（MarketWatch- Paul B. Farrell）《經濟學人》雜誌警告稱，Facebook剛加入了「麻煩俱樂部」（troubled club）。現在它只是另一個「瀕危的上市公司」。
是的，瀕危。自1997年以來，上市公司的數量已經下降37%。過去十年，首次公開發行（IPO）已由2000年前的每年311家降至每年99家。與此同時，聰明的CEO們和超級富豪「私有化」方興未艾，以規避政府用於限制資本主義的繁文縟節。
《商業周刊》警告投資者，越來越多的「可愛吉祥物」是「網絡泡沫非理性繁榮」的危險提示。他們還在最新的報道中強調「更多的中國投資者將賭注押在美國的初創公司上」。
這是怎麼回事？Facebook陷入了麻煩，正是這樣。作為公眾監督的目標，每個人都在抨擊。
警告才剛剛開始：最初是Facebook「大而不倒或大而難成」；接着是一位芝加哥律師警告稱，如果Facebook不能連續五年每年增收41%以維持其市值，該公司股票可能成為「火山口」；然後是有警告說Facebook是可能最終擊垮全球經濟的「黑天鵝」。
讓我們開始吧，藉助行為科學和心理學看看發生了什麼：
Facebook的10億用戶否認出了問題——和1999年的泡沫狂熱似曾相識
行為經濟學是新的「拒絕心理」。是的，就像墜入愛河。你聽不到、看不到警告標誌。直到最後。對此次IPO大肆宣傳數月後，你確信Facebook是你的靈魂伴侶，不買些Facebook的股票就會讓你一蹶不振，感到被真愛拒絕。任何人說的任何風險都不會改變你的主意。這就是「拒絕心理」。
9500萬投資者普遍存在這種拒絕心理的主要原因有四個：
首先，投資者討厭承認自己是不理性的和無知的，堅持認為自己是理性的。
其次，樂觀是投資者的噩夢，但無論勝算多少美國人仍然表現樂觀。
第三，華爾街喜歡不理性、無知和樂觀的投資者，他們易於操縱。
第四，美國投資者天性相信他人，希望相信華爾街講實話，即使大部分時間他們不講實話。
現今Facebook的神秘感如此強大，在我們腦海中Facebook真正是「大而不倒」。Facebook永遠不會失敗。Facebook將無限期地保持增長，增速會讓我們想起1999年老網絡公司的心態，向Facebook致敬，你大而不倒，沒有什麼能改變我們的想法。
矛盾的是，這也正是為什麼Facebook是最終的經濟殺手。
友好的Facebook真的能擊垮經濟？
全球經濟殺手？是的，Facebook現已進入了我的全球宏觀經濟引爆點列表（致命的不可預知的黑天鵝，就像2000年的網絡公司和2008年的次貸）。拒絕心態使得美國投資者集體失誤，直到一切為時已晚。最後，經濟再一次崩潰。
是的，它可能需要幾年時間，又或者在2012年爆發。我們提前幾年目睹了2008年崩盤中相同類型的積累，可信的警告被置若罔聞。是的，各位。Facebook對我們的經濟和全球經濟而言就是那麼危險。
你以為我在開玩笑？一點也不。事實上，現在Facebook躋身我預測的12大經濟毀滅引爆點，其中任何一個都可能引起軒然大波。
這些引爆點包括：歐元區的宿疾、人口過剩、中國、氣候危機、油價高企、美聯儲廉價的資金、2012年大選、緊縮還是增長的爭論、高頻交易、極端資本主義和直到經歷前從未被看到過的黑天鵝，你知道的，1914年的一起未知謀殺案點燃了世界的戰火。
美國投資者正在製造新一輪的大泡沫
在當今這個行為經濟學的新時代，人們有時會主動地拒絕承認腦中感到的風險，從而被誤導。還記得2008年經濟危機前，當時的美國財政部長保爾森（Hank Paulson）是怎麼說的嗎？「這是我職業生涯中最好的經濟環境」，他說。
嚴肅的說，你不停地問大而不倒的Facebook是否真的存在經濟殺傷能力？那是當然的。至少我們大而不倒的銀行，像摩根大通這樣的，就持有上萬億美元的固定資產、數千億資金以及對美聯儲和財政部巨大的槓桿。
但是Facebook卻與之相反，它是太大而難以成功。現金價值目前正在內部人的口袋中，他們在用IPO圈錢。真正的「價值」是在數億朋友的腦海中，這仍然是一個集體性幻覺，它的存活必須用將來的現金來加以維持。
Facebook的股價很有可能繼續暴跌，一直到我們對這隻股票的喜愛消失殫盡。這是短期的想法，就像日內交易一樣。
我們更加憂慮的是宏觀的長期發展，在這裏，美國投資者正在製造新一輪的大泡沫，一隻黑天鵝。這個泡沫真的能夠導致經濟衰退，其嚴重程度超過2000年和2008年的總和。
不要說我沒有警告過你，我差點忘記了，你聽不進去也看不清任何警告，你仍鍾情於你最愛的Facebook。
Facebook是新互聯網泡沫的傀儡嗎？
當蜜月期的狂熱逐漸退去，現實逐步的侵入，請記得這些來自芝加哥律師斯托特曼（Andrew Stoltmann）的經典言論。記得93%的華爾街內部人員和他們的專家們是不可信任的，所以聽一聽那些來自另一方的事實和觀點。
Facebook的IPO給散戶帶來了巨大的風險。Facebook可能在世界上有上千萬的使用者，並且有很大的投資吸引力。但是除了這些，我可以向你保證上千的中小投資者將因Facebook而受到損失並且在投資上失利。怎麼會這樣呢？市場的規則是這樣的，像許多投資者在2000年前期錯誤地選擇了當時火熱的科技股。
是的，Facebook將引爆另一個2000年股災。
斯托特曼表示，「任何Facebook和其股價的較差表現都會形成一個火山口。」是的，一個「火山口」，其底部崩塌並且熔解。「如果Facebook的估值為1000億美元，那麼它的估值將會是廣告收入的33倍，而谷歌的是5.5倍。為了維持其估值，Facebook需要在今後的5年裏，每年的收入增長41%，這對於該公司來說是相當困難的，特別是像Facebook這種規模的公司，甚至一個商業模式的小問題都將為投資者帶來巨額的損失。」
更多的風險：「在一個富有競爭力的產業里，與諸多主流的且資金雄厚的競爭者競爭，這其中包括極具經驗的，資金良好的競爭對手谷歌。」事實是，投資者忘記了「企業通過IPO獲得的收益，大部分不是由散戶通過在二級市場購買股票獲得，而是由企業創始人和天使投資者獲得。」
記住2012年的網絡泡沫，團購網站Groupon和潘多拉（Pandora），它們的股價從首次公開發行的價格下跌了48%和41%。
現在160億美元已經轉手，Facebook創造了上千個百萬富翁，斯托特曼翹首期盼，「成千上萬的散戶將在接下來的3個月裏遭受重大損失，儘管IPO是Facebook的巨大成功，但最終可能將變得十分難堪。」
記住，行為經濟學是「拒絕的哲學」，但是在一些情況下現實會有一定的介入。■
原文連結：http：//www.marketwatch.com/story/how-facebook-could-destroy-the-us-economy-2012-05-22?pagenumber=1
