本人過去，現在，和將來的任何言論，都不構成任何投資建議，投資有風險，持幣也有風險。
主要觀點： 中國地產泡沫最可能破於2011年6月, 如果逃過了2011年6月，也躲不過2012年2月。2010年11月很可能就是樓市的6124高點。
繼2010年4月我在天涯經濟論壇發表「通貨膨脹今年2月開始789月惡化2011下半年再惡化-》泡沫破裂」後，今天是2010年9月19日，我現在認為2011年3月，是中國通貨膨脹更猛烈的又一次波峰。我有我龐大的定量分析基礎。我寫這個帖子，花費了3個月，幾百個小時的研究時間。
「通貨膨脹今年2月開始789月惡化2011下半年再惡化-》泡沫破裂」
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/416362.shtml
2011年2月3月，中國的通貨膨脹必定是波濤洶湧，風大浪急的。這是由4個因素的疊加效應決定的.
1.國內貨幣供應情況；
2.豬肉價格周期變化，豬肉，雞鴨魚肉到時候處於價格高位（以後價格會回落的）；
3.美聯儲弱勢美元政策（導致國際大宗商品比如石油糧食等漲價）；
4.國內投資收益率高的項目和行業少（對於社會資金總量而言），導致資金投資到原材料商品上。
5. 如果天氣再來湊熱鬧，那2011年的中國樓市，像極了2008年的中國股市。
從目前2010年9月看，美國沒有通貨膨脹，美國經濟2011年不確定性因素很大，而美國財政刺激因為兩黨之爭而無法繼續。所以美聯儲2010年9月 10月加息的可能性很小。更可怕的是美聯儲會向市場承諾「相當長時期內」會保持0 - 0.25%的聯邦基金利率的政策不變。2011年1月，美聯儲極有可能再印美鈔購買資產，甚至有可能把10年期國債收益率打壓到2%以下。這些都是「國際大宗商品投資者」的衝鋒號。
2011年中國新年過後，如果中國的物價不但沒有回落，反而變本加厲，那麼,那些說「中國產能過剩」「農業連續6年豐收」所以中國通貨膨脹安全可控的專家，到時候就應該反省反省了。
2011年3月到6月，可能是中國主動刺破房地產泡沫的最後時間。
2011年第一季度的CPI公佈後，反還是不反通貨膨脹，是擺在中國央行面前的艱難抉擇。
之所以給出2011年6月或者2012年2月兩個時間點，不是我給自己留點時間，而是因為我無法確定中國央行是否在2011年3月4月大幅度加息，去反擊惡化了的通貨膨脹。如果在2011年3月洶湧的通貨膨脹壓力下，中國央行大幅度加息並且緊縮基礎貨幣，則中國地產泡沫2011年6月左右破滅。（注意是大幅度，而不是0.27%）。
如果不大幅度加息，而改用行政措施和財政補貼試圖給通貨膨脹減壓，則中國泡沫會被美聯儲在2011年7月到10月左右的加息刺破。
請原諒我不得不分析美元走勢和美聯儲政策。因為不分析美元走勢與美聯儲政策，我們就無法解釋2007年7月到2008年7月的中國通貨膨脹形勢和中國股市走勢。
同樣，不分析美元走勢與美聯儲貨幣政策，我們也無法預測2011年中國的通貨膨脹和房地產泡沫破裂風險。
美聯儲在2011年7月到10月，必然加息，控制美國國內日益洶湧的通貨膨脹。更重要的是，美聯儲要防止美元出現像2008年上半年的那種可怕的信任危機。這一點是本帖焦點中的焦點，如果美聯儲能把零利率政策維持到2011年12月16日，則本人的一切分析與預測統統破產。
美聯儲零利率政策始於2008年12月16日，從美國利率變動史和CRB大宗商品歷史走勢看，美聯儲零利率政策無法維持整整3年。
美元不是日元，美元緊緊聯繫着很多種大宗商品的價格，比如石油糧食等。美國無法享受日本那種多年零利率政策。
無論人們是否痛恨美元，美元就是事實上的國際結算貨幣（佔國際商品與金融定價與交易的83%），美元就是事實上的國際儲備貨幣（份額佔70%左右）。美國無法享受日本那種多年零利率政策。美元零利率政策2年以上，國際大宗商品必漲無疑，國際金融秩序將像2008年上半年那樣，再次面臨巨大挑戰。
文章目錄：
一）人民對於未來的人民幣的購買力預期與房價概述
2000年-2010年房價本該漲200%-300%而已。
二）買房保值，保的是鋼筋水泥建築的價值，還是房子下面的那塊土地的價值
大城市房價里的土地價格因素已經占房價的70%左右，建築成本反倒不重要了。
三）人民幣未來購買力的預期(將來人民幣是否會大幅下降)，與房價的關係
副標題：2002年前有了兩套房子的普通百姓，通貨膨脹暫時傷害不了他們
四）詳細論述中國央行2011年不得不大幅度加息穩定人民幣幣值，戳破房地產泡沫
五）三論2011年劇烈的通貨膨脹，從正反兩面刺破地產泡沫
六）預測：中國房價2010年11月到頂，高位徘徊成交量萎靡6到9個月左右後暴跌成災
七）「房價地震」前的異象：商品價格瘋漲，歐洲銀行危機，溫州還債信用危機等
八）從歷史和哲學的角度看潮漲潮落，通貨膨脹和房價的周期規律
九）房價說：I will be back.
十）笑談本拉登黃金地產周期
十一）美元購買力在2000年到2010年8月的數學精算
十二）一些煽情的感言
一）人民對於未來的人民幣的購買力預期與房價概述
2000年-2010年房價本該漲200%-300%而已。
我學過點經濟學與貨幣銀行學，我認為只有從貨幣的角度才能正確分析2001年後的中國經濟與房價走勢。本來也不想談房價這個談爛了的話題的，但是我驚訝地發現，居然很少有人系統地談談—中國人民對於人民幣未來購買力的預期的不穩定（預期將來的人民幣的購買力會大幅下降）才導致的房價奇高。很簡單，買房保值的觀念。如果人民預期未來人民幣的幣值能保持穩定的話，2000年-2010年中國房價漲幅應該在200%到300%左右。注意預期兩字。
二）買房保值，保的是鋼筋水泥建築的價值，還是房子下面的那塊土地的價值
直接進入正題。房價的決定因素--地價加上建築成本。這是一句廢話，但是很重要。
房價其實是兩個部分組成的：地價，和建築成本及市政配套成本。
2001，2002年，極少開發商因為房子賣價抵不上建築成本，市政配套成本，和公司運營成本而破產的，說明那個時候的房價，在各種「合理」成本之上。那麼2010年，建築成本上升到了多少呢？這個數字，相信很多人都算過了，算得比我準確，希望網友補充這個數字。2009年，2010年北京某些房子的售價在4500到6000每平方米，從側面說明，如果地價很低的話，房價也可以低到4500到6000每平方米。
這個建築成本的數字不管是4500，還是6000，都不是我要說的重點。我要說的是鋼筋水泥建築下面的土地的價格。
大家已經從新聞上看到了，2010年很多土地拍賣的樓面價在北京上海已經達到2萬5，3萬5一平米了。這些土地上建起來的房子，如果能賣得出去，其中的土地價值就是是2萬5到3萬5每平方米，而建築成本和市政配套成本可能在4500到6000每平方米。
所以說，房子買賣，已經成了主要是買賣土地使用權證，買一送一附送鋼筋水泥磚頭若干。
這個時候，房價（土地使用權證+建築成本）與股票（股權證）價格的關係就打通了。股票最大的賺頭，是從普通公司到上市這一步，或者大小非從非流通到流通那一步，證券公司對於上市公司的股東而言，是高級打工仔而已。房地產最大的賺頭，是「土地使用權證」融入到房子房價里的那一步。公開拍賣高價地的開發商，也僅僅是賺錢多點的高級打工仔而已。（當然，如果房價一直在漲，開發得慢點，則可以比開發得快點的公司還賺錢。萬科的優勢，要在房價平穩不漲的情況下才能發揮出來。
當一個人在2010年說要買房保值的時候，他主要應該是指房子下面的那塊土地保值，因為房價里70%左右已經是土地價格了，建築成本占的比例越來越小到快要可以忽略不計了。那麼如果2，3年後，幾公里遠的地方，另一塊拍賣的土地的樓面價只有5000甚至3000平方米，並且鋼筋水泥因為產能過剩而價格不漲甚至下降的時候。包含了2萬5到3萬5每平方米的土地樓面價的房子，降價到1萬每平方米以下，是正常的。在新出的豬肉只要9元一斤的情況下，昨天的豬肉不可能因為進價高而賣15元。
當然了，總是有人認為有的地盤非常特殊，那個地塊的地價只漲不跌，或者說，市中心就這麼點地方，市中心沒有可開發的土地了。甚至可能還專業地說這叫級差地租。
說到這裏，就涉及到一個信仰問題了，如果鋼筋水泥建築下面的那塊土地是稀缺的，是獨一無二的，其他地段可以跌，但就是這塊地段不會跌。只會漲不會跌的東西，自然應該買下保值。但是他保的，主要應該是建築下面的土地的值（土地價格），而不是上面的鋼筋水泥建築的價值。曾經的東京市中心房產的投資者，曾經的香港市中心房產的投資者，都曾經堅定地相信過，市中心的房價（其實說地價更恰當）絕對不會跌。
宏觀地說，2010年，中國170億平方米的居民用房建築面積，在34萬億到51萬億的鋼筋水泥磚頭價值之外，其房價已經包含了68萬億到100萬億左右的土地價值。這只是已經建成房子的土地在房價上的反映，還不包括已經被開發商購買去了的，已經在「土地儲備中心」鏖下的，或者即將進入「土地儲備中心」的土地。
土地啊土地，我對你愛得深沉，不是因為你能長多少莊家，而是因為你太值錢了。
三）人民幣未來購買力的預期(將來人民幣是否會大幅下降)，與房價的關係
副標題：2002年前有了兩套房子的普通百姓，通貨膨脹暫時傷害不了他們
為了便於理解和解釋，我們先看三幅圖：
1. 上海2000年到2010年的房價走勢圖。
天涯網友Yevon_ou 所作，其2004年代表作「人民幣面臨巨大的貶值壓力」並預測房價黃金將暴漲，大排面將漲到30元一碗。這篇文章出現於2004年4月，2004年7月1日發表於天涯經濟論壇。
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/38712.shtml
2. 2002年以來黃金價格走勢圖
3. 2002年以來中國外匯儲備變化情況
第一張圖，2002年後上海房價漲7倍。
第二張圖，2002年後黃金漲了5倍。
第三張圖，2002年後中國外匯儲備增長了7.5倍。
（2.4萬億美元不多，比2003年的4000億美元，如果換成石油，石油數量多了100%。能多供中國燒30%的天數而已，因為石油從25漲到了75美元，中國的石油需求用量上漲了55%左右）
第一張圖，2002年後上海房價漲7倍
第二張圖，2002年後黃金漲了5倍。
第三張圖，2002年後中國外匯儲備增長了7.5倍。
當房價在建築與市政配套成本(北京約4500到6000每平方米)邊上徘徊的時候，而且人民幣幣值穩定的時候，房價確實像普通商品那樣，由供需決定，就像1997到2001年的中國樓市。
當黃金在開採冶煉成本(400到550美元每盎司)附近徘徊的時候，並且美元的幣值穩定的時候，黃金的價格確實像普通商品那樣，由供需決定的，那個時候的黃金，是工業用品和首飾用品。
中國經過1997年到2000年的經濟與貨幣緊縮（貨幣政策其實是適度從緊而已），2000年，中國人民對於人民幣未來具備穩定的購買力這一點充滿了堅定的信心。也就是說，中國人民在2000年，對人民幣未來的購買力的預期是非常穩定的，中國人民並不預期2000年後人民幣的購買力會出現大幅下降。因為中國人民那時候已經習慣了1997年到2000年物價穩定的局面。
話說天有不測風雲，突然，中國人民純潔的心靈天空裏，飄過了一片烏雲。
中國人民慢慢預期人民幣的購買力，在未來會出現大幅下降，這種邪惡的想法在2003年愈加強烈。
當人民幣的購買力，被中國人民預期在未來會大幅下降的時候，房子不再僅僅是房子了，而是成為部分商業嗅覺敏銳的人，然後是很多直覺良好的普通人，儲存財富的載體。房子具備了對沖人民幣購買力下降風險的功能。房子變成了「不懂經濟」的普通人對沖人民幣貶值風險（購買力下降風險，不是指對美元）的對沖工具。 「不懂經濟」四個字是打引號的，因為很多具備經濟常識的人，理財能力，保衛自己財富的能力，或許比很多專家強N倍。
當美元的購買力在2002年後，被世界人民預期會大幅下降的時候，黃金再一次被作為「倚天不出，誰與爭鋒」的倚天劍亮了出來。房子，就是中國人民 2002年後，用於對沖「人民幣購買力下降風險」的倚天劍。通俗點說，"2002年前有了兩套房子，通貨膨脹傷害不了我這個小老百姓，人民幣購買力你任意下降好了，你人民幣的購買力預期下降越多，我的房子漲得越多"。注意我是說「預期」，如果預期反應過頭，就像2007年的股市，會形成泡沫。
當房價里的土地價格因素，遠遠超出建築成本（北京大約是4500到6000/平方）的時候，泡沫起來了。其實人民幣的貶值風險還沒有大到那個程度。9000到12000/平方的房地產價格，或許才是人民幣不再超發，通貨膨脹被大幅度加息遏制的時候，北京的房價。
當房價和黃金價格遠遠高出生產成本的時候，他們的價格，主要不是由簡單的商品供需決定的，而更多地是由紙幣的貶值預期與避險需求決定的。這就是韓國房子供需比超過110%，而房價還是下不來的原因。因為韓國經濟高度依賴美國，韓幣幣值基本上隨着美元起舞，美元從2002年起，大部分時間一直處於貶值通道，韓幣幣值也跟着不穩定，韓國富人的投資渠道有限，只好買房以此避免持有韓幣太久從而蒙受購買力上的損失。2008年後，韓幣不得不對美元貶值以應付金融危機。所以韓元的購買力預期還是不穩定。
四）詳細論述中國央行2011年不得不大幅度加息穩定人民幣幣值，戳破房地產泡沫
由第三段分析得出結論，當人民認為未來人民幣的購買力比較穩定的時候，我們才能看到中國房價的理性回歸之旅。
那什麼時候中國人民才會覺得人民幣的購買力會比較穩定呢？
當存款利息能抵得上通貨膨脹物價上漲的速度的時候。
因為只有人民幣未來的購買力被認為是穩定，人民幣幣值穩定的時候，才能打消人們買多餘的房子保值對沖人民幣購買力下降風險的念頭（其實是買房子下面的土地，加上建築成本）。當很多人打消了買房保值的念頭的時候，為避險而買房的需求不但下降了，前期大量買了多餘的「沒用的」房子的人，會把房子放出來，兌現這幾年因為「保值」而獲得的驚人暴利，結帳走人，結帳走人的賣房者多了，房價就不再是那個價了。當大量有餘房的人賣房子的時候，他們才發現，按目前的房價，根本沒有足夠的剛需去接盤。
現在街頭巷尾，男女老少都知道人民幣一天天不值錢了，特別是2010年789月。我憑什麼敢肯定，中國央行將在2011年不得不大幅度加息，讓存款利息抵得上通貨膨脹物價上漲的速度？因為中國央行受到2個因素制約。一是人民幣購買力的2003年以來不停下降，導致的人民幣信任危機，使得2011年的通貨膨脹面臨不可控的風險（翻船風險）。二是人民幣對美元已經升值到6.65附近這個均衡匯率水平（到達均衡匯率後，中國1年內因為J曲線效應，還是會有順差）。資金已經不需要留在中國等升值了，如果美聯儲再加息，則資金流出的動力就更大了。所以，2011年中國央行不加息而美聯儲加息的話，資金有流出中國的強大動力。通貨膨脹後的人民幣購買力（幣值）在下降，中國和美國的通貨膨脹之差，讓 6.65匯率附近的人民幣的貶值壓力越來越大。但是人民幣還不能玩超過2%，5%的貶值。因為這樣一貶值，資金逃跑就更快了。
結論： 中國的房地產泡沫2011年被中國的通貨膨脹逼到死胡同里了，正反兩面，橫豎都難逃被戳破的命運。
五）三論2011年劇烈的通貨膨脹，從正反兩面刺破地產泡沫
中國2011年上半年的通貨膨脹，與2008年上半年一樣不幸。遇到了相似的問題。
1.國內貨幣供應情況；2007年，2006年是外匯儲備劇增；2009年到2010年3月是貸款劇增。
2.豬肉價格周期變化，豬肉，雞鴨魚肉在2011年2月3月處於價格高位（以後會回落的）；
3.美聯儲弱勢美元政策（導致國際大宗商品比如石油糧食漲價，就像2008年上半年）；
4.國內投資收益率高的項目和行業少（對社會資金總量而言），情況比2008年上半年可能更嚴重。
5. 如果天氣再來湊熱鬧；那2011年上半年的中國樓市註定會像2008上半年的股市一樣悲劇。
首先是豬肉價格周期，豬肉價格在2011年中國新年期間，肯定是個重大議題。豬肉價格在2011年6月前難於下降。FGW不能親自去養豬，也不能規定豬肉不許漲價，否則豬肉漲得更多。更關鍵的是豬肉是個小頭頭，豬肉價格的示範作用很強，老百姓常常把」 豬肉」當成參照系，比如「哇，姜和大蒜都貴過豬肉了」，豬肉貴了想吃便宜的魚的想法是無法實現的，豬肉漲價必然導致魚漲價，因為大家都去看看魚的價格是多少了，便宜就買魚。現在看來大米和小麥也上陣了，除了食用油因為美國大豆豐收，暫時不會加入戰團。如果2011年3月左右，食用油在美國大豆漲價下跟漲，那就是大米小麥（麵粉）豬肉食用油四大樣共漲，物價可能失控。不是我鼓吹物價上漲，是現實規律如此。早知如此，2009年何不看緊點。
其次是2010年9月到2011年3月甚至6月的弱美元走勢（對應石油糧食大宗商品漲價），將加劇國內的通貨膨脹。
豬肉走強，美元走弱，兩種合力掀起猛烈的通貨膨脹，幾乎和2007年底2008年初，刺穿中國股市泡沫的情形一模一樣。
那麼，有人說，頂住壓力不加息怎麼樣？物價漲了，工資漲了，不正好可以消化房地產泡沫嗎？大家工資高了，房價自然不顯得貴了。
這個想法是有一定道理的，就是沒有考慮到68萬億存款的背後，大部分都是活人。活人面臨被屠殺的時候就要自救，所以如果通貨膨脹實在太厲害的時候，他們會像1988年那樣把人民幣換成物資，不管怎麼教育他們都不行。2008年1月到6月，有沒有人囤貨？有沒有人囤食用油，即使時候他們被證明是錯的，但是這不妨礙他們在當初作出囤貨的決定。
這樣會發生居民和小商人囤貨-》因為緊缺而漲價-》因為漲價而再囤貨-》因為再囤貨而緊缺，通貨膨脹進入惡性循環，局面面臨失控。
要是即沒有大幅度加息，P民情緒穩定，局面也沒有失控呢？那這個通貨膨脹得累計到15%到30%，少數品種價格翻番再翻番。這個時候，人民幣6.65 的匯率頂不住了。你硬撐住6.65，聰明的資金要外流。跨國的外資企業會儘量把資金留在國外，資金外逃，外匯儲備減少，從而一樣造成通貨緊縮，一樣刺穿地產泡沫。人民幣稍微做相應的貶值，則貶值又引起豬肉，食用油，汽油漲價，通貨膨脹又要經歷幾輪上漲。這個時候老百姓估計怨氣比較重了。底層的生活更難了。
既然2007年底，2008年初，中國央行出手打擊通貨膨脹了，2011年應該也會出手打擊通貨膨脹吧。但是它需要等惡性通貨膨脹這個敵人先出現才好下手。至於為什麼央行要等到通貨膨脹惡化了才加息，是中國特色因素。這個事情真的不能說得太細。總之通貨膨脹不嚴重的時候加息，反對聲音和壓力阻力比較大，等通貨膨脹惡化甚至快失控了，再去加息，阻力就小了。我們只能理解央行。你還不明白「不惡化不加息」，那我只能說，我不會解釋得更細了。
這是走鋼絲，我更傾向於，像2007年底打擊通貨膨脹那樣，連續加息誤傷到地產泡沫。地產泡沫，主要就是土地價格泡沫，土地上的建築成本（北京月4500到6000/平方米）差別應該不大。幾十萬億的土地的價格縮水，其後果難以想像。
越是放任通貨膨脹的惡性循環，最後加息的時候，幅度越是大，因為那個時候你加一點點根本止不住。加息，讓人民幣存款加上利息後，能抵得上通貨膨脹的速度，那麼人民幣的購買力就穩定了，人心也稍微穩定了些。大幅度加息了，地產泡沫自然破了。縮水的主要是房子下面的土地價格部分。建築部分（北京月4500 到6000每平方米）應該不會縮水太多，而且很難看得出來。當房價里的土地價格從2萬5，跌到4500到6000，加上4500到6000的建築成本和配套成本，北京的房子自然就是9000到12000每平方米了。
這是個信仰問題，東京，香港，台北，漢城的市中心房地產的投資者，都曾經認定市中心不會跌，因為市中心獨一無二，市中心附近沒有可開發的土地。今天自然有人認為中國北京上海等，和香港東京不一樣。確實不一樣，他們都在獨一無二的地方，東京是4個大陸板塊的交接處（別人一般是2個大陸板塊的交界處，比如洛杉磯三藩市等），每過70多年地震一次，現在離1920年代的大地震都80多年了，還不震，怪了。
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六）預測：中國房價2010年11月左右到頂，高位徘徊成交量萎靡6到9個月左右後暴跌成災
此處省略3141字。
我就是把所有的分析過程，幾十幅走勢圖都列出來，就能證明我的預測是對的？不能。只有等待時間的驗證。第一個時間點，2011年3月，中國通貨膨脹是否洶湧澎湃。離今天只有5個多月了。
題外話，中國的房市問題，老扯上美元，是不是很煩啊？
請問，不分析月亮引力的影響，怎麼能正確分析錢塘江大潮陰曆每個月的十五，潮水特別大？每年的陰曆八月十五，漲得最大。
你對比一下2002年後中國房價的走勢圖，中國外匯儲備數額的走勢圖，黃金價格的走勢圖，你就知道，這三個東西，漲幅，上漲時間，都是一致的。
看了這3張圖（隨後附上），你就能發現極其一致的暴漲走勢，中國外匯儲備2002年底是2864億美元，2003年暴增40%，外匯儲備達到4000 億美元，2010年3月更是達到24500億美元，是2003年底的6倍，房價也比2003年漲了6倍左右了。中國房價的漲幅，簡直與中國外匯儲備的漲幅是驚人地一致的。
美元的幣值，從2002年底開始貶值，一直貶，貶到2008年7月，世界經濟蕭條了。中國樓市泡沫本來也快破了，由於眾所周知的原因，中國樓市在 2008年底起死回生了。但是到2010年4月後，中國各家商業銀行的資金彈藥已經幾乎耗盡了。2010年銀行上市融資的錢，目前看，沒有變成貸款放出來，所以可以理解為是為了以後的金融安全留的緩衝彈藥。如果2011年貸款兇猛地放出來，則「中國金融系統安全」變成賭注被押了出去，那個時候2，3千億美元的外撤，都能引起極大的金融安全問題。
2011年1月到3月的美元，從目前美聯儲「保美國經濟」的決心看，必定是其爛無比的時候，就像2008年1月到7月的美元。但是美元爛得越是厲害，其後面可能的反彈越是厲害，就像2008年7月後的美元反彈和大宗商品價格暴跌。如果美聯儲極其不負責任，則美元可以爛到2011年6月，甚至10月12 月（大宗商品也暴漲到那個時候）之後再超級反彈（大宗商品暴跌）。
關鍵還是要看大宗商品漲價如何把歐洲拖入房價再次下跌危機，和銀行危機惡化，從而引發世界連鎖反應。歐洲銀行危機，或者國債危機，快點2011年3月就到了。
七）「房價地震」前的異象：商品價格瘋漲，歐洲銀行危機，溫州還債信用危機等
地震前是有各種異象的。
同樣，2007年底股市地震前也是有異象的。什麼異象？豬肉猛漲，汽油價格猛漲，物價猛漲，民間對於存款保值，跑贏CPI的討論高漲。
2011年，樓市地震前，民間對於存款保值的焦慮感一定也很強烈，最後階段，某些地方一定會因為無法還債爆出民間債務信用危機。浙江那個吳英運氣真的很背，拖過2008年，她不但能還清借款，還能暴賺一筆。
當物價上漲後，歐洲的房價就會繼續下跌，歐洲的銀行就會發生更大的危機。2007年就是因為油價上漲，導致高得不能再高的歐美房價泡沫破裂。
歐洲2011年，將面臨全面的財政緊縮，各國政府不得不消減財政赤字，否則市場將通過甩賣國債懲罰那些財政赤字居高不下的國家。歐洲的需求將下降。阿里巴巴預測中國外貿從2010年第四季度開始放緩。我估計順差還是會有，但是會縮小，遠遠不足以在2011年支撐房地產。商業銀行也無法繼續巨額增加貸款。一方面無錢可貸，另一方面太多貸款會導致更劇烈的通貨膨脹。
變數之一是存款準備金率，如果下調存款準備金率並讓商業銀行增加貸款，則表示在用「金融系統安全作賭注」實施拖字訣。所以如果不降低存款準備金率，我估計2010年11月左右，房價基本到達6124高峰。
八）從歷史和哲學的角度看潮漲潮落，通貨膨脹和房價的周期規律
歷史總是在否定（盛極而衰，或者說物極必反），與「否定之否定」（否極泰來，或者說觸底反彈）中前進的。1992，1993年超級通貨膨脹，使得中國央行不得不提高存貸款利率到12%以上，艱難但是堅決地迎戰通貨膨脹。通貨膨脹終於在1996年被制伏。1997年，中國經濟和物價，進入通縮階段。 1997年到2000年，中國物價是超級穩定的。這為以後提供了良好的的高成長，低通脹的經濟發展環境。經濟的過熱，在信用貨幣時代，最後必然導致通貨膨脹，到了一定程度，通貨膨脹越來越無法控制。然後，必然再次出現打擊通貨膨脹的貨幣政策。打擊通貨膨脹，會使得人民幣購買力的預期暫時回歸穩定。從而開始下一個經濟周期。
從來沒有隻有漲潮，沒有潮水回落的情況。西方200多年發展的歷史表明，房價不可能出現暴漲10年後，穩定不跌一段時間後，房價繼續大幅或者溫和上漲。這不符合經濟規律。這也不符合人性貪婪與恐懼的規律。如果房價暴漲10年後，穩定一段時間，繼續慢慢上漲，則炒房沒有下跌風險。如果炒房沒有下跌風險，那麼炒房的會把房價繼續往上抄，直到炒到房價高高的，面臨高空跳水的境地。這是人性貪婪與恐懼的規律。暴漲之後不會是溫和回調後繼續漲，而是暴漲之後暴跌。2007年的中國股市就是一個例證。
九）房價說：I will be back.
暴跌後，房價在低位徘徊，等待下一個上漲周期，等待下一個輪迴。但是沒有人知道會是什麼時候，所以必然會不停有人去抄底，主動去被套。這是規律，2008年的中國股市，「主動被套規律」表現得淋漓盡致。
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十）笑談本拉登黃金地產周期
歷史有時候顯示出驚人的前呼後應與完美對稱。美元的貶值開始時間，黃金地產的暴漲開始時間，與2001.9.11驚人地吻合，因為美國發動阿富汗戰爭和伊拉克戰爭，導致美國財政赤字暴增，導致世界美元（包括美國國債）的流動性過剩，導致美元幣值更猛烈的下降。沒有戰爭，其實美元也處於下降周期，有了兩場戰爭，美元幣值下降就更厲害了。不少人知道，奧巴馬入駐白宮後，開始低調地花費巨資用特工和非常規行動去找本拉登（源於他讀的一本如何對付本拉登的書）。如果2011年奧巴馬能抓到本拉登，或者找到本拉登的屍體，就可以名正言順地結束伊拉克和阿富汗戰爭，即便那裏的經濟一團糟政治一片混亂。正好此輪黃金地產暴漲周期在2011年6月，或者2012年2月進入加拿大澳大利亞等房產高空跳水的尾聲。有始有終，此輪黃金地產暴漲暴跌周期，也可以叫做本拉登周期了。
找到本拉登的屍體，會給市場一個極其強大的市場心理預期，即美國將大量消減戰爭赤字，加上2011年美國的國內財政赤字因為共和黨和民主黨內部的阻力而下降，則外匯市場，大宗商品市場會出現超級反轉，即美元對歐元日元加拿大元澳洲元大漲，大宗商品價格暴跌。
本節只是笑談，不必當真。歷史有時候會有這種情況。
十一）美元購買力在2000年到2010年8月的數學精算
2000年到2010年8月，十年間美元對於消費品的購買力，按美國官方的CPI計算，下降了23.6%。年均下降2.6% 左右。（1-0.026）的10次方=76.8%。
去掉美國政府CPI裏面的謊言，美元對於消費品的購買力，下降了55.2%，年均下降7.5%（如果你用數學細究的話，（1 - 0.075）的10次方=45.86%）
可見，從十年的時間長度去看，美元存款利率，或者美元資產的投資收益率如果沒有達到平均每年7.5%，那就是沒有跑贏去掉謊言的真實CPI。如果低於 2.6%，那麼連美國官方的CPI都沒有跑贏。10年間，美國股市平均收益率小於2.6%。如果神把這個消息提前告訴一個人，那麼這個人肯定在2000年買入黃金或者有前途的城市的房產（那種人口淨流入的，但是一小時交通範圍內都沒有可開發土地的城市的房子），因為美元紙幣利率不大可能達到7.5%，投資的話，也很難達到7.5%，美國股市連1%都不到。巴菲特牛啊，他說能一直保持6%以上的投資收益就非常不錯了。
問題來了，美元購買力下降超過50%，黃金怎麼漲幅超過一倍呢。那超過550美元的部分是怎麼回事呢？奧，因為投資者預期N 年裏，美元購買力還會腰斬。所以1100美元的黃金價格里，包含了」美元購買力還會腰斬」的預期。這個N是投資者打算持有黃金的加權平均年限。
現在2010年9月，美國10年期國債的收益率在2.6%左右徘徊，正好抵消謊言CPI的美元貶值速度，不及真實CPI的一半，必然有人去購買那些處於歷史低位的大宗商品，第一美元貶值預期。
從10年的時間跨度看，是美國很少具有收益率高於7.5%的投資品種，才導致了黃金價格的暴漲。
注意上面說的，都是從十年這個時間跨度看的。美元對於普通消費品的購買力，在2000年到2002年美元在普通消費品上的購買力是上升的，因為經濟不景氣不少廠商競相降價，2008年下半年，2009年上半年，美聯儲在加班加點印美鈔的同時，美元的消費品購買力卻是上升的。當美元的購買力上升的時候，黃金和房地產的價格發生了什麼？黃金和地產在2008年下半年到2009年上半年，是下降的。
十二）一些煽情的感言
某種程度上，我之所以寫本文，始於6540萬個謊言。
謊言不能刺破泡沫，只有潮漲潮落的經濟規律才能讓泡沫退潮。6540萬套住宅，超過了12年來全中國竣工住宅的總和。佔170億平方米居民住房面積的30%左右。全國也沒有660個大中城市。
6540萬個謊言，其本身不算什麼，看過忽略就是了，就當它是一次品牌炒作。但是沒有想到，這個謊言卻在短時間內，成為整個互聯網甚至紙質媒體的熱門話題。從中我分明看到了大量中國青年在高房價下的渺小感，無力感，焦慮感，憤懣感，頹廢感。
我花了3個月時間，幾百個小時，分析了經濟，貨幣，利率和匯率走勢後寫成此文。我不想提供精神鴉片，我不想通過不停地告訴大家房價快要跌了。如果我預測錯了，我會選擇在房價問題上道歉，然後在房價問題上閉嘴。
我已經盡了我的全力去分析，去預測中國的房價走勢，儘量不帶一絲的主觀判斷，全以客觀數據，歷史走勢為準。我認知的，總結的，未必就是「真相」。那麼，讓我們共同等待，觀測2011年3月的物價和各國央行的表現吧。距今只有5個多月而已。
雖然我對我的分析與預測非常有把握，但是我還是強調，本人以前，現在，未來的任何言論，都不構成任何投資建議。投資有風險，持幣也有風險。
有潮漲的時候，必然有漲落的時候，泡沫終將退去。烏雲終會散去，守得雲開待日出。
不去分析月亮引力，就無法理解八月十五的錢江大潮為什麼如此波濤洶湧。請原諒我不得不分析美元的走勢。中國人民，中國房價，本該與美元沒有太多的關係。可惜，1985年到1991年的美元走勢，極大地影響了日本，台灣，韓國，新加坡香港等地的房價與股市（大約是7年漲7倍規律）。1991年到 1997年的美元走勢，極大地影響了東南亞各國的房價與股市（大約是7年漲3到5倍後暴跌，因為他們的教育與科技比四小龍差得不是一點點）。
謹以此文，獻給千千萬萬還沒有房子，在高房價面前感到渺小，無力，焦慮與憤懣的中國青年。
謹以此文，獻給深圳華為，中興，邁瑞等眾多南山高科技企業里尚未買房，無力買房的年輕人。
聽說清華大學的青年教師的住房問題非常大，也謹以此文，獻給眾多無力買房的知識與科技工作者。
也謹以此文，獻給一切誠實勞動的普通人，不管是否有房。房價暴跌，將影響幾乎所有人。
THE END. Every BUBBLE
(註：改動了一次詞，把Everything 改成了Every Bubble)