中國股市25年的歷史上，監管層從未如此明確地表達過堅定支持股票市場發展的態度。去年以來，無論是資本市場改革措施出台的密集程度還是監管層的輪番站台喊話，都表現出大力支持資本市場發展的國家戰略意志。為什麼會出現這種情況?在筆者看來，除了利用資本市場的資源配置功能來實現經濟新常態下經濟和產業的轉型之外，利用資本市場匯集社會資金的功能來間接化解金融和債務風險，也是監管層如此「賣力」支持股市的重要原因。
一方面，功利地看，股市上漲可提升國有股權價格，有利於國資改革、混合所有制改革、資產重組的順利進行，同時也使得地方政府處置國有資產的過程更為容易。WIND統計數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業、地方國有企業、大學以及集體企業的上市公司總計高達1023家，佔到了A股所有上市公司的三分之一以上，最新的總市值更是高達35.15萬億元之巨，佔到了滬深兩市目前總市值一半以上。可以說，如果在牛市之中的混合所有制改革能夠順利推進，困擾中國政府的地方債務問題將不值一提。
另一方面，股市上漲可為銀行信貸資產證券化這個久而不解的難題打開方便之門，有利於化解銀行不良資產所引發的金融風險。通過資產證券化，能夠對商業銀行現行的存量金融資產進行改革和調整，極大地緩解和釋放銀行系統的金融風險。股市上漲還可以使其成為130萬億巨額貨幣發行量新的「蓄水池」，以取代房地產市場舊蓄水池，化解可能出現的系統性金融風險。