浙江在線12月18日訊「買房就升值的時代已經結束;如果在座的各位目前還有高風險投資產品或民間借貸的話，建議在明年上半年前抓緊套現。泡沫即將破裂，持有現金等待機會。」
近日，有「大嘴」之稱的「謝國忠」在北京銀行杭州分行成立五周年暨經濟金融高峰論壇上，拋出了唱空樓市的最新論調。
美聯儲如退出QE
新興市場泡沫面臨破滅
謝國忠表示目前全球經濟到了一個轉折點，一方面是發達國家要收錢，另一方面發展中國家通脹和泡沫非常嚴重，兩個因素相互聯動，會給市場造成很大波動。
謝國忠的泡沫論並不新鮮。他曾判斷世界、包括中國近幾年會處於比較長期的調整期，全球超發了大量貨幣產生的泡沫支撐通脹，而今天泡沫基本上走到頭了。
去年，謝國忠曾預言2013年泡沫會大面積破裂，但是直到現在，資產價格還在不斷上漲。他認為是有背後力量在助推。是哪方力量?他表示主要是套利資金。預測屢屢失准，也因此他被人戲稱為「謝大嘴」。
謝國忠認為，自9月美聯儲出乎意料地不縮減QE以來。大量套利資金進入中國，這種套利資金以外匯儲備的形式浮出水面。「套利交易之所以存在，是因為離岸美元貸款的利率要遠低於國內人民幣貸款，套利者通過偽裝成海外直接投資或者出口收入，將美元貸款轉化成人民幣，再以更高的利率借出去。最近大城市土地價格的飆升和地王頻頻出現，可能由此而起。」
他稱，類似的套利交易催生了1997年東南亞金融危機前的房地產泡沫。他提醒，如果美聯儲削減QE，套利資金會迅速撤出，中國的泡沫就會破滅。
「今天我們又到了一個轉折點，」謝國忠強調。
謝國忠認為，金磚四國這樣的問題就是因為過去經濟過熱產生泡沫而引起來的，並不是說新興市場是應該增長快，經濟增速也應該有一個度的限制。增速無限放快以後就過度了，過度之後就會出現經濟調整。「所以，今天我們看到印度處於危機的狀態下，巴西也處於一個半危機的狀態。也可能會出現更糟糕的情況，中國的房地產泡沫可能很快就會破滅，會出現新的一輪調整。我覺得在發達國家危機穩定之後，發展中國家泡沫將會一個個破滅，這個趨勢是不可避免的。」
明年上半年或迎拐點
建議遠離高風險資產
他認為如果投資者對這個拐點不看清楚的話，在經濟上升時候賺來的錢最終都會虧回去的，在他經歷的這20年中看到很多人都是這樣。「投資成功的人一定在拐點的時候能夠迅速做出調整，如果在拐點出現的時候，還認為是不是又會有政策來救，如果你認為政府救是市場的出路，說明你把投資變成一種希望，這是很糟糕的一件事。」
那這個拐點可能會在什麼時候出現?當美聯儲開始縮減QE時，中國的影子銀行系統可能會面臨劇烈的流動性危機。
謝國忠認為，中國的影子銀行已經成為持續的投機活動的主要融資來源，今年一半的信貸都是通過這種方式完成。這樣的融資方式通常時間較短，投機遊戲通常是通過發新債還舊賬得以延續，「人們之所以還願意玩這種投資遊戲，是因為對資產的價格還有上升預期。」
而如果對後期價格不看好，不斷就會有人抽離市場，使得這種以新還舊創造的流動性無法延續，如果將來有一個信託或房產基金崩盤，就會導致整個投資信心崩潰，大部分投資者就無法套現脫身。
那這個拐點可能會在什麼時候出現?
「這個時間點應該在明年上半年。」候任美聯儲主席耶倫近日表示，在失業率或通脹率達到目標之前，她都將繼續寬鬆的貨幣政策。市場預測，這兩個目標明年上半年晚些達到，這時候美國就會縮減QE。
「這等於說泡沫破滅延後了一段時間，也給還在追逐高收益的投資者緩衝了一段逃離時間。」謝國忠表示，未來這半年時間裏，如果還在進行金融衍生品等高收益的風險產品，或進行民間借貸的，抓緊時間套現;投資資金到期後也別續期。「你已賺了80%的利潤，不要迷戀最後20%的一段利潤。如果你什麼都不放棄，到時候都要還回去的。」
也許有人會說，錢會貶值的，套現後，持有的現金也變得不值錢了?謝國忠建議投資者稍安勿躁，他認為經濟有周期性，接下來的5年時間裏，經濟將進入一個適度通縮階段，那時物價會下來，「持有現金，等泡沫破裂進入調整階段後，會有更便宜的資產出現。那時候你選擇的機會會很多。」
謝國忠：國內經濟學界的「空軍司令」，曾因1997年成功預測香港房地產將暴跌50%和中國大陸將出現通縮，躋身成為摩根士丹利公司首席亞洲區經濟學家。目前謝國忠為獨立經濟學家和金融投資顧問。
