2026年8月20日，深圳中院一槌定音。許家印數罪併罰，判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，沒收個人全部財產。恆大集團罰金88.2億元，恆大地產罰金70億元。這個曾經登頂中國首富的男人，以這樣一種方式謝幕了。
消息傳來，輿論一片唏噓，但很少有人再提起另一件事——十一年前，我們是怎麼罵標準普爾的。
2015年5月7日，標準普爾宣佈將恆大地產的長期企業信用評級由「BB-」下調至「B+」，展望為負面。標普給出的理由很具體：恆大2014年財務惡化程度超過預期，債務對息稅及折舊攤銷前利潤比率從5.8倍升至8.92倍，短期債務翻了一倍多，達到797億元。標普分析師預測，未來12個月不會出現任何明顯改善。
國內輿論炸了。「造謠！」「美帝詆毀中國資本市場！」「亡我之心不死！」，罵聲鋪天蓋地，一家國際評級機構根據公開財報數據做出的專業判斷，被迅速上升為政治事件，成了「境外勢力做空中國」的鐵證。
反擊來得很快，2015年6月16日，國內三大評級機構中誠信證評、大公國際、聯合評級同時給予恆大AAA的主體最高信用等級，評級展望為穩定。AAA是什麼概念？「還債能力極強，基本不受經濟環境影響」，媒體歡呼「三大機構同時授予AAA前所未有」，「創造了中國企業信用評級的個案」，有評論說，這是中資評級機構在跟「山姆大叔」「鬥法」。
同一家企業，標普說「風險很大」，國內機構說「還債能力極強」，信誰？那時候，大多數人選擇相信後者，不是基於財務分析，而是基於一種樸素的情感，外國人唱衰我們，我們偏要證明他們是錯的，恆大不僅沒違約，2014年底還提前還了13.5億美元債務，多體面。
後來的事情，大家都知道了，恆大沒有「還債能力極強」，它欠下了兩萬多億的債，2016年標普再次下調評級至「B-」，再後來，恆大暴雷、許家印被抓、萬億負債壓垮了無數購房者和金融機構。2026年的判決書里寫得清清楚楚：2016年至2021年間，恆大以持續性、大規模財務造假等手段，虛增資產、隱瞞負債。
回過頭看2015年那份標普的評級報告，它說的每一句話幾乎都成了預言，財務槓桿高、流動性緊、再融資風險上升，而國內三大機構給出的AAA，成了金融史上最昂貴的笑話之一。
我不是要為標普唱讚歌，國際評級機構有它們的偏見和局限，這沒錯，但當年那種不容分說的「愛國式反駁」，把專業判斷強行政治化的輿論狂歡，今天想起來，是不是也該有一份檢討？
許家印謝幕了，當年罵標普「亡我之心不死」的人，不知道還有多少記得自己曾經那麼義憤填膺。輿論的記憶總是很短，但教訓不應該那麼快就被忘掉。一個健康的市場，容得下批評和預警；一個不健康的市場，才會把所有的壞消息都當成陰謀。
11年前那場關於評級的喧囂，最終被事實擊得粉碎。