蔡明芳：不必期待中國主動解決超額產能問題

2024-04-19

面對中國超額產能以低價的方式出口到全球市場商，單一國家的貿易政策是難以阻止超額產能對全球經濟的傷害。這是因為，一旦一個產品可以被標準化且量產，則表示具生產能力的廠商或國家應非少數，因此，若僅有美國關心中國低價產品輸美的問題，則在廠商家數多的情況下，實難以影響這些產品低價出口到其他國家。換句話說，美國單方面的政策是無法改變中國產能對其相關產業的傷害。

蔡明芳: 太陽花10周年 兩岸服貿已無重啟必要

2024-03-21

台灣大學生與公民團體在2014年3月18日因反對當時政府強行通過審查《海峽兩岸服務貿易協議》，發起太陽花學運。318學運至今已滿十周年，在這十年之間，中國的經濟已產生重大的改變，台灣的廠商競爭力與2014年也已有顯著的提高。在2014年的時空背景下，當時的政府持續以台灣沒有與中國...

蔡明芳:全球經濟下個課題——中國供給過剩

2024-03-03

美國與歐盟要藉由貿易政策來反制中國傾銷所需花費的成本會較過去更大。即使美國與歐盟可以降低中國產品傾銷對其經濟的傷害，但是，中國產品傾銷至世界其他國家的比例也會提高，對各國的產業與就業市場的衝擊將會擴大。 若要降低中國產品供給過剩對全球經濟的衝擊，則跨國合作的必要性將會提高。這應是美國財政部長葉倫要在巴西舉行的G20財長會議中，與各國合作夥伴討論中國產能過剩問題的主因。

蔡明芳：中國企業市值降低 G7「去風險」奏效

2024-02-13

在目前中國的法律制度與監控機制下，中國經濟持續衰退的可能性極高。若再考慮高利率對於新興國家償債能力的影響，則中國一帶一路所產生的債務違約可能進一步擴大。因此，中國的經濟與企業的市值持續衰退的可能性極高。中國政府可以利用數字的計算來美化其經濟數據，但是，中國股市的交易結果是無法被中國政府扭曲的。從中國企業市值的持續降低可以知道，中國投資人與七大工業國一樣，正在對中國「去風險」。

蔡明芳:中國船隻避開紅海攻擊 避不開高運費風險

2024-01-27

運費的高漲必然會對物價帶來影響，但是，供應鏈的分散也使得許多廠商不再僅集中於單一國家生產，這也有減緩地緣政治對於全球貿易的傷害。此外，過去兩年全球物價大幅上漲的因素，還包含俄羅斯與烏克蘭為重要的能源與糧食輸出國以及Covid-19疫情導致的工資上漲等因素。因此，Houthi組織的攻擊對於物價的影響程度與過去相較，已有很大的差異。若美國聯準會因此而延緩降息，則表示美國就業市場的情況並未惡化，廠商也未因為高利率而出現違約，這也表示紅海危機所帶來物價上漲不足以傷害美國經濟。

蔡明芳:「必須相信習近平」將讓台灣經濟和中國一樣危險

2024-01-13

馬英九前總統接受德國之聲（DW）專訪時表示，就兩岸關係而言，必須相信習近平。馬前總統這樣的說法也證明了台灣與中國的經貿往來與人員交流的控制權都掌握在習近平手中。由專訪內容可以知道，部分將台灣與中國間交流停止的責任歸因於我國政府的說法並不正確。馬前總統在專訪中也特別強調他任內所簽訂...

蔡明芳:取消大企業關稅優惠 將是中國脅迫台灣重要手段

2023-12-28

中國政府今年4月間啟動對台貿易壁壘調查，原定在10月要公佈結果，但以調查內容複雜為由宣佈要延後到2024年1月15日公佈。然而，中國商務部本月15日發提早布最終調查結論，認定台灣構成貿易壁壘，在本月21日即片面宣佈終止ECFA部分關稅產品減讓。值得注意的是，中國政府在22日又立即...

蔡明芳: 越南與中共國不可能形成「中越命運共同體」

2023-12-23

中共國家主席習近平在本月12日與13日訪問越南兩天，這是習近平擔任中共總書記與中共國家主席以來，第三次訪問越南，前兩次分別在2015年與2017年。習近平與南韓總統尹錫悅都在與美國總統拜登會面後，就出訪越南。習近平在此次出訪宣佈將與越南攜手建立中越命運共同體，在此之前，寮國、柬埔...

蔡明芳:拜習會未改變中國經濟與美國差距持續擴大趨勢

2023-11-26

中國若希望其投資與就業環境可以獲得改善，則中國政府必須回應美國廠商認為中國政策不可預測的擔憂。若中國無法對於其政策的可預測性提出具有說服力的說明，則廠商對於中國的投資一定不會增加，中國的就業機會也會持續減少，中國經濟對於全球經濟的影響力將進一步降低，美、中二國對全球經濟的影響差距將持續擴大。

蔡明芳:宣示監管所有金融活動 中國投資環境雪上加霜

2023-11-12

中國中央金融工作會議於上月底舉行，中共國家主席習近平在會議中強調未來將全面監管所有金融活動並防範風險，具體的方向包含要加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防範化解風險。在今年中國經濟持續衰退與外資持續撤出的情況下，中國政府對於金融活動全面監管的宣示可能...

蔡明芳：問題在「中國選擇性公佈經濟數據」

2023-09-15

在各界已對中國經濟產生疑慮的當下，中國國家統計局的做法僅是讓企業更無法了解中國經濟的全貌，讓廠商對中國的投資信心更加不足。換句話說，只要中國政府選擇性公佈經濟統計數據，則中國政府設置「民營經濟發展局」或推出「加大吸引外資二十四條」，以及「完善民企業經商環境三十一條意見」，都將徒勞無功。

蔡明芳：挽救中國經濟 先取消「反間諜法」

2023-08-25

中國政府已發現其民營企業的經營環境持續惡化，才會提出希望完善民營企業經商環境的三十一條意見建議。（資料照片／美聯社）在中國青年失業率連續三個月超過20%以及上半年經濟成長率5.5%低於原先預期後，為了解決目前中國經濟的困境，中國政府在本月提出要加快營造市場化、法治化、國際化經商環...

蔡明芳：恆大、碧桂園違約僅是中國經濟困境的縮影

2023-08-25

在預期經濟衰退的心理影響下，若中國經濟持續衰退，則中國本土廠商與外國廠商對未來的投資誘因將會進一步減少，進而對中國就業市場產生不利的影響，使得中國經濟發生惡性循環的可能性將愈來愈高。雖然中國人民銀行持續降低中期借貸便利（MLF）與逆回購等政策利率，但是，利率的降低僅可能減少債務人的利息支出，並無法改變廠商對於中國經濟的預期。

蔡明芳:中國「一籃子刺激措施」釋放的訊息

2023-06-21

根據世界銀行發佈最新一期《中國經濟簡報》，指4月以來中國經濟成長放緩，復甦依然脆弱且有賴於政策支持，經濟前景仍面臨衰退風險，此外，該報告認為中國經濟前景面臨更多衰退風險，包含收入成長緩慢、對勞動市場復甦的持續不確定性和家庭預防性儲蓄的傾向提高，可能抑制消費支出，同時，房地產行業仍...

蔡明芳：「沒有中國的全球化」才要開始

2023-06-02

中國經濟不容樂觀的理由，除了本專欄「中國這次經濟危機和過去很不一樣」已指出，中國市場機制運作已被破壞或不可信外，美國、歐盟與日本等大國以及七大工業國組織對中國的態度與過去顯著不同，更值得注意，也顯示中國要將經濟工具武器化來脅迫各國經濟的做法已受到高度關注，因此，全球化並沒有死，只是沒有中國的全球化才要開始。

蔡明芳:「沒有中國的全球化」才要開始

2023-06-01

七大工業國集團（G7）在本月二十日於日本廣島峰會就經濟韌性及經濟安全保障的議題發表聲明（G7 Leaders' Statement on Economic Resilience and Economic Security），提出要建立經濟脅迫協調平台（Coordinati...

「沒有中國的全球化」才剛剛開始

2023-05-31

七大工業國集團（G7）在本月二十日於日本廣島峰會就經濟韌性及經濟安全保障的議題發表聲明（G7 Leaders’ Statement on Economic Resilience and Economic Security），提出要建立經濟脅迫協調平台（Coordina...

蔡明芳:亞洲替代供應鏈發酵 中國經濟不會比去年好過

2023-03-16

在2022年中國經濟成長表現不如預期的情況下，中國今年的經濟成長率普遍被許多經濟預測機構看好，美商花旗銀行（Citi）與摩根士丹利（Morgan Stanley）的預測為5.7%；滙豐集團（HSBC）、摩根大通（JPMorgan）預測為5.6%，法國興業銀行（Societe Ge...

對中國經濟衝擊持續擴大！亞洲替代供應鏈(圖)

2023-03-15

中國經濟重點工作項目雖已延續多年，但是，中國的經商環境與經濟結構調整在面對中國政府的嚴格封控與美國推動的供應鏈重組與供應鏈分散的趨勢下，中國的經商環境已受到很大的影響，特別是美國對於中國科技出口管制趨嚴，使得中國在經濟結構的改變面臨更多的不確定性。

蔡明芳：「中國觀光客」不再呼風喚雨

2023-02-20

中國經濟現狀與過去相較，已完全不同，這樣的結果也反映在中國去年經濟成長率3%，與官方原先希望的5.5%有極大落差。因此，在中國經濟面臨內在與外力的雙重壓力下，共同的影響是工作機會減少與薪資降低，上述的負向衝擊一定會降低中國人出國的意願與出國的人數，進而影響中國海外觀光試點的政策效果。

蔡明芳：中國自家廠商也移往印度所釋出的風向

2023-01-31

需要注意的是，全球供應鏈的重組與分散已是大勢所趨且加速進行，參與供應鏈重組的廠商也包含中國自家的廠商，根據彭博社的報導，約14家中國供應商正申請印度政府的相關許可，包括iPhone和AirPods的組裝代工業者立訊精密與鏡頭廠舜宇光學等中國供應鏈。換句話說，在較高附加價值的中國廠商也持續外移與外國廠商減少投資下，可以吸引年輕人的就業機會將會減少，故中國就業市場仍將持續面臨失業與少子化所衍生的缺工並存，這是中國經濟未來將面臨的挑戰。

蔡明芳：今年全球經濟主要課題還是通貨膨脹

2023-01-10

許多輿論常會誤解升息與經濟衰退的因果關係，認為各國央行升息導致經濟衰退，這樣的說法並不正確，中央銀行會採取升息的主因是因為物價持續上漲會造成經濟衰退，因此，其必須要採取緊縮性的貨幣政策，以避免物價持續上漲對經濟所產生的負向衝擊，即降低經濟發生硬着陸的可能性。換言之，央行升息是為了避免經濟衰退的幅度過大，而非造成經濟衰退，如同醫生用藥是為了降低病患的疼痛，而非用藥導致身體疼痛，故在討論央行升息與經濟變化的關係時應避免此一因果謬誤。

蔡明芳:缺水、缺電、美中衝突又軍演中國經濟怎麼會好(圖)

2022-09-01

本月中國四川因為乾旱問題導致其電廠的發電量大幅降低，進而引發電力供不應求，限電危機雖已獲得緩解，但是，從上海的清零封城措施到四川工業限電問題，皆持續引發外界對中國經濟前景的擔憂。特別是在極端氣候已逐漸成為常態的情況下，我們可以合理預期水資源與電力等工業生產要素的供給穩定性將面臨重...

中國這次經濟危機和過去很不一樣(圖)

2022-07-27

過去中國經濟的成長也是來自於市場機制運作以及民主國家認為這樣的制度可以改變中國的政治體制，若這兩個因素都不存在了，我們很難相信中國還可以像過去一樣安然度過經濟的危機。

看看美零售巨頭警訊，中國經濟怎麼會好(圖)

2022-06-04

Walmart與Target等美國零售業者大幅下修獲利，這對於以出口為主要經濟成長動能的中國而言是一個很大的警訊。

蔡明芳：葡萄酒之戰 不要以為中國真得罪不起(圖)

2020-12-11

澳洲是美國印太戰略的重要夥伴，也是過去TPP時代的成員國之一，同時，美國也與澳洲、印度、日本、新西蘭、韓國和越南合作推動「經濟繁榮網絡」力推全球供應鏈去中國化。就此而言，中國目前對澳洲的做法，可能讓美中兩國關係更為惡化，實看不出對其經濟利益或區域政治利益有何幫助。此外，中國第十四個五年計劃所強調的雙循環，即是希望藉由對外與對內的經濟循環帶動中國經濟持續成長，但是，若中國目前對外的做法不變，則在中國具體作法尚未公佈前，外循環可能因澳洲事件而提前停擺。