國家外匯管理局旗下「三劍客」共同佈局A股，不僅引發國內市場普遍關注，外資銀行也打呼意外。美銀美林稱，這打破了央行通常不直接購買股票以及外匯儲備不用於購買境內資產的慣例。
據上海證券報昨日報道，外管局旗下A股投資平台梧桐樹投資以及後者的兩家全資子公司——北京鳳山投資有限責任公司和北京坤藤投資有限責任公司，從去年四季度起低調佈局A股投資標的，分別現身於工行、中行等的十大股東名單，這「三劍客」所持A股市值已超過270億元。
美銀美林分析師David Cui在一份報告中評論道，外管局去年四季度直接購買股票讓人感到意外，對於央行來說，這打破了至少兩個慣例：
1，央行通常並不直接購買股票（因為他們需要保守管理資產負債表）；
2，外匯儲備，這可能是外管局用來購買A股的資金來源，也不應該被用來購買國內資產。當外匯儲備產生時，同等數量的本幣也已經基於這些外匯而發行；利用外儲購買境內資產意味着，在同樣的外儲的基礎上，更多的本幣被創造出來。
報告寫道，對於中國央行來說，要達到同樣的效果，更加透明的操作方式是，直接擴張資產負債表購買這些股票，而不是通過外管局。報告稱：
我們認為，央行讓中證金和券商買股已經很有爭議了，如今直接買股更是讓爭議加大。
我們很難猜測外管局此舉背後的原因，但是這並不能增強外界對中國央行，進而對人民幣的信心。
報告還稱，宏觀政策應該專注於經濟健康增長，從而增強一國股市的長期吸引力。而政府對股市的很多干預，都在破壞外界對中國經濟前景的看法。
關鍵的政策制定者都持有股票，就讓現在存在這種風險，即他們的政策可能會過度的支撐市場。
報告還提到，截至2015年底匯金公司躋身五大ETF前十大股東之列，而去年中證金也在大舉買股，這相當於到目前為止中國央行、財政部、證監會這三大政府主體都與股市有直接利益關聯。
我們認為，讓「裁判」成為「運動員」，將在長期內損害市場。
配合維穩的必要舉動
對於這種舉動，國內分析師則有不同的聲音，普遍認為這是在去年市場巨震時穩定市場的必要舉動。
南方都市報援引一中型券商非銀金融分析師稱，「外管局背後其實就是央行，從全局角度出發，配合維穩的可能性很大。」
另一券商銀行業分析師也稱，從交行、工行等梧桐樹平台入主的銀行股年報來看，在去年三季度末，該公司尚未進入其前十大股東名單當中。結合梧桐樹平台進入A股市場的時間節點來看，很像是配合證金、匯金公司進行市場維穩的操作。
「事實上，從投向方面分析，外管局也有資產配置的需求，外圍市場去年表現都不是太好，A股市場跌幅較大反而跌出了機會，可能也有這方面的考慮。」上述分析師認為，銀行股PB維持在0.9左右，市盈率較低，而且由於彈性較小因此風險相對可控，這與當時的證金、匯金佈局是同一個思路。
籌碼轉讓？
此外，據財新，梧桐樹新增的持倉與證金公司減持的倉位大體呈現一一對應關係，因此也有人認為，證金公司可能是將部分籌碼轉讓給梧桐樹，而獲得的資金則用於償還向商業銀行借得的短期貸款。
以目前梧桐樹持股的幾家公司為例，最新年報顯示四季度末梧桐樹持股中國銀行0.36%股權，證金公司持股2.53%，兩者相加共2.89%，與證金公司去年三季度披露的持有中行2.9%股權相差無幾。此外，工商銀行、交通銀行、光大證券也呈現同樣趨勢，僅浦發銀行為梧桐樹四季度新增，證金並未出現減持。
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算是金融創新不
最壞的猜測是前段時間拋美元，然後拿回來的人民幣沒註銷
金融創新？
外儲內投，豈不是印2遍錢？
接下來看央行和外管局會不會出來解釋。到時候會說，這幾個平台其實就是代客理財，錢是來自海外的，不是外儲，也就是說，外管局做起了私募，請問去協會備案了沒？哦也！
跟流氓講規則,最後褲衩都得輸光
央行應該澄清，到底是劃轉還是直接在市場上買的。當然，n次換匯也沒什麼大不了，無錨印鈔罷了
底褲都跑飛了，還顧忌什麼臉面啊
這些人怎麼什麼事都做得出來？外管局管理的外匯資產已經在國內發行了等量的人民幣，怎麼可以再投到國內創造貨幣？外管局應該給個解釋！
美銀美林：利用外儲購買境內資產意味着，在同樣的外儲的基礎上，更多的本幣被創造出來。央行讓中證金和券商買股已經很有爭議了，如今直接買股更是讓爭議加大。讓「裁判」成為「運動員」，將在長期內損害市場。
反正就是國家玩個數字遊戲，或者印點花紙，左口袋到右口袋罷了。
有意思，這意味着中國央行，財政部，證監會這三大主體都與股市有直接利益關係。有特色的共產主義。
劃轉還好，直接購買，開創先河