中國股市在股票交易印花稅前夜上調兩倍、創4335.96點之後，5月30日收盤下跌了6.5%，但家認為是政府有意圖、但並非大幅打壓股市。這是經中國國務院批准、中國財政部（Ministry of Finance）5月29日晚夜半0時左右宣佈的重大舉措，5月30日起將中國股票交易印花稅稅率從0.1%上調至0.3%.但普遍認為，上調印花稅是中國政府為了進一步促進證券市場健康發展而採取的有效步驟，不會減滅近億中國股民對投資股票的高漲熱情——從中國高層到中國社會習慣了大起大落、大上大下、急風暴雨……中國股市依然是政策、說穿就是人為的股票市場，因人而變、因人而易，因人而大上大小，因人而暴風雪雨，能不令人心怕？

中國股市亟需最高決策陽光化？

5月30日，中國基準上證綜合指數開盤下跌，隨後反彈，但最終收於4053.09點，跌幅6.5%.這是自2007年2月27日「黑色星期二」暴跌8.8%以來、第二大單日跌幅。中國股市「漲停板制度」——日漲跌限制在幅度10%內波動。在此次上調股票交易印花稅之前，中國股市連創新高，對股市泡沫的擔心也日益加劇。上證綜指5月26日再創新高，收於4334.92點。2007年以來，中國股市漲幅已達62%，自2005年末算起，中國股市累計漲幅達328%.

進入2007年以來，中國政府已經屢次發出越發強烈的警示信號，但股市似乎根本不顧中國政府的呼籲和擔心。不過，政府機構對股市一直是出言謹慎。中國證券監督管理委員會（China Securities Regulatory Commission簡稱：中國證監會）主席尚福林5月初表示，當前「全民炒股」的觀點可能並不像媒體所說的那麼嚴重。由此來看，中國證監會似乎更願意繼續向前走。

象歐盟、美國等「法制國家」調整貨幣利率、稅率等出籠民生類政策，都不是以「高官」意志做出決定出籠的，而是以社會消費指數、進出口數據、貨幣運行等來作出判斷依據決定的，這種「決定」通常某些指標數字一但到達一定比率，幾乎所有社會公眾都可以預感而作出判斷。但中國「決定」機制，一如天外飛劍，神秘莫測。

天下掉下印花稅亂發神威？

截至到5月30日收盤，滬市總市值為135173億元，流通市值39366.32億元，平均市盈率由5月29日的45.62倍下降至30日的42.81倍；深市總市值為42630億元，流通市值為21817億元；中國兩市總市值由29日的190235億元下降至30日的177803億元，較29日大幅下降12432億元。

這也是中國股票市場迄今為止、人為操控、製造的股市的典範，是股市不成熟、不法制的重要標緻——面對「5.30慘案」，中國股市還要繼續前行。而美歐資本股市，是不可能使用這種手法來調控、控制資本股票市場的發展。

調控股市再施獨政鐵腕特色？

資本市場的股票買賣都須繳納印花稅，中國以前也曾利用印花稅作為引導投資者政策的重要手段。此「印花稅」意味着，投資者進行1000中元的股票交易時，稅費支出將從此前的1美元增加到3元。「印花稅」，是中國政府目前掌控資本股票市場唯一的「必殺劍」。中國政府在使用「印花稅」的歷史過程中，最高曾設置為6‰，最低為1‰。對全球資本股票市場而言：一方面、國際大多數資本股票市場，不是以「印花稅」來調控股市，更沒有用「印花稅」作為工具來宏觀調控資本股票市場的前車之鑑。另一方面、幾乎所有的「高收入國家」都沒有股票市場的「漲停板制度」。這說明，中國資本股股票市場與國際接軌，尚須更多、更大的時間和實踐的過程。

據歷史考證，中國最早「印花稅」來源於20世紀40年代前後的「中華國民政府」。

據着名中國問題專家分析：中國財政部希望通過上調印花稅將中國股市回調15-20％（見2007年05月31日 08：33央視國際www.cctv.com《德銀剖析印花稅率上調：財政部希望市場回調15-20%》一文），然後成為較現在更為有序穩妥的證券市場（也就是股市基本面的4000點左右）。但中國股市盛行大起大落，倘若股市有可能不理會該政策，並繼續保持快速上漲的勢頭，那麼監管層可能再度上調印花稅。另一方面，若此舉導致中國股市加速回調超國40％，那麼政府將會採取與上調相反的「印花稅」舉措。「印花稅」，是目前中國股市唯一的「必殺劍」。在「17大」與「奧運會」雙背景之下，中國當局只能讓股市向上，不能向下。

「印花稅」中國連結：

近20年來，中國股市印花稅調整歷程回顧。中國股市印花稅率曾經有過六次調整。與之相對應，印花稅的每一次調整，都伴隨着大盤走勢的波動。中國證券交易印花稅自1990年首先在深圳開徵，當時主要是為了穩定初創的股市及適度調節炒股收益，由賣出股票者按成交金額的6‰交納。同年11月份，深圳市對股票買方也開徵6‰的印花稅，內地雙邊徵收印花稅的歷史開始——這是中國地方政府首次使用「印花稅」這一稅種概念（但作為國家設置、國家級的證券市場，地方地市級政府出籠此稅種，值得「法制國家」來策略、國策來深思）。

第1次、1991年10月 當時中國深圳股市半年飆升1200點，印花稅從6‰調整到3‰，大牛市行情從這時啟動，半年後上證指數從180點飆升至1992年5月的1429點，升幅高達694％；

第2次、1992年6月12日 一個月跌800點 　明確按3‰征印花稅，當天股指並未劇烈反應，但隨後指數在盤整一個月後即掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70％。

第3次、1997年5月9日四個月跌500點印花稅率由3‰提高到5‰。股指在當天就形成大牛市的頂峰，此後股指便一路向下，四個月大跌500點，跌幅達到30％多——這是中國第一次將「印花稅」納入國家稅收體系。

第4次、1999年6月1日 　B股一個月漲50％，B股印花稅從6‰降低為3‰，上證B指一個月內從38點拉升至62.5點，漲幅高達50％。B股至此步入牛市行情中。

第5次、2001年11月16日 14天漲100點，印花稅從3‰調低至2‰，股市在14個交易日產生一波100多點波段行情，11月16日這天正是這輪波段行情的啟動點。

第6次、2005年1月24日 6天下跌70點，印花稅由2‰調整為1‰。但由於處於長期的熊市中，股民對此利好未有反應，在消息公佈後的6個交易日滬指連續下跌70點，最跌探至1188點。

第7次、2007年5月30日 1天內股市下跌281點。印花稅由1‰調整為3‰。由於中國股市處在大牛市行情，股指用了不到兩個月的時間從3000點衝上4000點。市場對此舉反應劇烈，當日股指大跌281點，收於4053.09點。