阿波羅網王篤若報導/據《華爾街日報》最新13號報導，伊朗金融體系正經歷嚴重動盪，至少五家銀行面臨嚴重的資不抵債和流動性危機，其中包括該國三大國有銀行之一的塞帕銀行（Bank Sepah）。這家歷史悠久的機構被廣泛視為伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）及正規軍的主要金融支柱，其潛在危機可能遠超單純的經濟範疇，直接威脅政權的軍事薪資鏈條、後勤保障以及內部安全機制。報道指出，塞帕銀行的困境並非孤立事件。
2025年晚期，另一家與政權關係密切的私人銀行Ayandeh Bank因向政權關聯人士發放巨額不良貸款而突然崩盤，被伊朗央行強制併入國有銀行Melli。這一事件暴露了伊朗銀行業長期積累的結構性問題：多年國際制裁、通貨膨脹失控、不良資產堆積，以及依賴政權「關係戶」放貸的模式。Ayandeh的倒閉引發連鎖反應，導致全國範圍的擠兌恐慌、里亞爾匯率在2025年內暴跌84%，食品價格同比上漲72%，並直接點燃了去年底以來的大規模抗議浪潮。
經濟學家和伊朗問題觀察人士警告，塞帕銀行的情況尤為敏感。該行在2020年曾被迫吸收多家軍方關聯的小型銀行的不良資產，進一步加劇了其資產負債表失衡。伊朗央行內部評估顯示，包括塞帕銀行在內的多家機構已出現嚴重流動性短缺，若無法獲得緊急注資或重組，可能在數月內走向事實上的破產或政府接管。對政權的多重打擊如果塞帕銀行真的出現系統性崩潰，其影響將迅速傳導至伊朗的安全體系：
- 軍餉與後勤命脈：革命衛隊依賴該行處理大量軍事預算、項目融資和海外資金轉移。一旦支付鏈條中斷，可能導致部隊薪資延誤、裝備採購停滯，直接削弱其維持國內秩序和對外代理人網絡的能力。
- 鎮壓機器的資金來源：IRGC下屬的準軍事力量和情報機構長期通過銀行渠道獲取運作資金。金融動盪可能迫使政權在鎮壓抗議與維持軍隊忠誠之間做出艱難取捨。
- 政權合法性的進一步侵蝕：普通民眾已因通脹、失業和銀行服務癱瘓而憤怒。塞帕銀行若倒下，將強化「政權連根腐敗」的敘事，進一步激化街頭不滿。
伊朗官方尚未對《華爾街日報》的具體報道做出正式回應，但央行此前已承認部分銀行需「重組」。分析人士認為，在當前國際制裁持續、石油出口受限、以及地區緊張局勢加劇的背景下，德黑蘭當局的紓困空間極為有限。這場金融風暴是否將成為壓垮伊朗現政權的最後一根稻草，仍需觀察。但從Ayandeh銀行崩盤到如今的連鎖預警，伊朗經濟與政治體系的脆弱性已暴露無遺。崩潰的腳步，似乎正在逼近。
