香港《文匯報》指出，隨着通脹風險的增加，越來越多分析員認為，美國聯儲局今年會再度調升利率；歐英澳紐日等各國央行，近月來亦紛紛以行動證明息口會繼續上升，以打擊通貨膨脹。事實上，美國長期債息近日大幅飆升，反映市場擔心在通脹威脅下，央行官員將把利率步步推高，全球股市會因此受到嚴重打擊。
中印歐成本升物價將升
過去近十年光景，世界經濟處於持續高增長、低通脹和低利率的美好時光，但隨着來自中國、印度和東歐的廉價勞動力成本日益上升，以及經濟持濟增長造成的資源供不應求，物價大幅攀升，全球性的通貨膨脹壓力正在累積。專家擔心，這將是近十年經濟黃金期宣告完結的開始。
摩根大通首席經濟學家Kasman警告稱，全球投資者低估了各國央行的加息意願，而毋須太大幅度的加息就可以對市場造成巨大衝擊。
各國央行憂被迫加息至多年高位
各國中央銀行現在越來越擔憂，為了抑制通脹，央行將被迫加息至多年高位， 而此舉將會衝擊投資市場的佳景。過去多年的經濟高增長、低通脹和低利率的夢幻組合會因此終結。曾任國際貨幣基金首席經濟學家的哈佛大學經濟學教授羅格夫稱，市場早已習慣了全球經濟會持續抑制物價的看法，但這個階段可能已經進入了尾聲。
美國聯儲局主席伯南克6月初在南非的一個銀行家會議上再次重申了美國通貨膨脹上揚的風險，原因是需求相對產能仍然偏高。他說，中國國內成本的上漲最終會影響到美國的進口。歐洲央行行長特里謝警告稱，歐洲工業已經沒有多少增產空間，他希望工會組織為了整體經濟的健康着想，在提高工資的問題上表現出克制。為了抑制通脹，歐洲央行6月6日將歐元利率上調至4%的六年高位，估計歐息還會再加兩次至4.5%的更高水平。紐西蘭央行亦加息至8%水平。
各國勞動成本一片漲聲
無論發展中國家或發達國家，現時的工資水平都處於一片漲聲中。報道稱，德國工程行業目前的開工率達到了93%，其閒置產能也因此達到近50年來的最低點 。隨着失業率的不斷下滑，德國工會組織IG Metall最近成功達成上調薪資4.1%的協議。印度外包巨頭InfosysTechnologies在人才爭奪日益激烈的形勢下，近日將入職工資水平提高了10%，而且預計還將會再次加薪。而中國出口商品的價格也在上升中。
工資上升對打工仔來說是絕佳的好消息，但其帶來的通脹壓力卻是央行官員們不會樂意看到的。過去十年，正是來自低成本生產地的廉價商品大大紓緩了發達國的通脹壓力。國際貨幣基金組織表示，湧入美國的廉價進口商品，除了令當地消費者獲益外，也使過去十年間，美國每年的通貨膨脹率減少了一個百分點。
達拉斯聯邦儲備銀行行長Fisher稱，越來越多的人抱怨聘用印度工商管理碩士的成本增加了，或者是抱怨中國工人的工資水平上漲了。全球經濟增長正在推動通貨膨脹，全球產能已不再像昔日般抑制通脹，反而轉為助長通脹的因素。
