7月份宏觀經濟數據最令人驚恐的是貸款負3400億，這意味着利息再低，普通人和民間企業不但不願借錢，還排隊還錢。
經濟增長總體4.5%，比預期4.9%差了一點，似乎還過得去。但是把總帳攤開來看，情況就很不妙：
房地產開發投資1~7月份同比下降19.2%，房屋新開工面積直接掉了24%，住宅開工掉了25%，連承擔保交樓重任的竣工面積也跌了23%。房企的到位資金整體收縮了20%，其中國內貸款跌了32%。
7月份社會消費零售額微增0.611%，月增了1.2%，幾乎在零增長邊緣遊走。背後依然是K型分化，低水平消費持續增長，高質量消費下跌，剛需民生在漲，比如便利店的零售漲了6.1%，超市增長了3.8%。
柴米油鹽便宜的剛需該買還得買，但面子消費，比如專業店下降了1.8%，百貨店下降了2.4%，專賣店跌了9.3%。越貴的商品越沒人買單。
這不是簡單的消費降級，而是所有人面對未來的共同心理預期。面對凜冬將至，不得不砍掉虛榮性消費和衝動的開銷，備點柴火好過冬。
實體經濟依然一面是過度投資，另一面快速萎縮。
高科技領域，計算機通信電子行業增長是狂飆的19%，運輸設備增長13%，專業設備增長12%，通信設備增長9.5%。像人工智能、算力、高端製造，一路狂奔。
而傳統行業卻冰冷刺骨，煤炭開採行業降了10%，非金屬礦物降了3.3%，水泥降了11.6%，原油加工大跌了15.8%。
至於中、小、微民企，官方沒有詳細數據，但是冷冷清清的商場，宣告着他們的命運。
高科技行業是吞金巨獸，可是帶來的就業機會與投入完全不成比例。當資金過度向高科技集中，顯而易見的是就業狀況難以改善。