做空美股的，只能裸奔？
這是一個瘋狂的市場：納斯達克100指數，上漲日實現的波動率與下跌日實現的波動率之比，已飆升至7倍，創歷史最高紀錄。這簡單意味着，該指數在上漲日的波動幅度是下跌日的7倍。在這次反彈開始前，沒有人持有足夠的上漲敞口，現在那些持倉不足或實際上做空的投資者，被迫購買看漲期權來追趕，這推動了極端單邊上漲走勢。
此外，槓桿ETF再平衡資金流在上個月，產生了+1180億美元的強制股票購買，其中單是在一個星期三的交易日，就有約200億美元，這放大了每一次上漲走勢。支撐這次反彈的倉位正變得危險地不穩定，槓桿和期權敞口累積到可能因自身重量而崩潰的水平。當沒有人持有下跌保護，而每個人都在追逐上漲時，接下來會發生什麼？
投資者正以創紀錄的速度湧入美國股市。5月7日，AMD和INTC再次突破歷史新高。除科技股之外，股票ETF資金流入量飆升：上周，美國股票ETF資金流入量激增至68億美元，創下自2017年有數據記錄以來的最高單周流入量。加上19億美元的個股買入，客戶資金總流入量達到87億美元，11個板塊中有8個板塊出現資金流入。
亞洲金融認為，美股動量沒有衰退，一個顯著的特點是：科技7巨頭裏的MSFT、META和TSLA今年迄今還在浮虧，而且動能還沒有傳遞出來加密概念股。科技板塊是個顯著的例外，資金流出25億美元，成為本周資金流出量最大的板塊。機構投資者以69億美元的流入量，領跑所有投資者群體，這是他們四周以來的首次單周買入，儘管四周平均值仍為負值。
