圖為日本央行總部。
日本政府最新經濟數據顯示，受惠於政府大規模能源補貼，日本2月份核心消費者物價指數（Core CPI）年增率降至1.6%，低於分析師預期的1.7%，這也是該指標自2022年3月以來、近四年內首次跌破日本央行（BOJ）設定的2%目標。
據日本總務省周二（3月24日）公佈的數據，2月名目CPI漲幅從1月的1.5%進一步放緩至1.3%，創下近四年來的新低。
通脹降溫的主要推手在於能源成本。由於日本政府重啟電力與瓦斯補貼，導致2月能源成本大幅下降9.1%。此外，政府調降汽油稅及擴大教育補助，也對壓低整體物價產生了實質影響。
儘管表面數據顯着下滑，但反映潛在通脹趨勢的「核心-核心CPI」（Core-and-Core CPI，扣除新鮮食品與能源）在2月仍成長2.5%，顯示需求驅動的漲價壓力依然存在。
凱投宏觀（Capital Economics）亞太區經濟學家蘇里亞（Abhijit Surya）指出：「通脹壓力比2月份疲軟的表面數據所顯示的更具僵固性。」
他預測，日本央行偏好的通脹衡量指標在可預見的未來，仍將維持在2%目標之上，因此進一步收緊政策的可能性依然存在。
對日本央行而言，這種「表面下降、核心堅韌」的情況增加了政策溝通的難度。為更準確衡量排除一次性政策干預後的通脹趨勢，日本央行計劃於今年夏季披露一項「新價格指標」。
日本央行總裁植田和男此前曾表示，若確認潛在通脹能穩定在2%目標附近，將考慮繼續調升政策利率。
當前的國際局勢也為日本經濟增添了變數。中東衝突導致原油價格飆升，對高度依賴進口能源的日本造成壓力。
在國內政治方面，新任首相高市早苗正面臨通脹與經濟成長趨緩的雙重挑戰。去年第四季日本GDP年增率僅0.1%，勉強避開技術性衰退。高市在競選期間曾承諾暫停徵收8%的食品稅兩年，以減輕家庭生活負擔。
大體而言，市場對通脹降溫的反應正面。由於預期低利率環境可能延長，日經225指數在數據公佈後大漲逾2%，日圓兌美元則維持在158.59附近的低位。
目前多數分析師預測，下一次升息窗口可能落在今年6月或7月。
