近兩周以來，中國重工業基地遼寧省接連爆出大型國企債務違約，嚴重影響到當地的金融穩定，也顯示出了國有企業在經營中存在的較大風險。但中國最高領導人習近平周一表示，要進一步加強國有經濟的作用。國有企業能否在這一輪的政策加持下逃出生天？
中共中央十九屆五中全會剛剛落幕，中國最高領導層就緊鑼密鼓地召開了中央全面深化改革委員會第十六次會議。
習近平在11月2日召開的這次會議上，強調了要對國有經濟進行優化佈局，繼續把國有企業做大做強。這種說法延續了他上任以來，對國有企業照顧有加的政策。
投資不過山海關
但來自中央的利好信息卻未必能撫平市場對國有企業經營狀況的擔憂。就在前兩天，遼寧瀋陽的大型國企盛京能源發展集團有限公司（下稱盛京能源）剛剛爆出兩隻私募債違約；一周前，瀋陽另一家國企華晨汽車集團也被披露了債券違約的事件。
路透社的報道指出，業內人士認為，接連發生國企債務違約對遼寧、乃至東三省的債市影響都很大。甚至有人直言不諱地說，遼寧債市已死。路透社的這篇報道更是冠以「投資不過山海關」的標題，直指東北地區投資環境的險惡。
網名「LIFETIME視界」的北美投資專家向本台分析說，在習近平強調了「金融安全」之後，國企債券違約成了政治問題，一般地方不敢上報，拆東牆補西牆的比較多。
他進一步指出，盛京能源的違約事件具有標誌性：
「盛京是國有公用事業企業，其最終借款人就是瀋陽市政府。中國其他地方類似盛京的債務風險比較普遍，但是各地通過地方債轉移掩蓋或拖延了危機爆發。這次盛京通過破產重組，由國企華潤接管。至於盛京違約債券，應該會在重組過程中兌付的。」
綜合多方信息，盛京能源的這兩隻私募債券10月底到期，總額為5億元人民幣。路透社的消息來源披露，這兩隻債券已經由債券擔保方全額代償。擔保方的身份是瀚華融資擔保股份有限公司。
扶不起的阿鬥？
盛京能源在今年年初的時候，還儼然是國企界的投資明星。中國燃氣控股有限公司在1月份與盛京簽署了框架協議，以增資的方式入股盛京，幫助後者拓展供熱市場，提高盈利水平。
這起能源市場的投資案例經媒體報道，成為了國有企業混改的一個標誌性事件。
但據公開資料顯示，盛京能源的供熱業務經營狀況一直欠佳，近年來利潤一直為負，僅2019年上半年就虧損了1.24億元。截至2019年6月，這家企業的總資產為165.55億元，但資產負債率就高達82.9%，總負債為137.3億元。
還有業內人士分析說，盛京能源這次遭受重創的原因之一是之前投資了不少副業，但經濟環境惡化導致資金鍊斷裂。
盛京債券違約的事件再次引起市場對東北、乃至全國國有企業經營狀況的擔憂。
前北京大學經濟學教授、自由至上主義學者夏業良認為，雖然中國政府對國有企業有政策傾斜，這些企業也能爭取到銀團貸款，但東北地區國有企業經營的軟件環境制約比較多。
「可能一方面是政府或者外部環境的制約，還有一方面，就是缺乏對東北有深刻了解和認識的投資家，這都是缺失的方面。所以，現在就算是注入資金，如果還是按照原來的思路和辦法，他成功的概率就很低。」
周一的中共中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《關於新時代推進國有經濟佈局優化和結構調整的意見》和《全國人民代表大會常務委員會關於加強國有資產管理情況監督的決定》等有關國企的新政策文件。
這些文件強調要改革國有經濟佈局結構存在的問題，深化供給側改革，優化投資方向，提高國有企業的競爭力。
但夏業良對這些改革的方向並不看好，「過去那麼多年，全世界那麼多學者，做過很多的實證分析，有大量的樣本和案例，都說明了國有企業效率低下。」
他認為，在國有企業慣有的低效率前提下，中國政府依然大力扶持國有企業，一方面是出於社會主義的教條，另一方面也有政治動機，
「國有企業是服從於上級的命令，也就是黨叫你幹什麼，你就得幹什麼，它是最方便的提款機、錢袋子。所以，這也是為什麼他寧肯付出巨大的代價，幾倍、甚至幾十倍的代價，去為這種救不活的病人輸血。」
他指出，正是因為這樣的原因，中石油、中石化等企業雖然效益低下眾所周知，但中國政府仍要維持他們的高成本運作。