全球化是什麼？
今天我們知道全球化就是歐美工業化發達國家不斷向外輸出資本的過程。資本輸出的過程本質是產業輸出的過程，也是稅源和就業崗位輸出的過程，是輸出工業化的過程。
從另外一個角度來說，從1759年左右開啟工業革命至今的200多年，整個世界都處於農耕社會到工業化社會的轉折期，這個轉折期還遠未結束。在全球化過程中發達國家向新興國家輸出工業化的過程，就是這個轉折期的一部分。
農耕社會是典型的靠天吃飯，人們的收入毫無保證，對借貸就有天然的恐懼感。而工業化社會是更穩定的大工業信用經濟模式，有人認為這是債務經濟，根源在於人們具有了穩定的償債能力。所以全球化過程歐美發達國家向新興國家輸出資本的過程，是輸出工業化的過程，更核心的是輸出債務經濟和信用經濟的過程，源於新興國家的家庭在這個過程中建立起了穩定的償債能力，可以維持自己的信用。
依託農耕經濟構建的社會是強權社會，源於靠天吃飯讓人們的生活沒有保證，就只能依附於強權，在荒年之時通過對外擴張或掠奪來維持生存的需要。依託工業化構建的社會是信用社會，源於大機器生產必須依靠客觀規模辦事，靠信用來維持，天然就排斥強權。
房地產是什麼？就是典型的債務經濟。源於對家庭來說房屋是最大宗的消費品或資產購買活動，對絕大多數人來說必須藉助借貸。因此就看到，隨着二戰之後發達國家向新興經濟體轉移工業化進程的不斷深入，讓新興國家的家庭具備了穩定的償債能力、有能力維護自己的信用，債務經濟的核心——房地產開始蓬勃發展。這個過程中歐美資本重點流入的區域是亞太，在推動該地區工業化高速發展的同時，也在該地區形成了最嚴重的房地產泡沫，這有目共睹。
過去數十年中多數人看到的是亞太地區的房地產在崛起，實際是信用經濟逐漸取代農耕經濟的結果，讓人們具有了維護自己信用的能力。
但是，這裏有一個關鍵的差異是，輸入的信用經濟模式總不等於自己創造的信用經濟，即複製不會等於原創，這意味着新興市場國家的工業化進程以及信用經濟的基礎是不牢固的。
全球化本質是崇尚自有資本主義經濟模式的結果，美英是本次全球化的主導力量，但崇尚自由經濟的美國卻在2018年向很多國家通過提高關稅的手段發動了貿易戰，這當然是對全球化的破壞，背後的原因不再細說，核心是大國之間的文化和體制無法兼容所導致的必然結果，美國發動貿易戰意味着全球化時代瀕臨結束，逆全球化開始到來；另外一個標誌性事件是，全球和平是進行全球化的基石，英國主導了19世紀的全球化，因此這次全球化又被稱為「不列顛治下和平」時代，20世紀後期開始不斷擴張的全球化是美國所主導，這次全球化的基石是美國有能力維持世界的和平，但俄烏戰爭的爆發正式標誌着美國已經無力壓制地緣政治矛盾，再加上中東南海東海等地的矛盾日益尖銳，意味着維持全球化的和平基石已經不在，全球化開始快速逆轉。
（示意圖）
看起來是川普和普京敲響了全球化的喪鐘，本質是全球各大國文化和體制衝突的一種必然結果，川普和普京總統也都只是大潮中的一滴水。
既然全球化的基礎已經不再，歐美繼續輸出資本——也即輸出信用經濟的基石已經不再，所以就看到歐美開始以國家的力量迅速重建產業鏈——擺脫對新興市場國家關鍵產業鏈的依賴，也開始迅速重建軍工產業鏈——以應對全球地緣政治局勢急劇惡化所帶來的新局面，同時，歐美資本開始加速回流，而新興國家開始去美元化，這都是全球化逆轉所帶來的必然現象。
從利率市場也可以看到這張轉折，歐美的利率已經迅速提升到過去四十多年來的最高水平，這意味着資本開始回流，這是資本的逆全球化。
這是不是新興市場國家去「信用經濟」的過程？應該是。
源於多數的新興市場國家依舊還是由權力主導的社會，當文化和體制衝突導致逆全球化之後，各國必然會回歸傳統，權力再次登上本國經濟與分配的最中央的位置。
這就讓新興經濟體信用經濟的核心——房地產行業面臨困難：
第一，當權力回到經濟活動的核心位置時，意味着「農耕經濟」模式在變相回歸，即讓家庭的收入再次變得不確定，源於權力可以隨時在各行各業的經濟活動中發揮重大影響，權力可以隨時改變某一個行業、某一個階層甚至某一類群體的收入水平，這會改變個人與家庭對未來的預期，開始謹慎借貸，這就會帶來信用收縮，信用收縮過程就會直接衝擊房地產。
第二，資本從新興國家回流歐美，意味着新興國家家庭的收入增長受制，化解債務和借貸的能力都會下降，維護自身信用的能力下降。
這兩點意味着新興國家尤其是亞太地區的房地產開始面臨自己的雷曼時刻。
其實，這是很正常的循環。
蘇聯解體之後意味着全球價值關對抗的氛圍不在，歐美日資本開始瘋狂流入生產要素價格的窪地——新興國家。此時日本就會遭遇資本外流，企業開始加速遷出，這就讓日本家庭維護自身信用的能力下降，最終讓日本房地產泡沫破裂與1991年蘇聯的解體幾乎同時發生。本世紀初期美國互聯網泡沫破裂讓經濟失去增長點，美聯儲快速降息之後資金就只能炒房，但這是全球資本逐利亞太的時期，是美國資本外流的時期，隨着美聯儲利率的提升讓家庭的債務成本上升，讓很多家庭無法維持自己的信用，最終刺穿了房地產泡沫，形成了次貸危機。資本流動導致的家庭維護信用的能力出現波動，讓大風口上的一群豬摔了下來。
日本房地產泡沫破裂、美國的次貸危機與目前韓國、越南等國正在經歷的房地產動盪，都是資本流動、家庭信用波動這條線上的「螞蚱」，是事物變化的規律。
掌握世界的脈搏，順潮流而動，努力登上大風口，像「豬」一樣飛翔。
