新興市場央行的外匯儲備正在以金融危機以來最快的速度下滑。
據《華爾街日報》對國際貨幣基金組織(IMF)數據的分析，今年一季度，新興市場國家的外儲總額減少了2220億美元，降至7.5萬億美元。3%的降幅也是2009年一季度以來外儲額在單個季度創下的最大百分比跌幅。IMF預計在6月30日對外公佈其官方外匯儲備報告。
其中，中國外儲下降的幅度就佔到了新興市場總體降幅的一半，達到1130億美元，此前貿易盈餘的收窄以及資本外流的加劇，中國外匯儲備總規模降到3.7萬億美元。此外還有分析預計央行為了保證人民幣不貶值而在外匯市場上拋售美元。
俄羅斯外匯儲備上個季度也出現了下降，面對低油價和西方制裁，俄羅斯央行也拋售美元穩定貨幣，不過現在俄羅斯的外儲已經穩定下來。
不少分析人士提到，新興市場外儲下滑要歸咎於美元上漲。
美元上揚令這些國家手中持有的歐元、日元以及其他儲備貨幣出現貶值，摩根士丹利投資管理公司預計40%的原因是貨幣價值發生了變化。
至於外儲下滑對新興國家的影響，華爾街日報報道稱，新興市場國家的外儲總額依然保持在紀錄高位附近，這也令觀察人士相信，總體而言，它們在面對困難時期的外部挑戰時，是有能力抵禦風險的。
不過，對於那些外儲規模不大的國家來說，一旦美聯儲開始加息，資本外流對本國流動性帶來的衝擊將是顯而易見的。此前美聯儲主席耶倫曾表示，如果經濟形勢符合美聯儲多數決策者預期，可能會在2015年稍晚開始加息。
一旦加息，資金將從新興市場流入更有吸引力的美國。國際金融協會認為，在新興市場中，土耳其、南非、馬來西亞和印尼是較脆弱的國家之一，這些國家的外儲規模已降至低於短期外部融資需求的水平。
2015年迄今為止，印尼和馬來西亞政府及企業發行的外幣債規模達到110億美元，超過去年全年的100億美元的總規模。「他們似乎又將重演他們在1997-1998年所犯下的錯誤。」
此外，壞賬危機威脅着多個東南亞國家。泰國壞賬準備為四年半最高，印尼不良債水平為三年半最高。
與此同時，這些國家的貨幣劇烈波動，印尼盧比本月一度跌至1998年以來最低水平，馬來西亞林吉特則因為在1998年之後開始和美元匯率綁定，因此跌勢相對靠穩。
新興市場近來也遭遇資本流出的厄運，據花旗給出的數據，截至6月17日止的一周，新興市場基金共流出21億美元，其中，中國的ETF流出16億美元。6月17日當周，108億美元流入股票基金，主要流向美國及日本基金。