中美兩國過去幾年間的GDP和M2數據變化比較圖（網絡圖片）
有人經常問，為什麼會有經濟周期，為什麼又會去調控經濟過熱，經濟一直快速發展不好嗎？這個問題確實值得深思，但如果你了解具體的經濟運行規律，大概就能解釋這一切，特別是房子、股市、就業等等這些問題全都迎刃而解了。
經濟高速發展，當然是沒個國家都在追求的，但誰都想持續的高速增長，而不是打一針興奮劑，嘚瑟一下就完蛋。所以在速度增長的同時，還會注意穩健。但經濟這輛大貨車開起來，他就有慣性了，當你想踩剎車的時候，未必就能停的下來。而這個所謂的慣性，就是貨幣。
經濟要增長，離不開貨幣的支持，當一個工程要建設的時候，往往需要大量的資金支持，為了讓經濟加快腳步，我們通常的做法是降息，讓企業融資變的更加的便宜，大家都願意借錢幹事了，所謂空手套白狼，其實也是一種貨幣，信用貨幣。在經濟過熱階段，這種貨幣會非常多，只要有個好項目，不用你先出錢，只要大家說好，我墊錢就幹了。又或者我也不用墊錢，從上游賒賬或者通過租賃的形勢，這時候貨幣乘數很大。雖然貨幣沒有增多，但實際中的貨幣供應卻相當的大。所以在經濟繁榮階段，到處都是錢。大家也會讓自己的資金利用效率最高，比如過去十年，你會發現，努努力咬咬牙，貸款買房的那幫人，全都發財了，其實他們就是利用了金融槓桿，把自己的錢放大了很多倍。而同樣道理，國家在過去十幾年的高增長，也是做了金融槓桿，把自己的貨幣放大了很多倍。
但問題是，這種增長能持續嗎？我們不妨做個假設，如果這種增長持續，會出現一個什麼情況，槓桿越大，經濟增長速度越大，貨幣越多，反過來槓桿越大，經濟增速持續增長。貨幣還得多。也就是說經濟如果一直這麼發展下去，就得不斷的擴大金融槓桿，讓貨幣越來越多才行。但大家很快發現不對勁了，一開始貨幣供應是配合增長的，但到後來逐漸的變成了貨幣供應變成了主角，而增長已經跟不上貨幣供應的腳步了。換句話說，武大郎賣燒餅，他可以貸款開100個燒餅鋪，把武大郎燒餅變成連鎖品牌，但陽穀縣總得有那麼多人去吃燒餅吧，這就是我們現在遇到的一個問題，產能過剩嚴重，多印鈔票要增長沒問題，而問題是增長了之後，全是廢品。產品根本賣不掉。天天早上對着鏡子說，這小子真帥！真的有意思嗎？
另外，這種情況出現之後，還有一個巨大的問題，那就是經濟開始進入借新還舊階段，也就是要維持這種增長就必須發更多的貨幣（貨幣還有利息），而發更多的貨幣勢必造成更大的產能，積聚更大的資產泡沫爆炸的能量，那有人說了，既然這樣，把貨幣撤了不就行了？您說的一點都沒錯，但貨幣只要一撤，原來全靠貨幣托着的經濟和資產泡沫，就全都要瞬間倒塌。當年日本就出現過類似的情況。
日本當年，由於廣場協議，讓日元先升後貶再升，造成了大量的資產泡沫以及產能過剩，當日元1988年-1991年短暫貶值之後，貨幣終於出現問題。M2和低於增長指數的時間點是1990年，時隔一年到了1991年的時候，房地產泡沫就開始破裂，而我們現在也出現了同樣的問題，由於人民幣升值預期到頭，資金外流，外匯占款開始放緩，甚至減少。所以貨幣供應量開始低於增長指數，央行想發貨幣，也發不出來了，這個時間點是2014年的6月，到現在已經有1年半的時間了，我們的一隻腳已經站到了懸崖邊上。如果我們再不能大量的投放基礎貨幣的話，這個貨幣的雷肯定是要炸掉的。所以我們看到了一月份的信貸天量，M2大幅增長，也看到了樓市去產能政策的堅決，連續出政策號召大家為國接盤。一方面，我們爭取時間，儘可能的讓M2給經濟續命，另一方面，加緊去產能。希望兩手抓兩手都硬，
但要知道這其實是個悖論，加大M2，一定是加槓桿，加庫存。雖然你用去庫存的政策對沖，但除了把爆炸的時間延後，並不會有什麼卵用，除非今年經濟一下子就好了，產能都去掉了，人民幣不再貶值，外匯占款也不再減少，資金也不再流出。否則資產泡沫破裂，應該也就是這一兩年的事了。
所以，這麼看，經濟周期是一個無解的難題，有的時候該調整的時候就得調整，美國人每7-8年讓經濟釋放一回，雖然很頻繁，但你發現他們的經濟反而長期走勢更穩。而長時間的高速增長，拒絕調整，一定會憋出大毛病。這也是大家都痛恨4萬億的原因，08年要調整的破壞力，要比現在小的多的多。
