許多經濟學家說，地方債問題是中國經濟的一個炸彈，這並不誇張。根據中共國家審計署2011年作的審計工作報告，中國地方政府性債務餘額共10.7萬億(兆)元，預計這一次地方政府債務將出現顯著躍升。
在北京政府本周宣佈進行全國性審計地方債務之後，習近平周二(30日)要求當局遏制金融風險。《華爾街日報》對中共政府債務進行大盤點，沒有人真正知道有多少，渣打銀行估計達GDP的78%。路透社則稱李克強在效仿英國威廉一世進行「末日審判」的債務調查。
美聯社：北京面臨着最低迷的經濟壓力
美聯社7月30日報導說，隨着對企業和地方政府越來越多的債務的擔憂積聚，中共黨魁習近平周二在國務院會議上要求遏制金融風險。在北京面臨着逆轉20年來最低迷經濟的壓力之時，中共黨魁和共產黨領導人對於經濟發出罕見的公開評論。
政府上周宣佈對小企業減稅，但是抵制更加激進的刺激要求。
在金融方面，分析家擔憂由於地方政府和企業快速增加的借貸，國有銀行可能面臨風險，而大型、無監管的地下借貸市場同樣面臨風險。習近平說，北京需要「加強金融監管，防範和化解風險。」
中國的公共和企業債務水平跟年經濟產出相比相對較低，但是分析家擔憂銀行面對的借貸充分程度和潛在的風險可能並不完全為人所知。一些人警告，自從2008年全球危機以來一個迅速的債務增長可能導致金融問題。
債務的增加部份源自於2008年全球危機的餘波，當時北京提供洪水般的支出修建地鐵和其他公共設施以推動增長，其中大多數由銀行借貸提供資金。
華爾街日報：政府債務有多少？渣打銀行：GDP的78%
《華爾街日報》7月30日文章對中共政府的債務進行盤點。文章說，中共政府欠下很多錢，但是即使在中南海裏面，沒有人真正知道有多少。
由北京中央政府發行的主權債務為8.4萬億元人民幣(1.4萬億美元)，或者GDP的16%，按照西方的標準來看很完美。但是主權基金是通過把責任轉移給地方政府和各個部委來保持它的資產負債表乾淨，後者又是通過借貸來覆蓋它們的成本。這意味着累計公共債務的真實水平是一個複雜的工作。
由於擔憂借貸可能失控，領導人下令國家審計署對於所有的官方借貸做一個全面的調查——私營經濟學家多年來在猜測這個數字。
IMF的估計是GDP的46%，渣打銀行的估計更加令人擔憂，是GDP的78%。
地方政府設投資工具獲取貸款支付史無前例的基礎設施揮霍
《華爾街日報》報導說，風險是政府要麼允許升高通膨來蠶食債務的價值，要麼保持金融系統高度管控並且無限期支撐虛弱的借款人——這將壓低整體經濟的效率並走向停滯。
中國除了8萬億元的主權債券，還有將近20萬億元的地方政府債務，根據渣打銀行的數字。大多數中國的省、市、縣技術上不允許借貸，但是在雷曼兄弟觸發全球金融危機兩年之後，中央政府對地方政府設立投資工具獲取貸款變得睜一隻眼閉一隻眼，地方政府用這些錢來支付史無前例的基礎設施揮霍，給市政府留下驚人的債務。
預計這一次地方政府債務將出現顯著躍升
上一次全國審計署的審計發現截至2010年末，地方政府債務達到10.7萬億元，分析家預計這一次將出現顯著的躍升。
接下來是鐵道部，修建鐵路網絡留下3.1萬億元的債務，渣打銀行估計。這個債務被轉移給新成立的鐵路運營商「中國鐵路集團」，它是三月份從鐵道部當中分離出來的。但是政府說它仍然要承接債務。
這還沒有提到中國開發銀行以及其他政策銀行發行的7.6萬億元的債務。
政府仍然還沒有清理完畢十年前上一個壞賬危機的爛攤子，當時它通過把壞賬從銀行手上拿走並分配給特別為此成立的資產管理公司而拯救了銀行。這些資產管理公司至今仍然還有1.9萬億元的債務需要償還，渣打銀行估計。
賣地皮賣國企還債
《華爾街日報》報導揶揄中共當局說，雖然政府有很多的債務，但是它有大量的資產可供出售來疏困。地方政府多年來一直通過拍賣土地來過活。當土地賣完之後，成千上萬的國企理論上還可以私有化——如果它們自身不是太負債纍纍的話。
根據德意志銀行和中國銀行的聯合研究，國家養老基金存在資金短缺18.3萬億元。這將需要出售好幾個地方國企才能籌集那麼多資金。
路透社：中共的「末日審判」債務調查
路透社7月30日報導說，就像英國征服者威廉一世一樣，中共總理李克強在啟動他在中國的「末日審判」債務調查，這一次遏制地方濫權的嘗試將產生全球性的經濟後果。
李克強領導下的中共國務院已經命令全國審計署開始審計地方政府可能高達2萬億或3萬億美元的債務。
官媒《人民日報》說，審計署將擱置其它工作，讓所有職員接受「緊急」培訓以便審計員本周可以開始奔赴全國各地，
這個動作清晰地暗示，中共在尋求遏制地方政府，後者通過任意借貸和支出用於當地發展而造成熱潮甚至泡沫。對於中國，這將作為已經放緩的經濟的又一次剎車。對於世界其他國家，這意味着需求下降，特別是對用於房地產開發和基礎設施的原材料和能源。
威廉一世在征服英國之後不久的1086年，下令進行「末日審判」財產普查，之所以這麼稱呼是因為它據說是像末日審判一樣的徹底和全面，以查明財產歸屬以及誰可能篡奪了屬於官方的東西。李克強有一個相似的但是又不同的問題。儘管法律規定不允許，地方政府仍然大肆舉債，最近一次在2010年末進行的審計估計這個數額是1.75萬億美元。
分析家相信，自從那之後債務已經大幅增長，導致外界越來越擔憂這個國家的整體債務狀況。
「手」審計「手指頭」
路透社報導說，最令人驚訝的事情是，一個一黨制國家的政府，需要審計才知道它的組成部份借貸了多少，如同手不知手指頭幾個。難怪評級機構表達對它們債務做法的擔憂。
在中國，地方和中央政府的關係是複雜的，並且實際上，地方當局在指導發展方面行使相當大的酌情權，並且簽署了相當多的債務來提供資金，儘管規定不允許。
因為中國的農村土地在本質上是集體所有，因此地方政府在轉讓農村土地給城市或者工業的過程中有巨大的牟利機會。
近年來許多這方面的開發可以說是低質量，製造了製造業產能過剩和滿足投機需求的公寓。