3月30日,王健林持有的大連新達盟商管,獲得5家機構,合計600億元的投資。
救急的財團,除了老朋友太盟投資、中信資本、Ares Management,新進兩家中東資本:阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司。
過往五年來,這是中國單筆最大規模的私募融資。
王健林未出席簽約現場,派出萬達集團總裁齊界、副總裁何其聰、萬達商管集團總裁肖廣瑞到場。
這將極大緩解王健林的流動性危機。只是,金主們入局後,老王手中的權力,也將被重構。
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兌現承諾
王健林達成的新交易,是落實上一次投資協議的內容。
2023年12月,為了免於兌付380億元的投資款,大連萬達商管與太盟簽署投資框架協議,對珠海萬達商管進行股權重組。後者為萬達輕資產業務赴港上市的主體。
太盟的執行主席是70歲的單偉建,在珠海萬達商管的IPO前融資中,投了180億元。
其承諾,在2021年投資贖回期滿時,經萬達贖回後,將聯合其他投資人,再次投資於珠海萬達商管。
單偉建幫王健林解除回購危機,也拿到珠海萬達商管的控制權。
單偉建,圖片來自《招商周刊》
按照去年底的協議,太盟等投資人合計持股60%,大連萬達商管持股40%。
3個月後,單偉建兌現承諾,落實再投資工作,且未再設對賭協議。
「本次投資將進一步優化公司獨立的法人治理,更有效激勵管理團隊,提高經營能力和增長潛力。」萬達方面稱。
承接600億資金的大連新達盟商管,剛成立兩個月,其子公司為珠海萬達商管,目前管理着496個大型商業廣場。
這個冠有「萬達」與「太盟」之名的公司,太盟等投資人、大連萬達商管的持股比例,同樣為6:4。
「太盟的意圖,是挽救原本無法套現的投資,類似借新還舊。」匯生國際資本總裁黃立沖告訴《21CBR》記者。
他估計,這份新協議,可能是上一份協議的取代協議,重新定義交易架構。
600億元的投資,隨後可能會用於向珠海萬達商管購買業務,以便萬達商管能贖回到期的投資。
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引入財團
簽約現場,各投資人代表笑容滿滿。
「該筆投資體現出國際機構投資人,對大連新達盟發展前景的信心。」萬達方面稱。
新進的兩家中東財團,來頭不小。
其中,阿布扎比投資局,為中東第一大投資基金,資產規模超8500億美元。
其已大手筆買入中國市場的資產,持有紫金礦業、東方雨虹、金蝶、老鳳祥等20多家企業的股票。
阿布扎比投資局的佈局
穆巴達拉則是阿聯酋最大的主權基金之一,掌管資產規模2760億美元,遍佈超過50個國家。去年9月,剛在北京設立了辦公室,投資的中國企業包括快手、BOSS直聘、小鵬汽車等。
萬達方面稱,此次投資是大連市拓寬利用外資渠道的成果,也將得到政府方面的充分支撐。
於投資人而言,重金押注萬達商管,在於其基本面穩定,現金流充裕。
珠海萬達商管也一直保持高比例分紅,2023年總分紅高達88億元。
「新達盟擁有的強大競爭壁壘及顯著的先發優勢,將長期支持它實現穩健經營業績。」
太盟投資集團合伙人及私市股權聯席主管黃德煒相信,其將為投資人「帶來良好穩定的回報」。
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緩解壓力
眼下,王健林正面臨較大短債壓力。巨額投資,來得及時。
目前,萬達商管的境內外存續債券有12隻,規模約159億元,一年內到期的有近87億元。
2023年末,萬達商管對子公司發行的一筆6億美元債,進行了展期。
當時的公告披露了其兌付壓力,「由於房地產行業持續低迷,境外資本市場利率不斷上升,公司再融資面臨一定困難,且珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性。」
圖片來自萬達
為了籌措現金,王健林加快處置資產,累計出售14座萬達廣場,依然難解近渴。
3月初,珠海萬達商管50.72億股股權,由於「財產保全」等原因,第二次被凍結。
3月中,因與銀行發生經營貸糾紛,大連新達盟商管超162億元股權一度被凍結,近期才解凍。
於王健林而言,太盟等金主帶來的可觀資金,將緩解其流動性壓力,保障後續發展和上市。
仍留有懸念的是,新協議落地後,珠海萬達商管的治理架構,會發生怎樣的調整?
珠海萬達商管的董事會,現由9名董事組成,其中3名執行董事、2名非執行董事,均長期在萬達集團任職。
目前,單偉建向珠海萬達商管,只派駐1位董事,為太盟亞洲資本合伙人陳琪,負責監督公司的整體戰略規劃。
未來,其董事會預計將有較大變動。
可以肯定的是,單偉建等投資人的話語權,會明顯增強。