加拿大的房地產市場在今年已經早早的感覺到了寒意，但人們最擔心的是，負債纍纍的房主將被迫出售房屋，從而引發（房價）螺旋式下跌。
凱投宏觀（Capital Economics）表示，他們已經看到了這些風險正在上升的跡象。
經濟學家關注的焦點是通過非銀行貸款機構進行再融資的抵押貸款。
特許銀行必須確保借款人通過抵押貸款壓力測試，但非銀行貸款機構受到的監管較少。
Capital表示，加拿大統計局的數據顯示，第二季度非銀行抵押貸款的份額並沒有高於2021年底，也就是加拿大央行開始加息之前。拖欠非銀行抵押貸款的比例也完全在正常範圍內。
但Capital表示，仔細觀察就會發現擔憂的理由。最近的數據顯示，向非銀行貸款機構再融資的擔保抵押貸款數量首次大幅增加。
這一點很重要，因為在加拿大，當購房者的貸款與價值比率超過80%時，他們就需要違約保險，這通常意味着他們已經為買房而透支了資金。
圖源：51網記者
Capital副首席北美經濟學家Stephen Brown表示："因此，當抵押貸款利率上升時，這些借款人更有可能無法通過壓力測試。"
「向其他貸款機構進行擔保抵押貸款再融資的增加表明，許多借款人已經無法再通過原貸款機構的壓力測試。」
他說，到目前為止，這個數字還很小。今年第二季度，3784筆已經投保的抵押貸款，通過非銀行貸款機構進行了再融資，約佔非銀行貸款機構再融資的4.3%，約佔所有再融資的0.5%。
Capital說，未來幾個月可能會有更多有保險的抵押貸款人難以再融資。
Brown表示，由於房價自2022年以來下跌了10%，持有房屋淨值低於20%的房主要麼處於負值，要麼高於95%的貸款價值比上限。
它們還將以遠高於2022年的利率進行再融資。5年期固定抵押貸款利率接近6%，意味着壓力測試利率接近8%。
Brown表示："儘管非銀行貸款機構今年稍早介入幫助這些借款人，但現在他們可能不太願意這麼做，因為房價下跌正在進一步侵蝕借款人的資產，且經濟已進入衰退。"
與此同時，購房者卻在觀望。當地房地產委員會上周公佈的10月份初步結果顯示，隨着需求降溫，全國各地的房屋銷售正在走弱。
National Bank of Canada的經濟學家表示，加拿大最大市場多倫多的房屋銷售目前下跌的狀況，已經是加拿大過去兩次經濟衰退時期的水平。
加拿大皇家銀行的經濟學家說，安大略省和卑詩省的房價也開始走軟。多倫多的MLS房價指數在過去三個月中逐月下降，而溫哥華和Fraser Valley的10月份房價指數自3月份以來首次下降。
加拿大皇家銀行經濟學家Robert Hogue和Rachel Battaglia表示：「我們預計這些趨勢將持續到今年餘下時間。」
「我們認為，儘管有更多的選擇，但加拿大許多地區的買家仍將保持官網。高利率、持續的負擔能力問題和迫在眉睫的經濟衰退將構成主要障礙。」