牛年A股首個交易日，貴州茅台高開低走，股價大跌5%，當日市值蒸發近千億，並創下2020年7月以來最大跌幅。
周四（2月18日），黃曆辛丑年首個交易日，A股三大指數高開低走，白酒板塊大幅走低，截止收盤，貴州茅台重挫5%，股價跌破2500元，報收2471元/股，總市值3.1萬億元，較上一個交易日蒸發近1000億。
在貴州茅台的帶動下，白酒股集體高開低走，順鑫農業跌停，瀘州老窖、水井坊、今世緣等下跌超6%。
據《時代財經》2月18日報導，酒水行業研究員歐陽千里分析稱，茅台大跌5%，不排除未來還將進一步下跌的可能性。對於部分投資者而言，黃曆新年旺季已過，酒業利好將消失一段時間，所以選擇拋售股票。
黃曆辛丑新年前，貴州茅台股價一路飆漲至2600元，市值站上3萬億。然而，2月10日（周三），A股黃曆庚子年收官之日，被市場稱為「聰明錢」的北向資金（外資）全天逆勢淨賣出17.8億元，其中，貴州茅台遭外資淨賣出達12.95億元。
有市場人士表示，2020年四季度北向資金（外資）已經表現出了「賣出消費，換入化工和銀行」的防守型風格，在貴州茅台估值高漲的時刻，大幅減倉的避險操作完全可能發生。
新年以來，貴州茅台的機構目標價已一路從2200元上行至3000元。有部分投資方已選擇「落袋為安」。1月，全球持有茅台最多的基金，歐洲亞太成長基金（Europacific GrowthFund）最新的持倉數據顯示，其在2020年四季度減持貴州茅台約45萬股。減持的股份價值約在7-8億元。
最新數據顯示，瑞銀旗下的瑞銀（盧森堡）股票基金-中國機遇（UBS(Lux) Equity Fund China Opportunity Fund）也減持了茅台。截至1月底，貴州茅台為該基金的第五大重倉股，基金持有市值8.16億美元。與2020年底相比，該基金持有貴州茅台減少3.66%。
基金減持背後，貴州茅台盈利增長率出現放緩。2019年貴州茅台最終實現歸母淨利潤增長率17.05%，較2018年的30%收窄近一半。近半年機構預測數據顯示，貴州茅台2020將實現歸母淨利潤11.56%的增長，盈利將進一步收窄。