中國金融市場專家佩蒂斯(Michael Pettis)在接受高盛分析師Allison Nathan訪談時稱,「中國並不存在軟着陸還是硬着陸的問題。如果非要追求所謂的「中式」軟着陸,那麼勢必將在未來帶來更為慘烈的硬着陸」。
Pettis表示:
中國軟着陸還是硬着陸的討論並沒有意義,市場對於中國經濟增長的結構有着明顯的誤解。
我認為中國有兩種選擇。一種是我稱之為「長期着陸模式」(long landing),這意味着在未來幾年中國經濟增長將以1-1.5%的幅度逐漸回落,直至一個相對合理的水平(3-4%左右的增長速度)。另外一種就是「中式」軟着陸之後更為慘烈的硬着陸。
長期着陸模式需要立刻採取深化改革,因為中國大概只有3-4年的時間,隨後就將面臨借貸能力衰竭的局面。這種局面下,經濟再平衡將幫助家庭收入相對提升。不過這種模式執行起來並非易事,需要很好的政治技巧來處理各方的利益關係。
如果中國選擇在未來2年內繼續保持GDP6-7%的增長模式,那麼在信貸增速過快而失控之後,一切就將成為災難。
經濟高速增長的奇蹟並不罕見,困難的是如何穩定度過轉型期。