北京時間2月11日下午消息大西洋(10.20,0.02,0.20%)月刊目前報道房地產市場是否存在泡沫可能並非是只是簡單的主觀判斷，與其它金融資產一樣，房產價值也有客觀衡量指標，比如房價與房租比。
上面的圖表來自《經濟學人》，這份圖表比較了全球各地有代表性的房地產市場的房價與房租比，相信這份圖表能夠告訴你哪些房產市場過熱(正值)，哪些過冷(負值)。
房產中介會告訴我們每個市場都是不同的，但他們都有着三個相同點。
首先，每個過熱的樓市背後都有中國富人的身影。除低利率外，全球價格最昂貴房地產市場還有一個共同之處：來自中國的華僑。溫哥華、香港、新加坡和悉尼都是中國富人最歡迎的轉移資產場。他們的到來導致這些地區的房價衝到了天上。
其次，房地產泡沫的破滅需要時間。在美國和愛爾蘭，在經歷為期十年的繁榮與衰退周期後，房價目前低於合理價值。但西班牙和英國的房價仍有很大的下跌空間。殭屍銀行通常不願確認房貸壞賬損失，相當於在苦苦支撐房價，但現實最終一定會佔上風。房產泡沫破滅得越早，房事與建設就會越早開始復甦。
第三，樓市復甦可能需要更長時間。在二十年前，東京皇宮的土地價值超過了加州所有土地價值的總和。值得注意的是，壞的宏觀政策會帶來持久的傷害。長期緊縮的貨幣政策使日本房價冬眠了數十年。
加拿大目前正在試圖低調處理泡沫問題，具體方法是維持低利率，但讓抵押貸款更難以獲得。加拿大希望通過這種方法讓房價緩慢下跌，而不是觸發惡性循環。在最好情況下，房價表面上並沒有跌，wj但漲幅低於通貨膨脹率，這樣，從長遠看，房價實際是下跌的，但家庭的淨資產並不會突然縮水。
雖然這種辦法有個加拿大名稱叫做「宏觀謹慎調控(macroprudential regulation)」，但其實並非獨特，中國人幾年前就這麼做了。
在未來對抗樓市泡沫戰爭中，讓我們希望這種方法能夠奏效。(明煜)
