根據高盛(Goldman Sachs)的分析，中國實際負債規模可能比官方公佈的數據高出數千億美元，中國經濟對信貸的依賴已經到了一旦收緊貨幣供給就可能引發嚴重混亂的程度。
考慮到市場對中國政府數據的可靠性普遍存在懷疑，高盛分析師鄧敏強(MK Tang)決定追蹤資金的軌跡，以便更準確地了解中國債務的實際狀況。他的研究結論是，2015年中國負債水平比中國央行公佈的數據多出約人民幣6萬億元（合9,130億美元）。
鄧敏強在一份報告中稱，去年中國信貸投放力度非常大，約為人民幣25萬億元，佔去年GDP的36%，比社會融資總量所反映的規模高出約6萬億元，佔GDP的比例則高出9個百分點。
社會融資總量是衡量經濟中信貸總量的指標，但鄧敏強認為，這一指標不夠全面，因為沒有覆蓋金融機構表外債券互換和影子貸款。
鄧敏強決定追蹤家庭和企業投資去向。他認為，這種方法覆蓋範圍足夠廣，可反映放貸機構的多樣性，同時範圍仍足夠窄，可避免重複計算。
他說，在試圖更加系統地追蹤資金流動的過程中，他們發現，相比社會融資總量數據所顯示的水平，似乎明顯有更多資金被創造出來並在家庭和企業間流通。
鄧敏強還發現，他的數據與官方政府數據之間的差距在2015年第二季度開始擴大。當時適逢中國央行為應對經濟增速放緩而轉向寬鬆貨幣政策。
鄧敏強表示，2015年的情況顯示，中國經濟對信貸的依賴大幅加深，可能需要相當大的持續信貸流以維持穩定的經濟增長水平。
在影子銀行業務增長令人擔心監管失靈之際，鄧敏強也對中國能否承受債務負擔以及金融系統缺乏透明性問題表示擔憂。
但是他說，更大的問題是，上述情況對識別潛在壓力點和預測潛在影響會如何發生產生干擾。
與此同時，德意志銀行(Deutsche Bank)首席經濟學家張志偉指出，中國政府上月開始採取措施控制信貸增長，導致企業債券發行呈現下滑趨勢。
張志偉稱，他們認為政府的策略是限制金融領域槓桿水平的上升，同時通過政策性銀行為直接融資提供支持。
收緊信貸控制可能會導致今年下半年房地產價格走軟和經濟增長放緩，同時令人民幣匯率承壓。
張志偉稱，此舉或將增強國內資金尋求海外投資機會的意願並加速資本外流。
張志偉預計，到今年年底，人民幣匯率將從現在的1美元兌人民幣6.5700元貶值至1美元兌人民幣7.0000元。