繼昨日大膽建議政府應再行大規模刺激後，社科院學部委員、前央行貨幣政策委員會委員余永定二度發聲，稱阻止人民幣下跌的最好辦法便是減少干預，在更大的區間內讓匯率自由浮動。
政策制定者們應該停止干預外匯市場，但要嚴格控制資本外流，余永定周三發表在Project Syndicate上的文章表示，在向新體制過渡之時，中國央行應讓人民幣盯住一籃子貨幣，讓人民幣在目標匯率的上下7.5%、甚至15%的區間內波動，在區間內讓市場的力量決定貨幣的價值。
中國央行在去年年底表示將開始跟蹤人民幣與一籃子其他主要貨幣的匯率，目標將是保持該匯率的穩定，而不再是與美元的匯率。此前央行允許的匯率波動區間是每日公佈的對美元匯率中間價上下2%。
「在這種體制下，如果投資者們覺得匯率已經跌的夠多足可反映經濟的基本面，就可能在匯率接近區間下限時，買入人民幣。」余永定認為，政府同時應該「更加嚴格的」實行現有的資本管制。
余永定認為，貶值預期拖得越久，問題越大，甚至會引發貨幣危機和金融危機。緩慢的貶值不但為財產轉移提供了足夠的時間而且刺激了資本外逃。所以應該儘快讓人民幣匯率回到市場公允價格。
不過此時就得考慮到，如果央行不干預，人民幣匯率下降的幅度究竟有多大？余永定認為，有理由相信，中國經濟的基本面不支持人民幣大幅貶值。
「中國仍享有龐大的經常項目盈餘及長期的資本項目盈餘，尚未完全開放資本項目。因此人民幣很可能不會出現過大幅度、過長時間的下跌。」余永定寫道。
因中國經濟放緩、資本流出加劇，人民幣在過去半年中對美元貶值了約6%，根據彭博的統計，中國央行為支撐人民幣匯率，去年花費了5130億美元的外匯儲備。
「即便人民幣出現了兩位數的貶值，中國也不會就此滑向金融危機，畢竟中國的企業部門外幣債務並不多，中國銀行間貨幣錯配量也較小，通脹更是僅略高於1%。」余永定表示，「但為了支撐這些金融緩衝墊，中國必須更嚴格的強化現有的資本管控措施。」
余永定作為「體制內」的經濟學家，除了讓人民幣自由浮動這個央行一直想做卻又不敢放手一搏的建議，昨日發表的另一觀點看起來也頗為大膽。
在經濟、外儲雙殺的當下，余永定昨日一句「政府應再次採取大規模刺激」的建議，引發市場激烈討論，他認為中國經濟先要保命再減肥。
余永定的建議是，中國應推出與2008年「四萬億」規模相當的刺激措施，「執行應該比上次小心，要設計得更好，不要急於求成，節奏要掌握好。」
而反對者認為四萬億的教訓已經夠多了，中國經濟的問題恰恰就是投資太多了，導致結構失衡，產能過剩，所以一定不能再走老路，否則只會積重難返。
有分析指出，兩者的觀點看似針鋒相對，但其實面對的卻是同樣的問題，只是到底從供給側來下藥還是從需求側來動刀的區別。
不過目前來看，中國政府意在從供給側下藥，決心大幅淘汰過剩產能，且願意接受一定程度的經濟放緩。