A股暴跌至今,政府不斷加大力度救市,儘管這樣的舉措十分必要,但如此大規模干預市場的做法可能也會帶來副作用,例如,令管理層推進人民幣成為儲備貨幣的努力受挫。
本周四,A股迎來大奇蹟日,兩市午後瘋狂拉升,滬指大漲近7%,收復3700點,創業板幾乎漲停,在這個過程中,一行三會、國資委、證金公司等各機構的聯手救市起到了至關重要的作用。
但是,也有分析提到,突如其來的股災和救市打亂了人民幣國際化有序推進的進程,就市場透明度和穩定性來說,這次危機暴露出中國資本市場的軟肋。
彭博報道稱,人民幣想要加入IMF的儲備貨幣籃子,必須更加開放,使用上限制更少。而在這次救市行動中,IPO暫停,央企被要求增持,企業高管禁止在未來六個月內減持,這些都凸顯圖國家力量對市場的影響之大。
推動人民幣納入IMF的貨幣籃子一直是中國高層今年的重要工作,為此政策和央行官員曾許諾加速金融市場改革,以滿足IMF的要求。人民幣想要加入SDR,IMF必須認定人民幣「自由可使用」,當前海外投資者已經可以通過滬港通投資上海股票,銀行間債券市場此前也向外資打開了大門。
「但是救市的措施令人民幣加入SDR的可能性降低。」 Credit Agricole CIB的策略分析師Dariusz Kowalczyk在接受彭博採訪時提到。他認為,在股市暴跌之後,管理層可能不像之前那麼有動力去推進市場化改革。
此外,今年以來中國也試圖允許一些小企業違約,但政府的托市之舉令這種剛性兌付預期有增無減。
彭博援引加州大學教授Victor Shih的觀點稱,政府對股市的干預傷害了政府建立一個兼具深度和流動性的金融市場的努力。這次的股災可以當做是政府應對金融困境的考驗。