滬指跌破2700點 市場信心嚴重受挫
滬深兩市今日（8月5日）延續周一大盤下跌強勢的慣性震盪下挫，滬指並在尾盤的一路拋壓中跌破2700點關口。截至收盤，滬指報2690.75，跌50.99點，跌幅1.86%。由於在維穩背景下股指連下台階，市場信心嚴重受挫，每輪殺跌都伴隨着部分資金斬倉出局。
滬綜指開盤2751.20點，收盤報2690.75，跌50.99點，跌幅1.86%，成交量433億元；深成指開盤9370.58點，收盤報9080.21點，跌295.48點，跌幅3.15%，成交量246.5億元。在熱點退潮、觀望心態濃重以及南車發行、管理層繼續維穩等因素影響下，大盤再度進入縮量盤整。
盤面上，兩市下跌個股超過1200家，跌停個股近20家，市場蕭條氣氛比昨日更加濃厚。板塊幾乎全軍覆沒，地產、有色金屬、奧運、汽車、新能源等板塊瘋狂殺跌，其中煤炭鋼鐵跌幅靠前，奧運、農業等題材股也紛紛回落，僅飛機製造和儀器儀錶板塊收紅。金融板塊今天無疑成為明星，雖然在尾盤銀行股的跳水下最終收跌，但今日大部分時間都一直漲幅居前，因為市場傳聞的央行放寬信貸規模今日終得到證實。
當前走勢中有一個危險的信號，那就是5日均線已經下穿了其它各均線，出現短周期均線死叉現象。市場人士擔心，目前滬指已完全形成了反轉向下的形態，未來料將激發技術拋壓加速湧現，從而再度考驗前期調整低點的支撐。
匯陽投資認為，今日大盤繼續呈現放量下跌之勢。上證支撐在2720點一帶，而今已經跌破，預計後市向下尋找支撐位。因此控制風險為上，短線不宜進場。投資者仍需耐心等待短線反彈的機會，多看少動，觀望為主。
廣發證券認為，由於股指長期下跌形成的熊市慣性，股指在利好消息刺激下再度出現高開後的下探，隨着股指的調整，兩市成交量逐日萎縮，市場觀望氣氛濃重，股指無視管理層的一再維穩和調升信貸規模這一實質性利好刺激，說明市場人氣的低迷已至無以復加的地步。
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奧運魅力盡失，股市恐慌蔓延
2008-08-05
今日滬指以跌50.99點或1.86%報收，跌破2700點整數點位，收在2690.75點，全天滬市成交433億元，較昨天略有放大。
上午高開後低走震盪，下午走勢幾乎是一邊倒的單邊下行，儘管在13點30分左右有所反彈，但很快就回歸下行軌道，疲軟走勢依舊。昨日預計的收陽十字星成了泡影，今日收出小陰線，跌跌不休的勢頭不減。
盤中板塊盡墨，有色金屬、房地產、黑色金屬、採掘板塊成了今日的「四大殺手」。尤其是採掘板塊中的煤炭股，個股跌幅巨大，恆源煤電、金牛能源、煤氣化跌停，露天煤業、開灤股份、潞安環能、國陽新能跌幅在9%以上，大盤股中國神華、中煤能源跌幅在6%以上。空方選擇煤炭股作為襲擊對象，對大盤的殺傷力是巨大的，儘管中國平安、工商銀行勉力扛盤，但孤掌難鳴，大盤還是無奈「一江春水向東流」，綠淚漫錦袖，「揮手自茲去」，見底再抬頭。
今天的砸盤絕對不是一般的遊資散戶所為，顯然是以基金為主的主力在拼命出逃，跌停或跌幅較大的煤炭個股都呈現放量下跌的態勢，與原油階段性見頂關係頗大。煤炭個股的破位連續下跌，說明基金調倉的態度堅決，那麼出逃資金將欲何為？我以為它們也在觀望，在等待，在選擇，等機會出現。
這樣看來，大盤短線將面臨着繼續回調的可能，今天的行情走勢，已經無聲地宣佈了人們期待已久的「奧運行情」成了水中月。但另一個因素我們也要注意，煤炭股的全線下跌，也可能是空方的垂死掙扎，或者說是「最後一跌」。有人會問，大盤怎麼沒有放量呢？我的回答是，大盤沒有放量下跌，說明大多個股已經跌無可跌，個股的無量下跌或者微量下跌，只能說是恐慌心理使然，屬於跟風走的「牆頭草」，能跌的或者可以繼續下跌的，就只有前期的強勢股和短線漲幅巨大的題材個股，如煤炭個股，如風頭正勁的界龍實業之類。
這種恐慌情緒的蔓延，短時看十分囂張，長遠觀察，它是「M」雙頭構築成功後底部到來的前兆。既然是瘋狂，是囂張，大盤還會順延其氣勢盤跌，但時間肯定不會長，變盤或許就在恐慌中產生。
「風物長宜放眼量」，做股票也不必近視眼，冷靜看市，靜以待變，伺機而為，好好連連「槍法」，不愁打不到股市裏的「兔子」。
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「深交所直指監管層過度干預報告被撤」內幕
當市場信心跌至谷底、而奧運臨近的時候，任何「不和諧」的聲音，都是一心「維穩」的管理層所不能容忍的，哪怕是建言。
但就在當天夜裏，這份報告被火速撤掉。
「上面讓撤下來的，(事態)比較嚴重，領導現在的壓力很大。」深交所一位不願具名的人士17日告訴《華夏時報》記者。
一份「舊」報告引起的風波
可以看出，在全面收集2007年市場主體違規案例的基礎上，報告的撰寫者希望以違規主體為類別，剖析其違規動機、行為表現及其危害，試圖總結出違規行為的共同特徵和新變化，由此得出相應的啟示並提出了相關的監管建議。
根據《報告》，影響2007年市場主體違法違規因素包括法律因素、市場因素、主體因素和監管因素四個方面。
《報告》鮮明地指出，監管機構對市場的干預無限擴張，超出了行政力量應該調控的範圍、層次和力度，不僅沒有彌補市場機制缺陷，反而妨礙了市場機製作用的正常發揮。
《報告》一出，立即被網站大量轉載，《深交所暗指證監會幹預過多》等標題充斥在財經論壇中，跟帖中不乏讚賞《報告》、批評管理層的各種言論。
不過當天晚上，這份報告就從網站上被撤了下來。「領導緊急讓撤的。」上述知情人士告訴記者。
《華夏時報》記者了解到，這份報告由兩位研究員和三位博士後共同撰寫，早在去年年底便已完成，只是當時並未發表。
「如果從純學術層面看，報告中的觀點都沒有錯，不是無端指責。」深交所某研究員這麼評價他同事的研究成果。
深交所的研究報告多為單人或雙人撰寫，這份報告的參與者達到5人，分量可見一斑。
一位資深分析師也表示，報告中提到的各種問題，其實算是證券行業的頑疾了，「從上到下，大家都心知肚明」。
「這份報告如果去年發表的話，一點事都沒有，但現在發，情況就大不一樣了。」上述研究員告訴記者。去年底，上證指數還在5000點之上徘徊，股民們都還沉浸在8000點的憧憬之中，幾乎沒人去理會、關注證券市場的制度建設，制度缺陷被一根根陽K線所掩蓋。
「而現在，股市在跌，大家對監管層有意見，任何材料都可以用來攻擊監管層，領導很緊張。」
研究所的報告大部分通過深交所網站上的專欄發表。
「報告被斷章取義了，把作者搞慘了，忙着寫檢查呢。」17日，另一位深交所知情人士對記者說。
「穩定」的犧牲品
這份報告將深交所綜合研究所推到風口浪尖。
「以前從來沒發生過這種事情。」一位在深交所綜合研究所工作了多年的研究員告訴記者，研究報告被撤，被批評還是研究所第一遭。
這個誕生於1997年的研究所實力雄厚，早在1999年就成立了我國證券業第一個博士後工作站——深交所博士後工作站。到目前為止，工作站已招收了8批共72名博士後研究人員，已有5批共48名博士後出站。
根據深交所網站公開資料顯示，研究所現有員工35人，其中研究人員33人，包括18名博士後研究人員。
每年深交所綜合研究所都要撰寫大量研究報告，涉及交易制度與交易監管、投資者行為研究、公司治理、信息披露與上市公司監管等各個方面，為管理層決策提供了重要的參考依據，在我國證券界、學術界地位不容小覷。
十幾年來，該研究所成績顯赫。參與了多項包括國家社會科學基金和國家自然科學基金課題在內的重點課題研究，發表學術論文及理論文章數百篇，共計1000多萬字。
2007年，研究所成立十周年之際，中國證監會尚福林主席專門為其題詞：「培養一流人才，創造一流成果，為我國資本市場發展作出更大貢獻。」
《報告》裏也坦承：「由於歷史原因和特殊的國情，我國證券交易所和證券業協會都帶有一定的行政色彩，也經常被理解成政府監管的延伸，缺乏應有的獨立性。」
奧運召開在即，就在幾天前，深交所召開理事會，部署了當前形勢下「維穩」工作的核心任務，深交所向全體會員發出進一步加強安全「維穩」工作的倡議，從6個方面提出了安全「維穩」的目標。這其中就包括「不對外發表不負責任的研究報告」。
基於策略考慮，《報告》結尾註明「僅代表個人觀點，不代表作者所在單位觀點」。事實上，在業內，研究員發表的報告，都是代表機構，而不是個人，這是常識。
「奧運的影響太大了，絕對超過想像。」一位接近管理層的人士對記者說，奧運期間維持穩定，是政治任務，任何有悖「穩定」的舉動和聲音，都是管理層無法容忍的。
截至記者發稿，深交所並沒有給出事情的最後處理結果。
「但願沒事。」上述人士說。
(本文來源：華夏時報 )
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深交所炮轟門終於有反應了 證監會:逐步放鬆行政性管理
2008-07-28 10:07 來源: 京華時報
本報訊（記者敖曉波）25日，證監會有關部門負責人就市場熱點問題回答媒體記者的提問，並針對近日深交所發佈報告稱「證監會管太多監管權力過於集中的言論」，首次給予了回應。
7月17日，深交所披露了《2007年證券市場主體違法違規情況報告》。出人意料的是，在這份上萬字的報告中，深交所措辭嚴厲地指出，監管層行政權力過於集中，不僅沒有彌補市場的缺陷，反而妨礙市場機製作用的正常發揮。該報告一出，市場一片譁然。對此，證監會有關部門負責人表示，證監會作為監管機關，始終嚴格按照有關法律的授權履行監管職責。從各國資本市場發展的過程和經驗看，行政監管的範圍應該和市場發展的成熟程度相適應，證監會在增強自身監管職責的同時，也在逐步放鬆一些過於行政性的管理措施，並按照國務院的要求，分四批取消、下放了100多項行政許可項目。在這一過程中，證監會也注重增強市場參與者本身的功能、強化交易所、派出機構等一線監管機構和行業協會的監管職責。
談到打擊違法違規行為時，該負責人介紹，截至目前，證監會稽查系統今年正式立案78起案件，其中內幕交易和操縱市場案件31起，非法證券業務案件23起，違規信息披露案件14起，其他案件10起。這些案件有3個突出特點：一是大股東和實際控制人佔用上市公司資產現象時有發生，二是網上非法證券活動猖獗，三是內幕交易居高不下。
該負責人表示，和過去比較，目前的執法速度也比往年要快，但和市場要求還有一定距離。他介紹，今年以來，證監會的稽查力量顯著增強，中國證監會稽查總隊已組建，所屬五個稽查大隊均已全面投入工作，已經完成一批重大案件的調查。
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深交所繼續炮轟：交易所也在頻繁干預市場
2008-08-05 來源: 股市動態分析
日前，市場盛傳深交所有一份被稱「PK證監會的研究報告」，據說內有暗指證監會過多干預市場，導致「行政監管承載過重」，市場「不堪重負」等內容。不過，就在報告掛上深交所網站的當晚就被火速撤下，令不少好事者者無法仔細揣摩該報告的真實用意。
須知，這份報告用了90餘頁的篇幅，「綜述」了市場參與各方，包括上市公司、控股股東、公司董、監事和高管、券商及其從業人員、投資(包括基金)及諮詢、中介機構等違法違規情況，及以8個「附錄」的形式，對上述各方違法違規的典型案例181例，其中不乏目前市場並不知曉的一些大案要案。難道報告中的這些大案要案，就不值得市場去認真總結和分析哪怕是「炒作」，而非要把市場「眼球」集中在區區一點的「PK」嗎？
僅從筆者獲知的「報告」全文看，很難結論這份報告有太多「PK」證監會的內容。或者說，如果一定要套上「PK」的話，還不如說把交易所、證監會一起「PK」好了，雖然在報告中並未出現「PK」交易所的內容。
那麼從現實看，交易所在執行一線監管職責的同時，是否也存在着某些問題，如「過多干預市場」等行為？
2003年10月，深交所發佈《上市公司投資者關係管理指引》規定：「上市公司可以通過投資者關係管理的各種活動和方式自願地披露現行法律法規和規則規定應披露信息以外的信息」。
而早在此之前的2001年，證監會在對一系列規範上市公司信息披露格式與內容的文件中就已規定：「本準則是對……信息披露的最低要求。凡對投資者投資決策有重大影響的信息，不論本準則是否有明確規定，公司均應披露」。雖然至今已時過境遷，但無論相關規定如何變化，其中的這條規定從無改變，所涉範圍從各類招股書一直到定期報告的披露。
應該說這樣的規定對上市公司的信息披露工作是一個重大的挑戰，因為它已不再僅僅以滿足監管要求，而是要以投資者的信息需求為依據，更重要是這些在現實和未來，已為或將為投資者所關切，和對其投資決策有「重大影響」的信息的披露，必須是以法定披露的形式，而不可以其他形式。或者說，在中國上市公司信息披露的監管框架中，已再無任何其他「應披露信息以外的信息」。
顯然，深交所的這條規定，從表面看是「PK」了更高一級監管的規定，但它所導致的卻是上市公司在信息披露上的無序和混亂。因為公司們無法確認哪些才是「應披露信息以外的信息」，同時也給某些公司在與特定投資者如基金，或特定人士如媒體「一對一」時，有意或無意地泄露一些公司尚未披露的重大信息甚至「內幕」，以法規層面的縱容和默許。
再如，按照交易所的《上市規則》規定，「上市公司發生本章規定的停牌事項，應向本所申請……停牌與復牌」。而「本章規定的停牌事項」範圍的12.6條中，「公共傳媒中出現上市公司尚未披露的重大信息」，亦屬其一。
顯然按照《上市規則》規定，停牌與否的決定權，是上市公司(申請)。雖然《上市規則》也規定，在公司涉嫌違法違規、情節嚴重被調查的；信息披露不夠充分完整或有可能誤導投資者，但拒不進行解釋或者補充披露的；嚴重違反《上市規則》且在規定期限內拒不改正的；因某種原因使交易所失去對公司的有效信息來源時(如汶川地震時的川股)等重大情況時，交易所才有權對公司股票進行停牌。
但自2007年4月1日起至8月20日，因傳媒「不實」報道而引發的深市公司停牌，多達43起，而這些停牌，並非由相關公司申請，而是深交所直接操刀：「因傳媒……，根據深交所《規則》第12.6條的規定，本所對……進行臨時停牌」。甚至將「公眾傳媒」，擴大到了證券研究機構的「研究報告」。但無論如何，「研究報告」並非「公眾傳媒」，並不在12.6條的範圍之中。而同樣的情形，在上交所卻無一例。
那麼，這算不算深交所的監管「過多干預市場」，和「行政監管承載過重」，使市場「不堪重負」，深交所是否也應自我「PK」或者自省一番？
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量能不足利好未現 A股震盪時間將延長
滬指昨天弱勢振盪，成交量的大幅萎縮，表明觀望等待的氣氛異常濃厚。預計，在目前管理層沒有實質利好，技術面惡劣等多重因素的因素影響下，市場不會出現方向性的選擇。
實質利好是關鍵
在奧運會開幕之際，管理層不希望看到市場大幅下跌，維護形象在意料之中。新華社等媒體頻頻發文，「維穩」導向非常清晰，中央近日在中南海舉行的經濟形勢座談會上，引導資本市場健康發展成為了重要議題之一，明確提出要採取針對性措施，加快完善資本市場制度，恢復市場信心。可以認為，7月份的止跌與國內輿論的環境有着直接的關係。
而且，上周五受到傳聞影響，滬指波動幅度達4%，並且站到了2800點上方，說明確實有部分資金在等待利好的出台。從這一方面來看，在維穩的大環境下，近期各個政府部門仍將陸續出台一系列措施，力保市場不會出現久盤必跌的走勢。
但從長期看，市場長期趨勢跟經濟情況、中期資金供求關係密切相關。短期內如果管理層未有實質性舉措，維穩很難長久，大盤仍有繼續向下尋求支撐的可能，但空間不會很大，而持續時間有可能較長。
中線八場時機未到
從月線圖上看，6月份是一根幅度高達20%的黑色K線，7月份走出了帶有上下影線的紅十字星，上漲幅度只有1.45%。這兩根k線表明，雖然7月份的維穩導致了一定的止跌，但在跌幅50%之後的反彈幅度還不到2%，這充分說明了人心的渙散，市場的疲弱。可以得出結論，8月份的十字星屬於下跌中繼的概率很大，也就是說，後市仍有下跌空間。
雖然進入8月份的第一個交易日，市場出現了大幅的振盪。上周五在下跌2%後快速拉起，波動幅度接近4%，扭轉了短期的惡劣走勢，但是成交量始終不能有效放大，決定了目前點位仍不是一個較好的中長期進場的區域。
出現單邊格局概率不大
上周出現連續調整行情與市場的失望情緒有關，如出台實質性利好政策的預期始終沒能兌現，影響了此部分投資者的持股信心；新股IPO再度開閘；滬指3000點整數關口一帶，不僅僅是一個重要的心理阻力位，而且上方堆積了較多的套牢盤。
上周五尾市的快速上揚，其實是在一部分資金期待奧運即將來臨之際管理層出台實際的利好措施，但至昨天，所期望的利好措施並沒有出台。因此，在參與者多重心裏的作用下，市場的走勢仍將呈現震盪，出現單邊格局的概率不大。（來源：北京首放）
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四大看點定多空 短線行情不容樂觀
A股大盤8月4日全天均在上周五的收盤指數下方運行，盤中始終未出現有力度的反彈。交投清淡、成交量萎縮、個股表現疲軟，在失去傳言刺激之後，大盤再度回到了嚴冬。對於A股後市走勢，從以下四點來看，仍以疲軟為主。
看點一：維穩從輿論開始變為行動。中國證監會副主席莊心一日前在出席由中國證券投資者保護基金有限責任公司主辦的「中國證券市場投資者保護制度的發展與完善」國際研討會時透露，作為中國證券投資者保護體系的一項重要法規，《證券投資者保護基金條例》目前正在起草中。這可以看出維穩正在從輿論攻勢逐漸演變成具體行動，相信這樣的具體行動會給市場帶來真正的利好。
看點二：誰在製造傳言忽悠投資者？上周五在眾多傳言的刺激下，兩市尾盤來了個旱地拔蔥，投資者似乎看到了希望。但是在傳言沒有兌現的情況下，昨天兩市尾盤的跳水同樣兇猛。到底是誰製造上周五的傳言？從表面上看，傳言帶來了反彈，但是實際上傳言引發的是市場更大的動盪，這是對維穩的破壞。
看點三：什麼時候能見到實實在在的利好。對於目前的股市，光靠呼籲、吶喊已無濟於事，需要實實在在的救市措施。對於投資者來說，如果沒有真正意義上的救市措施，會引發更多投資者不計成本地逃離市場。
看點四：八月行情不容樂觀。從目前的市場情況看，8月份大小非減持的數量很大，雖然由於股價的下跌，其市值已大幅下降，但目前的市場承受能力也大大降低，由此看來，八月行情不容樂觀。
面對如此疲軟的市場，投資者需要保持冷靜和理智，千萬不能被市場一時的起落而左右，對於傳言還是以真實消息為主，不能道聽途說，更不能訛傳訛。在市場情況不明朗的情況下，堅持多看少動，波段操作，不可盲目樂觀。（來源：《上海證券報》）