尼古拉斯·馬杜羅總統(中)於2014年7月31日出席委內瑞拉統一社會主義黨年度大會，地點在加拉加斯的軍營山。那裏擺放着前總統雨果·查韋斯(大屏幕)的遺體。
上個月，哈佛學者里卡多豪斯曼引爆了一枚金融炸彈。他表示，委內瑞拉已對其許多供應商、石油服務合同商以及國民違約了。他的提醒引起了市場的巨大反響。但事實證明，委內瑞拉最新的違約對象其實是中國。
長期以來，委內瑞拉一直是獲得中國貸款的大戶，佔到中國對拉美貸款總量的二分之一。自2006年以來，該國接受了中國500億美元石油支持貸款。去年國有石油公司——委內瑞拉國家石油公司的前掌舵人拉斐爾拉米雷斯透露，這種以石油償還貸款的方式占該國每日64萬桶對華石油出口的逾一半。但是不會這樣了。
英國金融時報報道稱，數年前，委內瑞拉在「一個讓人喜愛的國家」的口號下，發起了一場旅遊推介運動。宣傳者想的是該國宜人的氣候、美麗的海灘、傳統的美食以及友善的人們。然而，這個社會主義國家最近撤掉了這個口號，這種變化或許反映出委內瑞拉不再是一個遊客將會明顯喜愛的地方，而是一個讓他們越來越難以理解的地方——委內瑞拉通脹加劇、基本商品短缺，而且犯罪率逐漸攀升。
最讓外國投資者難以理解的一個問題是：委內瑞拉要違約了?
表面看來，這個問題有些荒謬。英國石油(BP)的數據顯示，委內瑞拉擁有全球最大規模的石油儲量，而且其債務指標也沒有顯現出財政壓力。例如，該國債務總額不到其2090億美元年度經濟產值的一半。然而，委內瑞拉主權債券收益率高達18%以上，是世界上收益率最高的債券之一，違約一詞日益出現在投資者的嘴邊——倒不是說一些人因此不再購買委內瑞拉債券。
一位要求匿名的基金經理表示：「今年是各地投資者艱難的一年。因此人們會忍不住在投資組合中配置一些收益率高達15%的委內瑞拉債券。」
一方面，放棄潛在豐厚回報對投資者來說太不划算。儘管巴克萊的數據顯示，委內瑞拉的流動性儲備只有120億美元，但該國政府仍在繼續兌付債券。另一方面，投資者擔心如果他們真的買了這種波動劇烈的硬通貨債券以後，可能出現的情況。這不僅僅是違約方面的擔憂。彭博的數據顯示，委內瑞拉的債券在過去12個月裏一直是新興世界裏表現最差的。
這種表現反映出對油價跌跌不休和加拉加斯明顯無力應對的持續擔憂。國際貨幣基金組織預計，委內瑞拉經濟今年將收縮3%，該國政府赤字相當於國內生產總值的14%，只能通過印鈔來彌補。因此該國當前的通脹率高達60%。
此外，油價下跌至4年來的低點擊中了這個歐佩克成員國的痛處。石油佔到該國出口收入的95%，兩年前，石油收入足以進口770億美元的商品。預測人士估計，委內瑞拉明年的石油收入只能進口510億美元的商品。
就目前而言，委內瑞拉繼續最優先償付華爾街的債券投資者——甚至優先於其最親密的盟友中國。該國自2006年以來向中國借了500億美元，最近與中國重新協商了貸款換石油安排的條款。重新商議後的條款可能允許委內瑞拉向中國出口的石油少於往年——即便這意味着中國可能不再願意提供新的貸款。然而在其他方面，對於有助於其應對石油收入下降問題的基本經濟調整，委內瑞拉拖沓不前。
政治風險諮詢公司——歐亞集團在今年10月發給客戶的函件中表示：「委內瑞拉政府依然不願意在2015年選舉前考慮實施重大的經濟改革。」
油價持續下跌可能迫使委內瑞拉實施改革。分析師表示，只要油價沒有長時間下跌至每桶80美元下方，委內瑞拉就還能維持。在今年10月的最後一周，委內瑞拉的一攬子石油價格僅有每桶76美元。