在加拿大卡爾加里南部的Altadore，一棟棟住房坐落於Elbow河畔鬱鬱蔥蔥的松樹公園附近。這裏的平均房價已經超過360,000元，遠遠高於八年前的水平。
據《環球郵報》報導，從2005年到去年年底，隨着一座座老平房被推平，全新的兩層小樓和高端公寓拔地而起。大批在外卡爾加里市中心工作的專業人士入住這一小區。與此同時，Altadore的房價也猛漲了78%。
「我認為住在這裏的任何人都對房價上漲速度感到驚訝」，2008年入住這裏的，34歲的Thomas Ferianec說。
便宜的住房貸款刺激了前所未有的借貸熱潮，推動加拿大的房價達到「岌岌可危」高度。的確，加拿大的房屋從來沒有這麼值錢過。房貸債務水平也從未這麼高過，近70%的購房款來自抵押貸款。
在過去的幾年中，收入和房價之間的鴻溝擴大了。現在加拿大人借貸總額與收入之比已經相當於2008年美國房地產泡沫破裂之前的水平。
是否應該為此而擔心?加拿大人是否也存在巨大的資產泡沫呢?加拿大房地產經紀人的答案是：沒有。
「加拿大將發生像美國那樣的次貸危機，這是一種錯誤的想法」加拿大房地產協會負責經濟學家Gregory Klump這樣告訴金融時報。
「美國的信貸質量遠低於加拿大，」Klump說。「在過去的四年中，收緊房貸規定已經成功地防止了房地產泡沫的破裂。」
如果Klump的觀點是正確的，那麼，加拿大已經實現了過熱房地產市場的軟着陸。讓我們看看真實的情況：
債務深化
房屋銷售的步伐，今年並沒有實質的減速。除了10月，市場已經重新熱絡起來——在溫哥華、多倫多、卡爾加里和埃德蒙頓房屋銷售增長強勁。與此相對應的是加拿大家庭債務水平被推向新高，比七年前增長了18%。
當房價是年薪的10倍時
有多種指標來確定房價與業主的收入關係，總部位於多倫多的Capital Economics的首席經濟學家大衛?邁達尼說：「房價在加拿大各主要市場基本上是被高估的。」
「從歷史上看，房子的價格一直維持在收入的三，四倍的樣子，」達尼說：「在溫哥華，房價已經是家庭平均年收入10倍。在西方，這是一個離譜的數據。」
在多倫多——本國第二昂貴的房產市場，房屋平均價格大約家庭為平均年收入的五倍。
屋主的承受力
只要利率維持在歷史性低點，加拿大人仍然能夠享受低息貸款並且不會失去自己的房子。
雖然超低利率還將維持一段時間，但是如Capital Economics等的預測表明：如果利率突然升高，房屋價格將回調25%。如果利率升高几個百分點，這就意味着，許多購房者每月會多付幾百元。
可負擔計算：每月可以付多少?
隨着整體經濟的增長，有些預期認為從明年開始到2015年利率將上升2.0%。這種加息可能使加拿大房市徹底降溫。更糟的是，如果業主無法跟上利率上漲的節奏，那麼他們就不得不降價出售房產。
樓市真泡沫!加拿大房價被高估了21%!
惠譽國際評級機構(Fitch Ratings)表示,加拿大房地產市場的價格上升將很快停止，該機構預測加拿大各地房地產將經歷「軟着陸」，在未來五年內，加拿大的房價將「停滯不前」或「下降」。惠譽機構還認為，加拿大目前的房價被高估，一些地區的房價被高估多達26%，從全國平均水平來看，加拿大房價的被高估幅度為21%。
根據惠譽國際評級，當房地產「軟着陸」的情況發生時，加拿大經濟將面臨一些風險，因為許多房主的買房貸款處於自己財務狀況的極限水平，一段利率開始上升，他們將遭受衝擊。
惠譽還表示，房地產市場的放緩還將對就業帶來影響。
惠譽國際評級指出，自2001年以來，加拿大的房價升幅超過130%，高出加拿大人的收入增長幅度80%。
惠譽國際是世界三大國際評級機構之一，與標準普爾和穆迪一起屬於全球最權威的信譽評級機構。
高盛研究報告稱加拿大房價恐將崩跌
高盛研究報告認為，加拿大正面臨房價大跌問題，因為加國部份地區的房市，已出現建案過多的現象，而且超低利率正傷害其不動產市場。
