盤價格幾乎是發行價格的三倍之多，總市值也一路狂飆，輕鬆趕超全球石油巨人埃克森美孚，一舉登上世界股值之巔。
一「發」驚人
Bildunterschrift: Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: 11月5日，中國石油A股在上海以每股48.60元人民幣開盤，比發行價上漲了191%，超出大部分機構的預測。截至本周一收盤，中石油已經成為A股第一大市值股票，再加上H股市值，總市值超過1萬億美元（約合6890億歐元），比埃克森美孚公司上周五4880億美元市值高出兩倍還多，刷新了全球市值紀錄。隨着40億A股的最新發行，中石油也創下了中國迄今為止的最大上市規模。自中石油H股7年前在香港上市交易以來，身價已經漲至當初的16倍。考察經濟發展的宏觀環境，全球石油價格的持續上揚、中國經濟騰飛引發的旺盛能源需求是推動中石油突飛猛進的外在助力。然而，中石油內地上市遭狂炒也引發了經濟界人士對中國股市估值過高的擔憂。
股值虛高
持續的股市熱使得中國公司已經在世界十大市值最高的企業排行榜中佔據了半壁江山。全球範圍內僅有埃克森美孚、英荷殼牌集團、俄羅斯天然氣工業股份公司、通用電氣以及微軟集團能與中國上市航母抗衡。但是，大市值公司的虛假繁榮也引發了人們對藍籌泡沫的擔憂。
例如，如果考察股票市價與企業收益之間的比率，中石油的市盈率高達53倍，而埃克森美孚的市盈率只有12.85倍。中石油2006年營業額為684億美元，僅為埃克森美孚的五分之一。就企業利潤而言，中石油也以全球排名第10位的成績遠遠地落在競爭對手的後面。
最後的狂歡
Bildunterschrift: Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: 對比德國公司平均12.5倍的市盈率水平，綜合考察上證指數、深證指數及300指數，中國企業市盈率大多在55倍上下，普遍存在市值高估現象。但高盛投資集團在新近發表的分析報告中指出，考慮到中國經濟地位的平步上升，中國企業與世界頭牌公司平分秋色也是順理成章的趨勢。事實上，中國股市以3.3兆美元的市值排名世界第四，與很快躍居全球第三的國民生產總值可謂相得益彰。對於中國中層階級而言，鑑於有限的投資可能，以及無法進入的國際金融市場，股民人數還將呈現持續增多的勢態。因為同房地產投資、養老金儲蓄相比，股市收益依然利高一籌。雖然很多經濟分析師口口聲聲預測中國股市將在2008年奧運會之後崩盤，股民們還有可能在泡沫破裂之前上演最後的狂歡。
